从逻辑上,港股存在跟跌的机制
面对A股:
1)存在AH同时上市的股票,且这些股票都是大蓝筹,足以影响恒生指数走势和整个港股市场的情绪
2)上市公司在内陆经营占比较大,受内陆宏观政策和市场预期影响
3)存在AH股互通机制
面对美股
美股是全球市场信心的风向标,任何一个自由的资本市场都会受其影响,因此这种链接是资本市场内生性的传染机制,无法改变。
从数据上看,跟跌概率大
沪港通开通以来,两地同时可交易的交易日中A股有48个交易日下跌,而恒指跟跌的概率为60%以上。
而从A股跌幅排名来看(沪港通开通以来),整体来看港股跟跌比率为60%,当上证指数跌幅超过2.5%的时候港股100%跟跌,而上证指数跌幅小于2.5%的时候,跟跌比率为56%。因此,在A股出现大的系统性风险的时候,港股才会100%跟跌。
长期视角
往年数据显示,港股跟跌比例在70%左右,而2014.11-2015.5期间,跟跌的比例下降到60%,互通机制打开后,为什么AH链接效应在递减?
索罗斯说过,在资本市场获利,回报率只是一个符号,而构成这个符号的不只是智慧和实力,更重要的是勇气和信心。而笔者认为,AH互通机制引水南下给了港股市场极大的信心,投资者在意的是筹码而不是短期收益,而这样的心态显示港股仍处于牛市初期,因此从长期看,投资者对港股的信心不断增加,港股走出独立行情是大概率事件,前提是A股没有风险大的系统性风险。
短期视角
借用头等舱某会员的话来说,“对港股最好的环境是A股牛皮”,在A股赚钱机器停止运作的时候,港股价值洼地的增值前景才会被大陆资金重视,如上证指数2014年12月至2015年2月出现了横向盘整,而恒生指数在这阶段从23110多点涨到24700点,涨幅约6%。
不妨先看看今天涨幅居前的个股,在恒生综合指数成份股中,涨幅居前的个股中有很多熟悉的“身影”,比如高阳科技、华熙生物科技、科通芯城和普华和顺等,符合有“品位的小票”的标准,有品位的小票是头等舱会员新提出的观点。
第一个关键词是“有品位”,何为有品味?三个标准:
1 公司有投资者都愿意相信的故事
2 公司干净和大股东靠谱,最好是国企,至少公司根基在内陆
3 基本面较好,或者业绩反转以及业绩会随着故事的兑现而释放
第二个关键词是“小票”,为什么是小票,应为小票根本不存在什么定价权之争,这块远离大行占据的“城市”的广大“农村”,属于敌后根据地,只有少量的地方匪军,本地游击队配合我军先头部队如入无人之境。
看看近期小票的整体走势,相对与恒生指数,恒生综合小型股指数走势更为稳健且上涨趋势更加确定。
舱
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