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连续10年净资产收益率高于15%的A股上市公司(转载)
追逐梦想412
>《投资》
2020.01.20
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五年一个产经周期,十年一届发展方向,十五年就是跨越时代周期,时间证明谁是可持续发展的公司。伟大企业,就是能穿越时代周期的波动保持长期辉煌;时代企业,仅是闪烁的烟花盛放,光芒四射亮到极致。能够在经济波动中屹立优秀的只剩四个品牌著名的消费股,家电酿酒 医药 旅游 。
从长期来看,股票价格上涨根本上取决于企业所创造的价值,衡量企业价值创造的最重要指标就是它的净资产收益率。一个优秀的企业一定拥有持续、稳定的高净资产收益率。道理就像一杯白开水一样简单明了,假设一个企业连续十年都能保持15%的净资产收益率,而且如果企业是个“铁公鸡”从来不分红,那么企业的内涵价值就会以每年15%的速度在复利增长,在估值不变的情况下,股价的涨幅就是企业内涵价值的涨幅,十年15%就是四倍。因此,从长期来看股票价格上涨的斜率最终取决于企业的净资产收益率。
我们分析了巴菲特收购的68家公司以及投资股票的35家公司,这些企业的规模和经营业务都截然不同,共同点就是盈利能力都非常强。而判断一个企业盈利能力最核心的指标就是净资产收益率。他说:“公司经营管理业绩的最佳衡量标准,是净资产收益率的高低,而不是每股收益的高低。我宁愿要一家资本规模只有1000万美元而净资产收益率为15%的小公司,也不愿意要一个资本规模高达1亿美元而净资产收益率只有5%的大公司。”因此,他在投资可口可乐这种公司时分析了该公司近十年的净资产收益率,而伴随着可口可乐股价的增长,巴菲特投资的13亿美元升值到了134亿美元。仅凭一只股票,10年赚了120亿。
净资产收益率不是投资者的灵丹妙药,而是指路明灯。他是漆黑夜晚里的北斗,是狂涛怒海中的灯塔。他不一定包你能到达成功投资的彼岸,但为你指明了前进的方向!
一个公司,连续10年净资产收益率高于15%就是优秀企业,A股几千个公司中仅仅只有31个,但其中一些公司也可能是周期性景气带来的繁荣发展,比如资源矿产就是十年一个景气周期,大宗商品波动影响到产业链上的相关公司业绩。比如十年一换届的政经体系及经济发展方向,随之变换的政商关系都将影响公司发展,倘若你跨越十年周期变动,净资产依然保持15%以上可持续,那就不是一般的优秀了,那是中国顶尖的优质企业!
注:连续10年净资产收益率高于15%的A股上市公司(共有31家)
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(作者:风之弈)
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