上篇文章中,书生介绍了通达信的行业龙头指数,同时详细展示了其中55只成份股。
必须说明的是,还有很多优秀的公司没有被包括在内,仅仅是我们的选股参考而已。
书生周末简单梳理了一下这55只股票,有一些感想跟大家分享一下。
一、净资产与ROE
如果把股票看作一种债券,那么本金就应该是每股净资产,而利率就是ROE。
很多人都说A股不如美国股市,但中国也有很多长线大牛股。比如万科A、贵州茅台、恒瑞医药、新和成、恒生电子等等。它们几乎都有一个共同的特点,就是高ROE!
下图是招商银行的历年净资产收益率:
假设能以1倍市净率,即以等同于企业净资产的市场价格,购买近5年平均ROE大约15%的招商银行的股票,就相当于把口袋里的100元存入银行,每年可获得18元的利息回报。
如果某家银行给出这样的存款利率,相信门口绝对是人山人海,甚至很多人会彻夜排队。但这样的收益率放在股市,却常常被忽视。
我们能看到的都是过去的净资产收益率,而投资看的是公司未来业绩。不过也不用迷茫,作为财务指标,持续多年特别是穿越经济周期的10%以上的净资产收益率往往意味着这家公司有特殊的竞争优势。
特别要注意的是,如果这家公司一直是赚钱的,那么它的每股净资产也会逐年提高。如果用债券比喻股票,也就是说股票的本金(净资产)是不断增加的,是复利计算模式。而债券只是单利计算。
不是只要高ROE就可以随时买入,也要关注我们需要付出的成本,即市净率。
书生简单筛选了一下,PB小于1.5,且过去几年ROE都还可以的股票如下图。(仅供参考,还需要进一步分析才能决定买入)
二、踏空的风险
彼得林奇说:“自诩是一个长线投资者很容易,其实,现在已经很难找到一个人不说自己是长期投资者了,但当股市调整之日,真正的考验才刚开始。”
中国股市也是如此,现在大部分人都自称长期投资,他们也都知道长期投资的好处,但只要股价出现调整、新闻大肆唱空的时候,他们就马上变成了短线投资者。
上文所列举的股票池,如果你能从中选出一两只进行买入,请一定抱着长期投资的态度。
不要主观认为3400点会调整而清仓,我们要防范踏空的风险,需要做好的只是仓位管理。
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