一、基本数据
1、上市情况：20130507上市，港股创业板公司，非港股通标的。
2、总股本：8.37亿股。
3、总市值：约为84亿元人民币。
4、主要股东：同仁堂科技（1666）与同仁堂股份（600085）合计占比71.676%。
5、关键数据：
--收入：2016年收入10.84亿港币，同比增长11.7%；
--利润：归属母公司净利润4.20亿港币，同比增长18.6%%；每股收益0.50元港币；
--毛利率：同比提高3.1%至73.9%。毛利率的大幅提高主要受益于15年合并大宏、16年安宫牛黄丸提价与人民币贬值等非正常因素。
--费用：销售费用率与行政费用率分别为1.619亿与1.096亿，合计同比增长17%。
--分红率：32%；每股派息0.16港币；股息率约为1.5%。
--净利率：40.6%
--ROE: 19.8%
--ROA: 18.7%
--资产负债率：0.02%
--流动比率：15.9
二、主要业务
1、在海外市场（包括港澳台）研发、制造与销售同仁堂品牌产品。
2、在海外市场（包括港澳台）研发、制造与销售灵芝类产品。
3、在中国销售自主研发的产品，比如灵芝孢子粉。
公司16年在加拿大与美国新设零售终端4个，海外零售终端增至43个。目前香港拥有24个零售终端，依然是公司主要收入来源，16年收入5.97亿元港币，同比增长6.9%，收入占比约为55%，同店增长2.3%；非香港海外市场16年收入2.53亿元港币，同比增长8.6%，收入占比约为23%，同店增长5.2%，好于香港市场的增速；中国内陆市场销售收入2.35亿元，增速30.8%，收入占比约为22%。
三、竞争优势
同仁堂，为中国中药第一品牌。这是一个不需要负债就可以年复一年赚钱的公司。
四、未来看点
1、中国市场
中国社会老年化以及肿瘤病在中国的高发率，为优质品牌中药提供了广阔的市场空间。国药自主研发的灵芝孢子粉的销售在国内激增，是这一市场的一个例子。看好同仁堂国药在国内市场的增长。
2、海外市场
随着中国富裕阶层的向外移民，华人遍布全球，海外华人是中药消费的重要群体。随着同仁堂对全球的拓展，中药文化在全球的推广，海外市场值得期待。
五、估值水平
目前20%增长，19倍市盈率，估值合理。
六、优点与缺陷
是一家好公司，估值不贵，可以长期持有，享受利润增长带来的市值增长收益，是靠时间赚钱的一个好标的。缺点是缺乏市场爆发性以及短期催化剂。
联系客服
