一、近期形势
1.政策形势
IPO过程中的知识产权问题一直吸引着众多的关注，而科创板的设立更是又一次将知识产权拉进公众视野。自去年11月国家提出在上海证券交易所设立科创板并实施试点注册，短短半年间，证监会和上交所就下发了20余项管理文件和配套细则，其中主要的10项政策涉及知识产权规范，并从行业聚焦、知识产权实力、核心技术人员、知识产权风险及信息披露、知识产权工作督导等方面提出要求。
其实，我国在上市企业知识产权信息披露方面原本就有比较规范的要求，包括《证券法》、《首次公开发行并上市管理办法》、《上市公司信息披露管理办法》、《公开发行证券的公司信息内容与格式准则》、《保荐人尽职调查工作准则》等法律规章制度都规定了上市公司、保荐人、会计师事务所等主体的知识产权信息披露义务。如《首次公开发行并上市管理办法》强调拟上市企业不得存在商标、专利等无形资产存在重大不利变化、影响持续盈利能力的情况。《深圳证券交易所创业板股票上市规则》明确上市公司存在商标、专利重大风险应及时报告。
2.审核形势
从审核形势来看，IPO企业被反馈知识产权问题的比例从2016年上半年的48%上升到2018年下半年的82%。近期，申请科创板上市的企业陆续接到问询意见，几乎全部企业都被反馈知识产权问题。
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二、问题焦点
1.市场聚焦
从被反馈IP问题企业所属的交易板块来看，主板和创业板的企业数量明显较多，但创业板每家企业的平均问题数量高于主板和中小板。
2.行业聚焦
被反馈知识产权问题的IPO企业主要以知识产权密集的制造业为主。各行业因属性差异，在具体问题类型上存在差异，如计算机、通讯制造业及软件和信息技术服务业除了专利问题外，著作权和技术秘密问题也较多。
3.问题聚焦
专利、商标问题在IPO审核中都是重点关注的知识产权类型。对各类型知识产权的问题又集中聚焦在知识产权基本情况、风险纠纷、内控制度等方面。
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三、理解认识
1.IPO的知识产权工作的本质是服务投资决策
IPO过程中知识产权工作最主要的任务是全面、真实、及时、准确、规范地披露拟上市企业的知识产权信息，目的是在信息不对称的状况下，使信息使用者能平等地获得必要的知识产权信息，作出正确的投资决策，保护投资者的合法权益和社会公众的其他利益。因此，作为IPO知识产权服务机构，必须清晰认识到，虽然IPO过程中知识产权工作的直接目标是确保企业上市过程中不出现严重的知识产权问题，但最终目的是为投资者决策服务。
2.IPO知识产权工作应该始终站在投资者立场
企业一旦上市获得社会融资，也意味着企业承担了向社会公众及时披露各类影响主营业务风险和信息的责任。自企业进入IPO过程，其知识产权工作已经不同于一般的企业知识产权创造、运用、保护和管理工作。一定程度上，可以理解为是企业通过购买知识产权服务为投资者提供服务，知识产权工作的目的也从服务创新转变为服务投资。在此背景下，对一些问题的理解和处理就需要转变角度和立场。如专利的合作申请问题，从创新角度看，企业与高校之间开展技术合作并共同申请专利是推进产学研合作、提高创新效能的有效方式，但从投资者角度，这意味着上市企业的无形资产的权属不清，资产不独立。
3.上市企业IP信息披露义务的履行需要多方监督
当前上市企业的知识产权信息披露存在较多问题，知识产权信息披露目标不明确、风险分类较随意、风险信息披露方式不规范。该披露的不披露，已披露的不规范，对披露信息的影响评估不到位。究其原因，一是投资者尚未认识到知识产权对上市企业的重要性；二是监管机构尚未将知识产权信息纳入信息披露的重要内容。在此背景下，上市企业知识产权信息披露工作的规范需要多方努力。一是要依靠投资者意识觉醒，认识知识产权对于科技创新型企业主营业务的重要性；二是从监管层面强化法规制度执行，加强知识产权信息披露监管；三是从知识产权的专业性和特殊性出发，需要建立专业、中立的第三方知识产权信息披露平台推进上市企业知识产权信息披露工作。
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