我有一原则，可以与大伙分享，那就是很少做判断。因为从概率角度上来说，判断越多，错误就越多，失败率就越高，亏得也就越多。所以，我只在特殊情况下做出判断。因为，只要是特殊情况，不是会让你大赚，就是会让你避免大亏。什么叫特殊情况呢？这次B类大幅折价就是特殊情况。
尽量少判断的理论依据只是现在初中一年级数学教材上最简单的概率计算，我用古尔德用于解释生物进化的醉鬼理论去说明吧。
一个醉鬼走夜路回家，路的左边是墙，右边是沟，在这条路上随机漫步的醉鬼，向前后左右走的概率各占25%，每走一步不翻到沟里的胜率是75%。但为何第二天早上，人们总是能发现醉鬼躺在沟里呢？因为醉鬼每走一步的胜率是75%，连走100步的胜率是0.75的100次方=10万亿分之3.207202185382，约为3.118万亿分之1。而地球人口70亿，需要445个地球人口的总和，才会出现一个不翻到沟里的人。
大盘指数只是个算术平均值，只要你不做判断，闭上眼睛随便买入一支股票，10年后战胜大盘指数的概率也有50%。如果你每过10年闭眼换股一次，那么连续50年战胜大盘指数的概率就有3.125%，这意味着每10万人中就有3125个人成为连续50年战胜指数的巴菲特。2亿证券帐户会使神州大地处处巴菲特了。
以5年度成绩衡量，巴菲特在过去50年里，有1个5年度成绩落后于大盘指数。但如果你每过5年闭眼换一次股票，连续50年战胜大盘指数的概率依然会有万分之9.7，这意味着平均每10万人中间就会有97个人以连续10个5年度不败的成绩战胜巴菲特。
以年度成绩衡量，巴菲特在过去50年里，有12个年头落后于大盘指数。如果以月度成绩衡量，巴菲特和所有散户一样，输赢月数都接近于50%。
很多散户每天都在用判断指导投资，经常持股2、3天就抛出了，并且不象我这次持B二天就抛出部分一样，可以找到一些买卖理由。这麻烦就大了，因为我们可以假定他是神仙，每次判断的准确率（即战胜大盘指数的胜率）高达75%，但只要他每过3天换一次股，每年做出100次判断用于指导买卖，而每次买卖的成本是万3+万3+千1=万16，1年100次的交易成本就是16%，快接近巴菲特在2014年股东信中所写的50年年均19.4%的收益了，但连续一年战胜大盘指数的概率是多少呢？前面已算，是3.118万亿分之1，需要445个70亿地球人口才会出现一个连续一年战胜指数的主。
同理，雪球上有些大V每天都在发表文章，做出各种分析判断，这也违反了概率原则，所以你也能肯定，只要他们每天都按自己文章中写的分析判断做出了相应的投资动作，那么他的投资成绩肯定不好，因为即便他每次判断的胜率高达75%，连续一年战胜指数的概率也只有3.118万亿分之1。
这个例子相当于数学上的1+1=2，一切高度复杂的数学真理都是从1+1=2里演化出来的。同理，一切高度复杂的风险管理技术，也必须要从这个最简单的例子里演化出来。它不单单指导投资，而是指导政治、经济、军事、科学等一切存在风险的领域用于管理风险。所谓的分散投资、绝不下重注、现代投资组合风险管理体系都与它有关。它是根，其他的都是毛。
无论你赢多少把，一把就输掉全部的例子数不胜数，只是你自己善不善于观察与领悟的问题了。我做一些提示吧：你难道没注意到生活中的赌徒越赌越大，最后一下就翻到沟里，输掉全部，跑路了？你难道没注意到股市的玩了20多年的大户越押越重，最后一下就翻到沟里，输掉全部全部，退出资本市场了？股市上曾有很多名震全国的投资大鳄怎么都成了过眼云烟，去哪了？他们都死掉了。这些曾风光无限的大鳄都曾在不断的高胜率中取得胜利，但他们也不断的在胜利中加大赌注，如此一来，把把胜利都无用。因为，他总会碰到小概率的鬼，一把就输掉全部，翻到沟里再也起不来了。
远的不说，就说近的。从2000点到5100点，所有股民都是股神，随便买入一只股票只要持股不动都在涨，这意味着每次判断会涨的胜率接近100%，如果你买了100只股票，还属于连续判断100次都准确的神。
