明股实债方式近两年非常火。这种融资模式简单来说就是资金通过基金或信托公司等渠道以增资的方式投入进项目公司（融资人）。对于融资人而言可以改善资产负债率，增加企业资本金，作为杠杆撬动后续债权性融资。作为投资人，其并不参与被投资企业的税后利润分配和共担经营风险，投资协议或合同中主要获利方式是固定回报，实质上还是获取资金使用利息。
今天，我们和你聊聊明股实债项目涉税的那些问题。
Q：明股实债项目的税务处理？
问题补充：实践过程中，主要有两个问题：
1.明股实债项目怎么处理，融资人才能进行税前抵扣，有什么依据吗？
2. 融资人需要信托公司出具发票用于抵扣税费，很多信托公司表示出具不了，为什么？如何解决？
信托女汉子-信托小兵一枚，大家多多关照
3个回复：
张鹏-抓住资产管理时代的牛角
感谢邀请。我回答一下第一个问题。
这个其实可以参照国家税务总局之前下发的《关于企业混合性投资业务企业所得税处理问题的公告》（国家税务总局公告2013年第41号）进行处理。
首先要界定神马是明股实债，该文第一条规定中提出了5项条件：
（一）被投资企业接受投资后，需要按投资合同或协议约定的利率定期支付利息（或定期支付保底利息、固定利润、固定股息，下同）；
（二）有明确的投资期限或特定的投资条件，并在投资期满或者满足特定投资条件后，被投资企业需要赎回投资或偿还本金；
（三）投资企业对被投资企业净资产不拥有所有权；
（四）投资企业不具有选举权和被选举权；
（五）投资企业不参与被投资企业日常生产经营活动。
需要注意的是，如需满足明股实债条件，需同时符合上述5项条件。其中，第二项规定“有明确的投资期限或特定的投资条件，并在投资期满或者满足特定投资条件后，被投资企业需要赎回投资或偿还本金”中，要求“被投资企业赎回投资或偿还本金”而不是“被投资企业”之外的其他企业，需要符合第二项可能有点难度，因为如果投资方采取股权投资方式投资的，被投资企业因不能持有自己的股权，一般是不能够直接收购自身股权的，目前我们在实践中往往采取减资的方式进行。在此，我们需要提醒被投资企业在签订合同时予以关注。当然具体操作也可单事单议，如有条件，可与当地税务机关进行沟通
那么下一步，问题来了：投资方收取的投资收益是否要纳税？被投资方支付的固定资金占用费是否可以在企业所得税前扣除？
根据41号文的规定，对于符合明股实债条件的：“对于被投资企业支付的利息，投资企业应于被投资企业应付利息的日期，确认收入的实现并计入当期应纳税所得额；被投资企业应于应付利息的日期，确认利息支出，并按税法和《国家税务总局关于企业所得税若干问题的公告》（2011年第34号）第一条的规定，进行税前扣除。”
投资企业收取的利息性质的收入，由于不符合权益性投资收益而不属于免税收入，要按规定缴纳企业所得税，其收入确认的时间按照利息收入确认时间即合同约定被投资企业应付利息的日期确认。
被投资企业支付的利息性质的费用，可以按照税法规定在税前扣除。但扣除时间不是按资金使用权责发生制原则分期扣除，而是在应付利息的日期扣除，当然还是要符合不超过金融企业同期同类贷款利率标准，34号公告第一条中对此有非常细致、明确的规定。
关于开具发票问题，实际上信托公司是无法开具利息发票的。这个在实践中也有客户多次问到。说起来都是泪。不是小的们不想开，是真心开不出，还望各位企业大佬们理解。
我们查过一些规定，企业向金融机构借款的利息支出，是可以税前列支的。信托公司肯定属于金融机构，但是实务操作中，地税局目前只认银行的息单，其他的基本都不认（我默默的猜测这是地税给自己留的一个大大的权利啊）。所以才出现了借款人这种要求。所以，总是有客户不厌其烦、不遗余力的问我司要利息发票。
利息单大概长成这个样子。发票的样子就不用放上来了，大家经常可以见到。
从原理上来说，信托是一种委托受托关系，对于融资类信托业务，信托公司收了利息之后，扣掉属于自己那块信托报酬后，统统都是要分给委托人、保管人、财务顾问的。 所以，信托公司肯定是不可能就全部的利息开票的，不然信托公司就要自己承担全额的税收了，包括营业税和所得税。
不过现实操作中，听说某些信托公司搞定了当地的税务局，也能开出发票了，这是少数。大部分是不开发票，只开具息单的。但是要提的是，很多借款人拿着息单，也是可以抵税的（需要和税务局沟通）。例如我司的息单，开的和银行的息单模板简直一模一样。
值得一提的还有我司的处理方案，财务部拿着我们公司开具的息单去我司交税的地税局备案，并取得地税局的备案说明，这样很多地方的地税局也会认，从而接受借款人抵税的安排。
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