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7月23日盘中储能正式政策落地，指出2025年5年5倍的装机目标，预计后续还将有更多政策出台。当前锂电池火热，而钠电池作为新能源领域的“新秀”，自然也会受到较大的关注。

1、钠离子电池：潜力巨大的电池路线。随着全球电池需求量的迅速增长，以及锂资源空间分布的不均匀，中国电池产业链开始面临锂资源约束问题。钠资源量储备丰富、分布广泛、提炼简单，大规模商用后，会有较大的成本优势。在电池的核心性能上，钠离子电池的能量密度区间与磷酸铁锂电池有重叠范围。与锂离子电池相比，钠离子电池有以下优势：

（1）集流体材料更便宜；

（2）界面离子扩散能力更好；

（3）离子电导率更高；

（4）高低温性能更优异；

（5）安全性能更好。 钠离子产业化进程有望加快。2020年6月 宁德时代 成立21C实验室时，把钠离子电池作为中短期的三个主要研究方向之一。2021年5月， 宁德时代 董事长宣布公司将于今年7月份左右发布钠离子电池。

2、电池材料：正负极材料变化较大。 正极： 正极材料使用钠资源，将为钠离子电池提供巨大的成本优势。根据中科海钠披露的数据，钠离子电池（NaCuFeMnO/软碳体系）的正极材料成本，仅为锂离子电池（磷酸铁锂/石墨体系）正极材料成本的40%左右。 负极： 中科海钠发现用无烟煤制备无定形碳负极材料将有利于大幅降低电池成本。负极集流体：钠离子电池正负极集流体均为铝箔。根据我们测算，磷酸铁锂电池中铜箔占材料成本的15%。钠离子电池中铝箔替代铜箔后，材料成本将会减少10%左右。

3、应用场景广泛，预计2025年国内钠离子电池潜在应用场景的需求量为123GWh，以磷酸铁锂电池价格计量，对应537亿元左右的市场空间。钠离子电池在储能、电动两轮车与A00级别汽车领域均有较好的应用前景。当前这三个场景主要应用磷酸铁锂电池，若钠离子电池行业产业化顺利推进，当产能达到GWh级别时，设备折旧费用摊薄，其材料成本低的优势将显现出来，有望在储能、电动两轮车、A00级别汽车等领域对磷酸铁锂电池实现替代。

4、标的汇总

钠离子电池作为一种新的电池技术路线，产业链包括上游资源企业、中游的电池材料及电芯企业，具体有：

（1）布局钠离子电池技术的公司，如宁德时代、鹏辉能源、*ST猛狮、圣阳股份、中国长城、欣旺达。

（2）持股或投资钠离子电池企业的公司，如华阳股份、浙江医药、新筑股份。

（3）布局钠离子电池材料技术的公司，如负极材料企业翔丰华；正极材料企业容百科技；铝箔企业鼎胜新材、南山铝业、明泰铝业、万顺新材。

（4）钠资源公司，如中盐化工、南风化工、百合花等。