但，这有毛用？前段时间很多股民一把判断失误，没想到股市会暴跌，结果就翻到沟里，输掉了全部，跳楼的跳楼，哀嚎的哀嚎。
而我采取的策略和巴菲特一样，当数学期望值为0的时候就越涨越卖，以防1万次判断正确却遇见了最后一次判断失误的鬼，就输掉了全部。
数学期望值并不是难计算的玩意，它不要求你精确到股价几元，指数多少点，而只要求你做到巴菲特所言“模糊的正确”----在期望值为0的时候越涨越卖，因为，巴菲特也不知道会涨到啥元啥点。所以我看到有些散户声称股价涨到多少元就开卖时，不由得膜拜其精准如神。
我逃顶前是这样去模糊计算的：从2000点涨到5000点之时，大盘已经涨了150%，假定它有50%的概率再涨150%，那么就是12500点。还有50%的概率跌掉这150%的涨幅，重新回到2000点。这时候你就要做一个判断：12500与2000点，哪个概率更大？傻子也知道12500点是不可能的，所以你可以把涨到12500的概率调整为49%，但只要调整为49%，它的数学期望值就是：再涨150%*49%-跌掉150%的涨幅*51%=-3%了，所以5000点的时候，已经是数学期望值为负的游戏了，还玩个毛线啊。当然是越涨越卖，直至最高点时卖完全部。
而我设定的最高点是1万点，由此计算出在4450-4500点区间就是个数学期望值为0的时候了，所以我才会从3500点开始减B类杠杆资金，4500点开始逐渐灭绝B类资金转为股票越涨越卖了，5100点剩下的股票已经卖不卖都不影响大局的地步了。最后迎接暴跌时，我毫不犹豫的抛掉最后一点没多大意义的股票，全仓数学期望值正得越来越厉害的A类了。
对于很多人的资金来说，预测只有一种可能，涨跌必选其一，买定就离手了，预测错了就傻了。所以永远不要预测股市走向，并以预测指导投资，以避免变成那个跳楼的长沙股民，死在了预测中车复盘会继续爆涨，结果却发现预测错误一把就输了全部。而他以前也许是准确率高达75%的股神，且连中了100把。
但可以大胆假设，我假设的1万点与1.25万点，本就是不可能的事，但只有不可能的事才能让你明白无误的知道啥时候该跑了，最后帮你逃掉大顶。
假设是有很多可能的，一如这次我买B也假设了涨跌平的可能，然后再逐一检查每一种假设的数学期望值，最后制定进入、退出、及盘中应对策略。毫无疑问，期望值越小，乃至为负的那一种假设是需要重点防范的。
最后，胜率75%的例子用于说明概率论上的术语“赌徒的毁灭”，这可不是说着玩的，不把这个研究透彻是在股市活不长久的。所以去年3月我买入人生第一只股票之时，并没有去研究这理论那理论，而是先把我10多岁时就知道的这玩意由简至繁，再由繁至简，反复再研究一下。后来才听说那么多的投资大师的名字，然后才发现所有投资大师都运用了这一原理。
至于怎么用，前面所说的越涨越卖只是一种防范掉沟里的用法，还有很多种非常管用的演化版本，我就懒得去细说了，比如：有一种方法，它能让赌徒永远都不会输光自己的钱，而赌场老板绝对（没错，我说的是绝对）会输破产，而这一方法就要用到掉沟里所包含的原理。所谓巴菲特二原则：第一绝对不能亏本，第二始终坚持第一条，是怎么做到的呢？他又不是神，当然只能用“赌徒永不输光与赌场绝对破产”之法。
总之你找出人间任一风险管理模型，必包含这一基础原理，自己去好好琢磨。
在概率学家们眼里，世上没有100%的事，万事皆有概率，而人生就是一场基于概率的赌博。判断可为不可为，不是机械的这搞得，那搞不得，而是用期望值去衡量的----负期望值的搞不得，正期望值的搞得。故彩票不可买，保险也不可买，因为那全是期望值为负的亏本买卖。
话说，我去买机票，对方忽悠我加买100元航空险，我看过资料，说空难的概率是470万分之1，故问保额是否为4.7亿，因为只有保额是4.7亿了，对于我来说，才是个期望值为0的保本买卖。而对方告诉我最高保额是100万。我说不买，心想这保险公司就连骗子本都舍不得花，也忒黑了点。1人100元，保险公司找470万人就能收到4.7个亿，中间有1个人会遇见空难，丫却只赔100万，返还率1/470。那骗子想骗到100元还得消耗1元诈骗成本给受害人当诱饵呢，这也是1%的返还率。
