(一)建仓
从8月3日开始买入丹港,当时ytm在11%左右。在垃圾债中并不占优,买入的原因:
一是丹港有一定的折算率,可以融资,这样ytm和东锆、陕东岭也差不多;
二是当时垃圾债普遍涨到90元以上,只有丹港,襄矿,微山矿等久期长的是80多元,丹港质地最优;
三是当时我手上一重、东锆、西钢、安钢、万基、松建化等垃圾债都有一定仓位,想平衡风险继续铺大饼;
四是从形态看丹港呈现上升趋势,前期由于受东北特钢违约的影响,同为辽宁债长期滞涨,有补涨预期;
五是虽然丹港财务数据质疑声音不断,但总认为港口企业相对是可靠一些的。
于是当日在88.5左右买入3700张,耗资32.9万,并融资10万。
(二)遭遇黑天鹅
持有至9月9日前,在其他垃圾债普遍上涨2%左右情况下,丹港表现继续不温不火,继续跑输大市。9月9日中登出台禁止对个人正回购的征求意见稿,对可质押债形成利空,随后几天至中秋节前丹港小幅下跌。
中秋节前后,传出了丹港老板王某某贿选被罢免的新闻,9月14日起丹港出现拉锯式的下跌。事后看出现这类让人不安定的消息,当时应该果断斩仓,如果迅速卖出加上期间利息大概可以保本。但当时没有对这个消息予以高度重视,觉得一下子罢免了那么多人,估计也是法不责众吧,对企业基本面没什么大影响,所以也没有操作,继续装死。
(三)接飞刀补仓
几天后,丹港跌势刚刚企稳回升时,我判断恐慌结束,可能有一波小幅度反弹,于85.72买入1700张,这样配合前期剩余的标准券,还能再融资10万。总仓位增加至5300张,耗资48万元。
(四)又遇黑天鹅
一波未平,一波又起。当市场还没有消化完贿选事件,债券跌势刚刚企稳。又传出了丹东女商人涉嫌向邻国走私核材料的新闻,丹港由于特定地理位置不可避免被卷入半岛问题漩涡。市场脆弱的神经被再次击垮,丹港债全线失守,连续三天大幅下跌,期间集思录版友讨论很激烈,形成了以@大二、@StevenCohe、@laughter等力挺派;@werrrr、@chris1234、V总@vittata等看空派以及包括群主@huangzhen92、丑版@没钱又丑,我本人在内不明真相群众组成的中间派、装死派。
各派争论激烈,总体势均力敌,很多版友在下跌过程中接飞刀,着实赚了一把,但也需要魄力和勇气。
至9月28日午盘,丹港一度跌幅超过3.5%,下探至81元。我5300张浮亏超过3万元。在基本面变化不大的情况下,割肉不是我的风格,当时已经做好停牌持有至到期的准备,继续装死。
(五)复制陕东岭绝地反击
我之前在避税群里说过,丹港的走势会不会和陕东岭很像,结果证明,真的很像,就是一个模子刻出来的,甚至精确到分钟。也许是前期跌幅过深,也许是短融顺利兑付的利好,也许是市场觉得是虚惊一场,丹港在9月28日午后,开始收复失地并持续地上涨到今天89元的水平。
(六)清仓
我在上涨过程中也不淡定,于85.9元卖出一半2600张,今天上午88.8元卖出剩余部分,累计盈利3011元,年化收益4%。虽然大大跑输同期备选标的东锆25%左右的收益率,但总体还是保住了本钱,拿到了理财的收益,还有使用了2个多月10-20万的低息融资,也算是满意。
(七)买债最重要的是心安
丹港这个债,买之前版里质疑声就很多,我也质疑。之前我投资松建化的时候,最多也浮亏5%,但是我对松建化还本很有信心,大不了持有至到期,拿到预期收益也很好,所以不管怎么跌我都拿住了,并取得了不错的收益。
丹港今后的走势怎么样,我也不确定,所以我不打算再买入丹港,这的确是一个问题多多的债,但大概率是可以兑付的。
这次投资时间不长,经历了中登新政,贿选,半岛问题三次黑天鹅事件,让我获得了很多经验教训,也最终取得了正收益,是一个难忘的投资经历。
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