一、私募股权（PE）的定义：指由未上市的权益证券组成的一类资产，即不在公开证券市场发行或交易的股权。
二、私募股权的常见类型：杠杆收购、风险投资、天使投资、夹层投资等。其中杠杆收购一般投资成熟公司控制权。风险和天使投资一般投资初创、早期、扩张期的企业。
三、私募股权投资的定义：指对不在公开市场发行或交易的股权或其他资产进行投资。因为没有公开市场，投资者需要私下寻找项目方，项目方也需要私下寻找投资者。
四、私募股权基金的定义：实质上是一种集合投资计划，根据私募股权的投资策略，投资于各种股权或股权有价证券,投资后通过退出实现权益价值增值，又称财务投资人。目前国内多采用有限合伙制，在合伙协议中约定固定投资期限。
五、私募股权基金的特点：
1、投资标的主要是未上市权益资本。
2、通过投资，会参与并影响公司的治理结构、企业战略、人力资源、经营活动、营销策划等诸多方面从而提升企业价值。
3、最终目的均是通过退出获取财务增值收益。
六、私募股权基金的分类：广义的包括并购基金和风险投资
七、私募股权基金的组织架构
1、契约型（信托型）：通过书面合同组织起来的基金。
2、公司型：按公司法组成法人实体进行投资的基金。缺点是可能被双重征税，公司股东人数受限制。
3、有限合伙：运用激励约束机制，严格区分普通合伙人（GP）和有限合伙人（LP）的权利义务。有限合伙人（投资人）包括保险公司、基金中基金、高净值人等，负责大部分投资并获得大部分投资收益，且只对自身投资负有限责任。普通合伙人（管理人）一般认购1%的基金份额并对合伙企业或基金的债务承担无限责任。
八、有限合伙合约的特征
1、明确的封闭期，可以约定是否能延长。
2、一般约定出资份额不能随意转让。
3、一般约定到期前不得撤出。
4、有限合伙人承诺不参与投资管理，承担有限责任。
九、普通合伙人(管理人)的收益构成
1、年度管理费，为基金资产的一个固定百分比。
2、基金利润回报的一部分，称为“分享收益”。
3、被投资企业支付“监督费用”。
一、策划
1、分析市场机会：潜在投资对象分析，通畅的退出渠道。
2、构建管理团队：人才的重要性。
3、制定投资战略。
4、储备投资项目：最好在基金策划时，就已经有符合投资战略的备选项目。
5、商业计划书的制定：体现团队最大的优势和亮点。
二、募集和设立
1、备忘录：便于潜在投资者了解基金的拟投资情况。
2、市场环境决定了融资的难易程度。
3、营销途径：主要是机构和高净值人。
4、协议和章程：安排协议和章程等法律文件的订立。
三、项目筛选标准和条件
1、企业要具有优质的管理能力。
2、良好的经营记录、潜在的成长性和巨大的潜在市场。有令人信服的发展战略规划，稳定的现金流。
3、行业和企业的规模，从投资组合分散风险的角度考察。
4、估值和预期回报的要求，因为退出的限制，至少要高于同行业上市公司的回报率。
5、是否有上市的可能性，因为上市是最好的退出途径。
四、尽职调查
1、财务尽调
（1）书面审阅全部能拿到的相关材料。
（2）分析性程序：对资料进行趋势分析、结构分析，发现异常提出意见。
（3）对相关人必要的访谈。
（4）小组内部讨论沟通。
2、法律尽调
（1）章程：尤其注意对增资、合并或重大资产出售须经相当比例股东同意。注意特别投票权，是否存在一票否决权等，并对股东大会及董事会的会议记录加以审查。
（2）主要财产情况：权属是否被限制或存在瑕疵。对外投资情况。
（3）全部对外书面合同：注意控制权变更后效力问题。
（4）全面审查债务的数额，期限，影响。
（5）人力资源合规审查，是否有劳动合同，是否缴纳社保，是否有劳动争议案件及影响。
（6）涉及的诉讼，包括过去或将来可能涉诉的案件及影响。
注意：发现企业风险不确定导致难以承担时，主动放弃投资行为。
五、估值
1、收益法：预期收益资本化。
2、市场法：参考市场上相近似的交易案例。
3、成本法：全部资产负债相加。
4、实物期权法：目前企业拥有的资产加上未来机会选择权的价值。
六、架构设计
包括估值、合同条款清单、董事会席位、否决权、公司治理、税务安排、投资审批、投资阶段性安排、退出策略。
七、投后管理
投资后介入企业经营管理的意愿和能力。是降低投资风险的必要手段。报告制度、参与重大决策、战略指导。增强协同效应、降低成本，提高目标企业收益。
八、退出
1、IPO：优势是提高公司的估值、企业商誉和知名度、企业骨干管理层获得客观的资本收益。
2、并购：收益率小于IPO,交易费用低。
3、回购：管理层回购、员工回购。
4、股权转让：可通过产权交易市场转让出去。
5、清算：一般会导致投资失败。
注意：合法清算、规避清算后的股东法律风险。
扩展阅读
联系客服