彩票呢？它只有63%的返还率，负期望值，当然干不得。除非它的返还率超过100%，变成正期望值了以后，才可考虑搞不搞。集思录有打新资料，把数据一统计后就会发现那是个正期望值的游戏，所以当然搞得。并且我搞得远比普通人激进，直接借民间高利贷打新。因为对于中核这样的大盘股来说，33万多元就有100个号，必中1签，1签大致能赚多少，3天利息有多少，一算便知搞不搞得。
利润即可来自于增加部分，也可来自于减少部分。故，可以创造增加部分的“勤劳”与可以减少开支的“节俭”都是正期望值的游戏。10多年前，我对老娘说，说她在厨房忙碌了一辈子，赚了很多的钱，养大了我们几兄弟。老娘不解，煮饭怎可赚钱？我解释为，吃饭时我们有二种选择，一是外出吃饭，假定消费200元。二是在家吃饭，假定消费50元。故，在家吃饭省下来的150元，可视为节约出来的利润。由于这个世界上没有100%的事，你也可能把饭菜烧糊，从而损失50元材料钱，故假定你有50%的概率把饭菜烧糊损失50元，但还有50%的概率不烧糊赚到省下来的150元，其数学期望值是150*50%-50*50%=50元，所以这是一笔赚钱的买卖。而我老娘就如天下每一个母亲一样，在厨房干了一辈子正期望值的赚钱买卖，这才赚到很多养育子女的钱。
做任何事都没有100%的成功率，但力气是花不完的，其成本可计做0，故从数学上看，出力干活是个正期望值的游戏，所以即便某件事只有1%的成功率，也值得付出100%的力气去干，这就是勤劳的正期望值属性。
概率学家们会告诉你，风险并不来自于A与B、债券与股票的品种区别，而只会来自于期望值的区别，期望值负得越厉害，风险就越大。若A自诩为永续债券，认为股票是赌博品，那金融学教科书却会告诉你，股票其实也是一张永续债券。14年3月，我买入的人生第一支股票就是中国银行，其原因很简单，它那时候公布了分红方案，股息率达到了7.74%，且过去几年的净资产收益率都达到了2位数，这意味着即便买股票的100元全没了，仅靠分红与净资产增长率，3~5年就可以回本还能赚不少，这时候它的期望值比分级A正得多多了，相比之下，分级A才是危险的投资品。
当然，希望上涨的全是短线投资者，长线价值投资者并不希望分级A价与股价上涨，而是希望下跌，并且跌得越多越好，因为跌得越多，风险越小，期望值正得越厉害，投入产出越高----花100元买入分级A搞到5元年利息，与花1元买入分级A搞到5元利息，其回报率是完全不同的。
金钱本就是个数字游戏，聪明的投资者会永远选择那个期望值正得最多，也就是风险最小的干，而不局限于债券可碰，股票不可碰，A可碰而B不可碰。由于生命是不可以切割成一小份一小份下注的，所以我们每天出门都在押上全部生命去干“赌徒的毁灭”行为，一旦遭遇小概率的交通事故，就会给生命带来毁灭性的打击。但金钱是可以切割成一小份一小份下注的，所以可以切割成很多份放入各种不同的正期望值投资品里，这就是我的证券投资品遍及中外，品种花样繁多的原因，它们都有一个共同的属性，全是正期望的玩意。
今日中小B又涨了7.64%，其折价已收窄至3.96%，我又抛出了一份，只剩最后一份在里面了，3天投机，显示其赢利82%多。这82%可以应付指数跌40%了，故安全垫已经足够厚，可以中长线持有，越涨越卖，直至最高点清仓完毕了。
此文介绍的只是一种长期坚持的投资策略与理念，而非一时的B类投资。我买入后的3个交易日以来，B大涨3天，折价机会已消失了，我也不会去关注它和此贴了。而是把精力投入到寻找别的正期望值机会，因为市场的有效性会让所有正期望值的机会维持不了多长时间，总是有很多人来迅速消灭它。
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