本文的主要逻辑：公司的视频芯片已经在民用消费类取得不错的成绩，可以继续跟踪其在传统安防监控的发展。因为后者的市场很大，即使有小部分占有率，业绩也会很不错的。
公司为集成电路设计企业，拥有全球领先的32位嵌入式CPU技术和低功耗技术，主营业务为微处理器芯片、智能视频芯片及整体解决方案的研发和销售。公司拥有较强的自主创新能力，多年来在自主创新CPU技术、视频编解码技术、影像和声音信号处理技术、SoC芯片技术、软体平台技术等多个领域形成多项核心技术。目前，公司已形成可持续发展的梯队化产品布局，基于自主创新的XBurstCPU和视频编解码等核心技术，公司推出了一系列具有高性价比的微处理器芯片产品和智能视频芯片产品，产品广泛应用于智能家居、智能视频、智能穿戴设备以及生物识别等领域。
现在CPU可以分为两大类，一个通用CPU，一个是嵌入式CPU。通用CPU的指令集架构为X86架构，Intel、AMD等公司基于该指令集设计CPU芯片，用于计算机和服务器中。嵌入式CPU领域中著名的指令集架构是ARM架构和MIPS架构。英国的ARM公司和美国的MIPS公司是全球著名的CPU内核知识产权企业，这两家企业提供的CPU内核为芯片设计企业广泛使用。国内外大部分芯片设计企业通过购买CPU IP供应商的CPU内核进行SoC芯片设计，这种方式称为内核授权。一些国际顶级的芯片设计企业通过架构授权获取指令集的使用许可，自己设计CPU内核。例如，高通、Marvell、微软等企业获得了ARM公司的指令集架构授权。博通、NEC、Toshiba等企业则获得了 MIPS公司的指令集架构授权。2010年12月4日，公司与MIPS公司签订授权协议，获得了MIPS架构授权。指令集架构授权使得芯片设计企业能够自行设计CPU内核，更好地掌控核心技术，避免内核授权而带来的产品同质化问题，使芯片产品具有更强的竞争力。
在移动互联网时代，因为软件兼容性强和高性能，ARM占有绝对优势地位。但是在物联网市场以及人工智能等应用，在机器学习以及视觉计算等领域的技术方面，ARM还未能占据市场绝对领先地位，面临诸如intel、NVIDIA等老牌厂商以及众多初创企业的挑战。物联网市场更多的呈现一个长尾市场的特点，客户对终端形态的需求趋于多样化，对互接的需求大幅提高，而对单品的高复杂度运算功能需求降低，使得ARM架构和MIPS 架构在物联网时代重新回到同一起跑线。而由于长尾市场的特点，高通等ARM阵营巨头无法很好的覆盖各个细分市场的需求，为MIPS架构提供了全新的发展机会。北京君正是国内极少数能够自主设计CPU核心的企业，因此公司能够有针对的优化CPU核，使得芯片在功耗和成本上具有明显的竞争优势。
公司较早主要产品是便携式教育电子芯片。但是在移动互联网终端兴起后，MIPS架构因为软件生态问题，所以没能进入移动互联网市场。反而便携式教育电子产品也被平板电脑替代了，所以营收从上市以后就逐年下滑。前几年开始，随着物联网的发展，公司的产品研发方向就转向了智能穿戴，智能家居等方面。
公司目前产品分为两大类，一是微处理器芯片，二是智能视频芯片，分别面向生物识别、智能家居等IOT 类市场，和安防监控、家用消费类IPC 产品等智能视频类市场。目前二者的收入占比截至今年三季度基本是各占一半，微处理器芯片稍微多一些，按照目前智能视频芯片的市场增长态势，未来有可能超越微处理器芯片。目前IOT 市场主要有：生物识别领域，客户主要是做指纹识别、人脸识别等产品，如中控；智能音箱领域，客户有灵隆、酷狗等；智能手表领域，目前华米做的很不错，量稳定增长。
因为物联网虽然已经在发展中，但是还没有很多具体产品落地。所以公司在物联网市场只有生物识别，智能音箱，智能手表之类产品。生物识别是很早已经开始做了，市场保持还不错。
因为智能音箱对芯片的性能要求比智能家电要高一点，公司开始的客户有科大讯飞和JBL，是较低端一点的产品，但是量都不大。现在主要的客户是灵隆和酷狗。酷狗的量稍微大一点，但是通过在京东的销售量对比，在整体智能音箱市场还是较少一点。但是对于智能手表来看，性能要求没有那么高，而且公司芯片具有低功耗和高性价比的竞争优势。所以华米产品还是不错，在智能手表市场占有率相对比较大。无论是智能音箱还是智能穿戴产品，这种市场不会像智能手机一样出现爆发性增长，市场发展还需要时间培养。
现在公司的视频芯片增长率比较快，而且这个市场无论是安防监控还是衍生出来物联网的市场，比如汽车电子和图传市场，规模都很大。所以公司现在也比较看重这一块业务。
公司的视频芯片是从民用消费类安防监控切入的。现在最大的量应该是360的智能摄像机。360摄像机最开始也有采用海思的Hi3158E,包括小蚁也有采用这一款芯片。但是貌似海思专门针对民用消费类推出的这一款芯片一般般，小蚁二代后来就采用安霸的芯片了。360后来推出的稍高端一点的产品，都用了公司的芯片。比如今年七月份推出的云台版1080P，在京东的销量就挺不错，就是用的是公司的T20,室外防水版也是用公司的芯片。在民用监控市场，360的市场份额是最大，2016年的出货量就达到了500万台。这里面公司的芯片就占了不少。因为公司芯片在视频监控市场受到好评，所以渐渐也有别的品牌采用公司的产品，比如大方，爱耳目。
