文：A股君
综合跟我读研报、资深金融小邪女
“怀孕半年，享年四天。”网友们这样形容A股熔断机制的坎坷一生。中国证监会的每一个决定或许都不容易，但对于广大股民来说，这种决定背后付出的代价却是惨痛的。
1、4天“熔”掉7万亿，股民人均亏13万
据统计，2016年首周4个交易日，A股总市值从52.92万亿缩水至45.99万亿，市值损失高达7万亿元，而且这些损失的市值，基本来自1月4日和1月7日熔断发生的这两天。
按照中登公司公布的最新投资者数据（A股持仓投资者数量为5026.28万人），平均下来每个投资者损失高达13.78万元。
2、熔断——1个失败试验品设立的背后
有关熔断机制的设立，跟我读研报整理了一下从各媒体处获得的一些细节：
早在2013年8月份，“光大乌龙指”事件之后，肖钢便一直在寻找可以控制风险底线的制度。此时，国外的“熔断机制”进入其法眼。在国务院后来要求证监会吸取教训的会议上，上交所领到了一个任务——研究“熔断机制”。
肖钢很少公开露面，但是在出席某些论坛和会议时，总会提起“风险防控”这个词。在他的眼里，当年提出的“熔断机制”一直没有从计划中抹去。他认为在国外这方面的制度都是有证监会制定规则或者经过证监会确认的交易所规则来安排的，监管机构必须要有必要的立法权。
三年之后，上证所、深交所与中金所联合发布《关于就指数熔断相关规定公开征求意见的通知》，熔断机制进入倒计时。不过据一名接近证监会的消息人士称，熔断机制是去年末由中证监主席肖钢拍板上马的，并未经过国务院的审批程序。
证监会发言人邓舸7日晚说，引入熔断机制是在去年股市异常波动发生之后，应有关方面的呼吁开始启动的，有关方案经过了审慎的讨论，并向社会公开征求了意见。
但在目前的股灾中，熔断制成为众矢之的，由于7日交易时间仅15分钟即宣告结束，导致国家队即使有心救市也不可得，更关键的是，目前股市已和外汇市场形成联动，有传言说人民币快速贬值是国家一步到位，将资金留在国内的策略，但A股君很难想象有人会想出这么伤敌一千，自损八百的策略，温和可控的汇率政策符合国家利益，动荡的汇率政策只会诱发动荡的资本市场和大宗商品市场，接下来就是向房产市场和一级市场的传导，对中国的经济有致命的伤害，这才是熔断制暂停的根本原因。
交银国际首席策略师洪灏说：“根据经验，证监会很少会在推出新规之后这么短时间内就作出修改。但现在情况紧急，当局不得不作出艰难抉择。”
3、证监会主席——1个最受争议的职位
因为这次股灾，作为证监会的掌门人，今年58岁的证监会主席肖钢成为股民在网上“讨伐”的对象。要求其“下课”的声音极其强烈，甚至有网友“曹山石”称，肖钢本人已经不再主持证监会的工作，这个消息在周末就会公布。当然，这一切都只是网友的推论。
然而，证监会新闻发言人邓舸8日介绍了证监会关于推进资本市场服务三农的定点扶贫工作开展情况，邓舸称，近日，证监会调整扶贫小组，由肖钢主席担任组长。A股君认为，这个信号事实上已充分的说明了肖钢目前官位无忧。
此前，证监会早已将熔断制暂停背后原因和性质定性，证监会7日晚发布的消息中称，“熔断机制不是市场大跌的主因',“引入熔断机制是在2015年股市异常波动发生以后，应各有关方面的呼吁开始启动的，有关方案经过了审慎的论证并向社会公开征求了意见。”熔断制既然不是主因，而且熔断制又是“各有关方面呼吁”才开始启动的，而且向“社会公开征求的意见”，题中之义，当然无须肖大人为此担责。
事实上，证监会主席的职位向来是个烫手的山芋，对此，资深金融小邪女说了句公道话：相比于很多部门，肖钢能用的武器并不多。央行随便一个政策，国家发改委随便一个政策，国土资源部随便一个政策，环保部随便一个政策，都能对股市产生巨大的影响。而这些政策，根本不需要与证监会打任何招呼。
