前天,瑞幸咖啡向美国证券交易委员会(SEC)递交招股文件,拟最高募资1亿美元,寻求以LK为代码在美国纳斯达克交易所上市。
股权架构 图片来源:招股书
招股书披露,自2017年10月第一家试运营门店的落地,到遍布中国28个城市2370家直营店的铺设,瑞幸咖啡只用了1年半的时间;截至2019年3月31日,瑞幸咖啡累计交易客户数达1687万人次。
而星巴克在进军中国市场19年之后才开设了3400家门店。星巴克2018财年年报显示,截止去年9月30日,星巴克在中国拥有3521家门店。英国《金融时报》称,与星巴克不同的是,瑞幸的许多门店并没有座位,这也使瑞幸能更快扩张。
门店分布 图片来源:招股书
报告显示,截至2018年底,就开店数量来说,瑞幸咖啡已成为中国第二大、成长最迅猛的咖啡零售商。
招股书显示,2019年1季度,瑞幸咖啡的营收为4.79亿元,同比增35.94%,净亏损5.52亿元,较去年同期亏损扩大了4.20亿元;2018年全年,瑞幸咖啡的营收为8.41亿元,净亏损16.19亿元,归属于公司股东及天使投资人的净亏损达31.90亿元。
从财务数据看,瑞幸仍在亏损,持续疯狂烧钱,但从融资情况,瑞幸一点“不差钱”。
不久前的4月18日,瑞幸咖啡还获得了1.5亿美元B+轮融资,由贝莱德集团领投,投后估值29亿美元,至此,该公司已获得4轮共超过5.5亿美元的资金补血。
提起公司上市的法律工作,人们一般想到的是律师事务所起到的作用,难道法务人在公司上市中真的就难有作为么?其实在很多企业中,对法务的作用认识还只停留在一个初步基础上,当然,这也与某些法务人员的职业水准给企业领导人带来错位认识有关。今天就聊一聊企业内部法务在上市工作中的作用。
归纳起来,法务在上市的作用主要是两个方面:
一是配合外部律师,二是规范内部行为。这两个方面是相辅相成的。法务优势:一是与外部律师有共同职业语言和认同;二是熟悉企业内部环境,更知道领导者需要什么 。
企业上市,业内笑谈为“脱光了衣服跳舞”,虽有不雅,但很贴切,企业上市的过程,尤其是要吸引领袖型、品牌型的投行来参与,说白了就是“请人家来跳舞”,但跳舞之前先要把舞台搭好,而且要搭的很美,让投资者有信心。这里面就牵涉到很多的问题,而有一个完善的法务管理体系也是机构所看重的,有一个有力的法务团队会事半功倍。
不管是以什么样的形式去公募融资,都离不开法务的尽职调查,这是每一个项目进入实质性谈判前必须要做的工作,要想完全顺利通过尽职调查,并在最短的时间内进行调整,需要做好大量先前的基础性工作,包括企业的合同管理。
1、提高工作效率,节省工作时间。法务往往在调查时会发一个清单,调查清单内容很细,很杂,有的是一般人想不到,也想不通的问题,但却往往却是法务最想知道的。而公司内部人员如何去理解执行这个清单,并按照要求去收集相关材料,这时法务就会起到很大的作用。
有过参与尽职调查经历的法务,就能很快领会调查机构的意图,特别是专业的法律术语和要求,而一般人员是难以做到的,法务却能很快找到需要提供的材料,这样能节省打量的工作时间。
2、披露信息的恰当性。尽职调查,就涉及到披露信息,也就是行内人说的“脱光了衣服给人看”,但是信息披露到什么程度恰到好处,这是法务要考虑衡量的问题。有些涉及商业秘密的,有些可能有瑕疵的,可能暂时就不能披露,或者说要更巧妙的披露。
3、处理瑕疵问题。有些问题是前后矛盾的,如何来更好的处理这个矛盾。一般外部律师遇到问题是不会给你比较明确的解决方案的,只要求你提供相关的证明合法性的材料,这也是中介机构的职业道德,尤其是现在对中介机构虚假出报告的处罚力度加大的背景下,中介机构一般是不会去担当此不必要的风险的。
一般在尽职调查完结后,如果符合上市的基本要件就会按照上市的要求和融资的需要进行重组和股份制改造。这里也需要公司内部有专业的部门相配合。
法务参与资产重组方案的拟定,有利于上市公司依法重组,使资产重组从一开始就沿着法制的轨道运行。如在资产置换方案的策划、拟定过程中,法务可以就上市公司及上市公司的交易对方,被置换资产的基本情况,资产置换安排、作价方法、债务安排、房地产所有权、知识产权等权属处理以及上市公司高级管理人员的安排等问题进行充分必要的法律可行性分析、判断,从中协助上市公司设计、筹划资产置换的最佳方案,其发挥作用的重要原因是法务不但精通法律,更了解公司的需求。
一个完善的、运作正常的法人治理结构是企业上市必须的。企业法人治理结构的完善,最起码的要求就是完善“三会一层”,按规定办事,要想做好这项工作,虽然在其中外部律师的作用不可或缺,而且占主导地位,但具体事项的完成却完全是内外结合完成,需要公司法务的参与的。特别是“三会一层”工作文件的规范性对公司上市前的文件审查、上市后的规范运作、文件公布有着非常重要的作用。
在企业成功上市后,每一次企业的动作都要进行对外披露,也许管理层认为是很微不足道的事情。
对哪些事情需要披露,披露到何种程度,在什么场合讲什么话,这其实是法务对证券规定理解认识的专业问题,一般的人员是无法厘清的,如果该披露没有披露就会对上市公司造成重大不利影响。因此,现在很多上市公司董事会秘书正由传统的MBA来担任转向由公司法务担任,是有其深刻因由的。
上市后,“三会一层”规范运作需要法务来指导,法务因为其职业特性,往往比一般人员更注重风险的控制,用语的规范与逻辑,程序的正当,这是一般专业人士不能完成的。
公司上市过程中和上市后,法务要对市场反映有高度的敏感,并掌握一定危机公关的技巧。
上市公司作为公众公司,其受到的社会关注度大大超过其他公司,无论是监管部门、广大股民还是众多的新闻媒体都会默默注视着上市公司的一举一动,一旦上市公司有情况出现,往往就是一场舆论盛宴。上市公司最容易引起大规模舆论风暴的因素一般为比较负面的信息和行为的发生,一旦发生新闻炒作,负面舆论会在股吧、纸质媒体、网络媒体上持续发酵,上市公司立即陷入公关危机中。如果处理不当,上市公司将会受到严重损失,股价下跌是可能性很大的事情,公司品牌和信誉受到极大打击。
所以,公司法务要建立自己危机公关的意识并积累相关工作经验。法务要处理日常法律事务的时候,也要判断这些事件本身是否会形成未来的舆论热点,对于可能性极大的项目和事件,应与董事会秘书等及时沟通,做好危机公关预案。
以上只是简要的谈谈法务的一些在上市公司的工作,其实法务在上市中的工作远不止这些,不可能尽数详举,总之,有需要法律服务的地方,就需要法务的参与。
当然,一个企业也可以不需要法务也能完成这些工作,而由其他人员来完成,但我们也应该看到,越来越多的企业在重视法务的作用,并且设立专职的法务部门,这应该并不仅仅是为了追赶潮流,而且,法务在作用的发挥取决于管理层的态度。
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