在智能视频领域，除了现有已成规模的民用消费类，公司还把眼光放到了传统安防监控和未来的物联网方面。2015 年底推出了第一款芯片T10，在今年又推出了T20 芯片，目前搭载H265 性能的芯片T30 已经投片，预计明年可以批量销售。智能视频芯片包含了CPU+ISP+VPU 和其他外围模块，CPU、VPU 等主要模块都是自主研发的。公司芯片主要的竞争力在于低功耗和高性价比，在智能化方面也不错。比如T10芯片在实际产品测试下来，T10典型工作功耗不足400mW，比同类竞品低30%~50%。此外，公司已经推出的T01 芯片，是一款智能分析芯片，具有浅层分析能力，该产品在积极推广中，已经有客户推出了产品。公司先是从中低端切入市场，逐渐推出高性能的产品，即将推出的T30 是H265，在性能上基本是定位于市场的高端产品。
公司进入智能视频市场较晚，推广的时间也不长。到目前为止，市场销售保持了快速增长，这从另一方面也充分说明了公司产品的市场优势。虽然这个市场快速增长很大程度得益于民用消费公司。在传统安防监控已经有客户了，主要是通过代理商、方案商、模组厂商来推广，但是估计量还不是很大。传统安防监控的市场很大，如果公司在这方面的业务能开展的话，即使市场份额占有率不大，那相对现有业绩，也是不得了的。所以在这里也想说一下国内视频芯片的市场情况。
现在国内视频监控市场海思市场份额是排第一的。早期的时候，都是国外公司占据大部分市场份额。在2013年之前，TI占据IPC市场70%-80%的市场份额，但是随着安霸、海思在IPC市场的发力，TI 芯片在IPC市场的份额有一定的下滑。
市场发生变化是在14年底海思推出Hi3518和Hi3516后。要实现良好的图像质量，除了前端镜头、传感器部分对光线的处理，图像处理部分ISP也是高清网络摄像机中不可忽视的一环。传统的ISP是通过专门的ASIC或者DSP加以实现，随着技术的发展，后端的编码芯片已经越来越多的将ISP的功能加以集成。以TI的DM36×平台为例，其中视频处理子系统(VPSS)中包含了CCD或CMOS传感器的控制器，直接接收原始视频信号，然后由集成的ISP进行预处理。通过集成ISP，不但可大幅降低系统成本，更能大大增强视频的稳定性，优化影像在光学方面的性能。这对于提升高清网络摄像机的成像品质具有极其重要的作用。当时能把ISP包进SoC的厂家并不多。而海思的Hi3518做到了，它的集成度更高。而之前的海思Hi3507等系列产品，对于低功耗的设计不多。但是Hi3518实现了低功耗，高性价比。海思是本土企业，更贴近中国市场和对市场需求理解更深，使得产品集成度更高。而且海思对IPC厂家的技术支持比其他厂家更便捷和健全。芯片价格也会比TI便宜不少。TI就其本身策略而言，监控类芯片在其业务中所占份额不大，入门技术门槛稍高，技术支持不是很完善，目前使用TI方案的厂家逐渐减少。所以在14年以后市场就反转了。直到现在据说海思都占据视频芯片的百分六七十的市场份额。网上都说海思国内IPC的市场份额是百分六十，但是这个数字也没有确切的来源。从富瀚微的招股说明书里面可以得出（招股说明书还是17年1月发布的。）
最新的数据还是14年的统计而已，而且还是预测的。但是按猜测来看，海思应该还是占到了第一。视频芯片的竞争还是很激烈的。在民用消费类，有海思，安霸等厂商。所以公司的芯片毛利率还是比较低，就是为了切入市场。海思从14年年底推出Hi3516和Hi3518的畅销产品后，后续产品更新也没有很快。海思现在好像主要心思放在了手机处理器上面。海思在2015年末，推出了推出第一款4K 超高清视频处理器Hi3519，支持最新Hi-IVE 3.0版视频分析，内嵌入超过100种不同视频分析算法，实现智能视频分析监控。还有Hi3518E，专门针对民用消费类市场。但是在民用消费类，Hi3518E好像没有公司的T系列产品好。安霸是专注于做视频芯片，技术实力还是很强的。在国内IPC芯片的竞争对手还有富瀚微，富瀚微IPC营收在16年实现了六千多万。其芯片也有用到海康的产品上面。我们也可以继续关注富瀚微的IPC业务发展。
视频监控行业的发展趋势是高清化，网络化和智能化。所以在视频芯片方面，智能化是未来很重要的一个技术趋势。所以公司视频芯片在智能化也有一定的技术优势。在公司已经推出的T10和T20芯片中都内置了SIMD128算法加速引擎，这是君正十多年CPU技术积累折射到视频领域的具体投影。得益于SIMD128算法加速引擎和高主频，使得T系列芯片获得充足而灵活的计算能力，从而在智能算法的支持方面形成了自己的优势。公司也继续在人工智能和机器视觉方面加大力度研发。针对高端产品的定位，目前搭载H265 性能的芯片T30 已经投片，预计明年可以批量销售。
现在公司的研发也是面对未来物联网，智能家居，智能视频监控产品的进一步推进。公司完成了XBurst2 CPU核的设计、优化和相关的验证工作，基于Xburst2 CPU的芯片产品研发完成，进入样片投产阶段，该产品将面向物联网、智能家居等市场的中高端应用。XBurst2 CPU是从12年开始研发的。
因为公司芯片下游行业也还都是消费电子类，所以能不能持续发展不好说。因为消费电子波动还是很大的。所以我们还是可以继续跟踪和关注公司。MIPS能不能在物联网市场占有一席之地，我们现在也不好说，不过还是值得关注的。
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