指数基金是我非常喜欢的投资品种之一，在我目前短短一年的实盘记录中，就出现过多笔指数基金的交易，举个最近的例子：https://xueqiu.com/8600616776/86048543。我的指数基金投资方法，和很多人的玩法大不相同，从以往交易的收益看，这些交易至少让我自己满意。
很多朋友也问过我的操作逻辑，但我不是一个喜欢向别人解释自己想法的人，所以很少回复别人，今天有空，趁机梳理一下自己的指数基金投资思路。
一、为什么选择指数基金作为交易工具？
把股市假设成菜市场，把股票假设成菜市场里叫卖的各类蔬菜瓜果，按照某个大家约定的规则，选一些瓜果蔬菜放在一个篮子里做成一个礼盒，这个礼盒就是指数基金。
正经点说，为了衡量股票市场的整体表现，人们编制了各种指数，按照指数的编制规则，买入对应的成分股，就成了指数基金。只要指数上涨，指数基金就会有与之对应的收益。
长期看，人类的各类资产中，股票的回报率是最高的，该观点在当代投资著作中得到充分论证，具体可看《股市长线法宝》《有效资产管理》等书。
从另外一个角度来说，长期来看，股市会变得越来越有效，美股是这样，A股也是这样，市场越有效，想赚取超额收益就越难。
除此之外，指数基金运营成本低，各类费用相对便宜；指数是永续的，这很大程度上避免了本金的永久性的损失；除非遭遇市场的系统性风险，指数基金很少会遇到啥黑天鹅，两个字，省心。
这几点结合起来就构成了指数基金长期投资价值。
特别对我们大A股股民说一句，只要指数涨，指数基金就赚钱，买完指数基金，妈妈再也不用担心我，只赚指数不赚钱了。
二、非主流指数基金投资法则
1、战略底仓与定投
市场是有效的，好机会总是稀缺的，指数基金出现极佳买入机会的时间窗口，是非常短暂的，一旦错过，留给自己的就只剩下悔恨，因此我个人倾向于战略底仓与日常现金流定投相结合的投资方法。
对于自己看好的标的，进入自己认可的价位后，我个人一般先建立战略底仓，这部分底仓不会少于目标仓位的60% 。投资最大的风险有两个，一是本金的永久性损失，二是回报不足，对于自己看好的机会来说，最大的风险就是出现踏空而回报不足。
很多人会问，如果战略底仓建立以后，继续下跌怎么办？我的选择是，在之前投资逻辑没有改变的情况下，我会继续坚定持有，并且会按照交易计划，利用现金流来进行定投。
用现金流来定投，是以指数跌幅为锚好，还是按照时间来进行，哪个更好？这个应该因人而异，对我来说，对于自己中意价格的好标的，当然是有钱就买。
关于定投，@银行螺丝钉 兄介绍过很多相关知识，值得大家详细学习。
2、买指数就是买一篮子成分股
我喜欢特征鲜明的指数基金，对指数特征本身有明确的描述，可以让自己对它有更好的定位，进而提高自己资产配置的效率。
指数基金是成分股的集合，对我来说，挑选指数基金，参考的不是历史涨幅、历史波动率等等数据，我最关心的是该指数基金包含哪些成分股，这些成分股的整体价值自己是否认可。
我自己的投资理念很简单，就是好价格买好公司，然后等待价值实现。因此，越是好价格的好公司占比高的指数基金，我就越喜欢，比如说，我就一直很喜欢挂钩纳指100的指数基金，可惜目前还没有买。
3、重要的不是历史估值，而是历史向未来的延伸
现在很多人买指数基金都会参考历史估值数据，这部分数据我会进行参考，但不会给予太多的关注，对我来说，历史估值固然重要，但更重要的是历史向未来的延伸。
首先估值是一个复杂的问题，对于不同的指数，我采取不同的估值指标，举例来说，我认为，上证50用PB估值相对合理，沪深300和中证500用PE估值相对合理。
举个很简单的例子，历史拉回到2012年的12月1日，此时中小板综和上证50同时进入了历史较低估值区间，中小板综PE（TTM）为24.67倍，上证50PE（TTM）为8.8倍。在此之前，中小板综最低PE为16倍，历史均值为40.32倍，历史最高PE为73倍（出现在2008年1月15日）；上证50最低PE为8.7倍（出现在2012年9月底和11月底），历史均值为19倍，历史最高PE为48倍（出现在2007年10月24日）。
用很多人的观点来看，从历史波动率，历史最低估值等等数据来说，最佳的选择应该是上证50。
但事实是，中小板综和上证50，此后5年的走势是这样的。
在这里据这样一个例子，并非是事后诸葛亮，而是想说，即使在当时的历史环境下，也可以发现中小板综具备更好的成长性（从成分股的行业分布及成分股的业绩成长性，具体在此不做论述），从成长股估值的角度说，建立一定的战略底仓是必要的。
再说一遍，重要的不是历史估值，而是历史向未来的延伸。
三、当前我看好的指数基金
下面说几只我比较看好的指数基金，其中有的我已经买入，请大家独立做好判断。
1、沪深300指数增强
沪深300指数是我当前最看好的指数，看好它的逻辑是，A股的蓝筹股在全球范围内来看，属于性价比较高的资产，估值较低又具备一定的成长性，而沪深300覆盖了A股绝大多数的蓝筹股。而指数增强型基金，就是通过各种手段，来获取相对于指数的超额收益。
华宝兴业基金有一款沪深300指数增强型基金，我个人比较认可。我之所以认可，是因为他的增强策略我确实能看懂，而且觉得行之有效，比如说其中多因子选股策略，我认为确实可以通过优化股票池来获取超额收益；打新和期指吃贴水策略，这也明显可以获取相对于指数的超额收益。
看着$招商银行(SH600036)$ 、$中国平安(SH601318)$ 、格力电器(SZ000651) 涨破天际，买点沪深300指数增强也不错。
先利益披露下，我持有该基金，72小时内无交易计划。我看好这只基金的逻辑基本类似于我前面关于沪深300的观点。此外，我个人对红利基金所跟踪指数的编制方式很认同，这种编制方式既保证了合理的估值和业绩的成长，又保证了行业分布的合理性，所以就买了。
它的指数编制规定：a）成分股过去3年的盈利增长必须为正；b）成分股在过去12个月的净利润必须为正；c)权重设置：股息率加权，且每只股票的权重不得超过3%，单个行业权重不超过33% 。@红利基金
3、美国消费
看好这只基金，是因为看好这只基金的行业属性及成分股。消费品行业是一个具备较强护城河的行业，容易形成垄断，具备长期投资价值，他的成分股不少已经在全球确立了寡头地位，我个人觉得适合定投。下面是它一季度末的前10大持仓股。
4、纳指100
很多人觉得美股涨了这么多年，该见顶了，其实就各种估值数据来说，我个人觉得纳指100的几大权重股苹果、谷歌、微软、亚马逊、FB等都没有出现高估，也具备长期的投资价值，即使不建立战略底仓的话，也可以慢慢定投。
恐高是人性的弱点之一，但人类的发展终将会超出很多人的想象。下面是纳指100的前10大持仓。个人觉得看好纳指100，还是直接开通美股账户买QQQ比较好。
联系客服