肖钢在已有涨跌停制度的前提下画蛇添足，力推熔断制，不排除是之前股灾被骂得太厉害了，求稳思维作祟，但却选择了一个最不恰当的时间，导致了一个最尴尬的结局。但在目前注册制紧锣密鼓推动的情况下，因为熔断制辞去肖钢而导致注册制受阻，无疑是因小失大。
此外，作为一个只有25年历史的股票市场，中国股市极其不成熟，散户和不专业投资者占据绝大多数，导致真正的价值投资在这里失去了价值。
网上流传一副对联，概括了最近三届证监会领导在任时的业绩：
上联：十年一觉上浮零
下联：一朝醒来哥输清
横批：熔断削光
尽管有些恶作剧的嫌疑，却也说明了这十多年来，中国股民的艰辛。同时，也说明了股市的问题跟中国足球的问题差不多，并不是换一两个教练就能解决的，这点大家都清楚。换项接任，也是换个人背锅而已。
4、肖钢——曾经的金融界“少壮派”
现任证监会主席肖钢，2013年3月接替上任仅506天的郭树清主政证监会，成为当时“一行三会”领导人中最年轻的一位。从中国银行股份有限公司董事长的职位调任证监会主席，肖钢被认为是金融界的“少壮派”，外界对他也寄予了厚望。
后来很多人回忆，肖钢走马上任之际，正好赶上了新一代领导人大刀阔斧施展反腐与改革的新政之际，所以肖钢很快在业内树立了铁腕治市的形象。上任后不到两年，肖钢便成功砍下了三板斧：严惩欺诈上市，解开IPO魔咒，坚决推行沪港通。
在很多同行眼里，肖钢是一个认准了一件事，便会坚持到底的人。尽管他在接受媒体采访时称，自己上学时候数学并不好，学金融并非他的本意。但是从1981年开始在中国人民银行工作以来，他已经在这个领域摸爬滚打了三十多年，也算是较有资历之人了。
在2015年中国股市遭遇巨大调整以来，至少在媒体眼里，肖钢依然是一位惜字如金、手段铁腕的证监会主席，很多美誉之词也用在了他的身上。但是，这一切都在2015年6月之后发生了很大的改变。
中国股市从最高点5178暴跌至2850，创造了历史最大跌幅。每当这个时候，中国股民们总是喜欢把情绪撒到管理层上面，肖钢自然成为众矢之的。在2015年年底，路透社就曾曝出，北京已经在考虑替换肖钢了。
5、金融委——能否拯救资本市场？
肖钢真的不专业吗？
在银行系统工作期间，肖钢曾成就显著：执掌中国银行十年内，中国银行完成了首次公开发行。据世界银行统计，在那段时间里，中国银行和其它国有银行控制了中国95%的银行资产，从不良贷款比率高得吓人的困境机构转变为刺激全球经济增长的引擎，并在全球金融危机最为严重的时刻刺激了中国的经济增长。
因此，曾经在中国银行上市时与肖钢共事过的高盛集团前高管胡祖六对其竖起大拇指，夸赞“非常聪明、勤奋并且头脑冷静”。
但为什么肖钢的形象屡屡栽在资本市场上？
相对于银行领域来说，他接手的资本市场，是一个充满各种迷幻色彩的市场。是一个可以被各种权利操纵的市场。是一个制度建设充分不完善，把股市建立在沙滩上的市场。
伴随肖钢辞职声音的，是三会的合并，以及大金融委的可能的推出，也就是设立一个专门的机构，把以前各个部委中可能影响资本市场发展的相关功能，归类重组。
但这真的能够把中国的资本市场推到健康发展的轨迹上吗？
没有人敢给出明确的答案。
唯能给些动力的，就是金融反腐再深入的基础上，建立完善的发行监管机制，入市和退市制度，市场操作制度，把好公司真正的能够融到钱，把劣质公司彻底赶出去。（完）
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