图片来源网络
文/马兰
“股市出了5把镰刀，把我这个韭菜割了”，哈小姐今天特别郁闷。
这一次股市暴跌，她赔了不少钱，昨天听很多人说市场已经到底部了，可以抄底了，她心一狠就又投了一笔钱进去，结果大盘又跌，收盘在2777.77点。77777，像5把镰刀。
她的朋友柯基反而每天美滋滋的，一打听才知道人家买的股票型基金上半年涨了10%。柯基说：“还好我没有自己去买股票，我一个小白看不懂股票的东西，随便跟着人买肯定像你一样都被套死了。股票基金有专业的人帮我看，而且买的股票又多，我基金经理说了可以分散风险，你看看，涨了这么多，又可以买包包了！”
哈小姐嫉妒地不行，赶紧回家找秋田君打听股票基金的事情。
股票型基金可以分为两类，主动型和被动型。
主动型是别人用基金的方式圈了钱去炒股，如果那个人恰好是巴菲特，那恭喜你，把钱交给他的所有投资人都会赚很多，要是那个人是个啥都不懂的哈士奇，恭喜你，赔起来没有下限，你还得交一大笔手续费。
被动型就一群人合资买一个指数相对应的股票，比如说最近很火的MSCI中国A股指数，你觉得外国大爷的眼光好，挑的都是国内的好公司，那么照道理这个指数就会一直上涨对吧，你跟着这个指数买股票就能模拟指数的上涨了。要是指数跌了，不好意思，你也得眼睁睁看着跌。
主动型挑的是人，被动型挑的是市场，两者中间的叫增强型指数股基，也就是你的巴菲特在看准指数之外还会自己判断卖不卖。
大盘跌的情况下，我基本上可以确定你说的正收益的股基不是被动型基金。先看看这半年来股基的表现情况吧，截至6月30日，股票型基金上半年的平均收益率是-11.03%，720只可以取得数据的开放式股基中，只有94只股票取得了正收益。也就是说超过85%的股基上半年都是赔的。
收益率排名前20的股票基金中，有12只是主动股基，6只是被动指数型股基，2只是增强指数型股基。
没错，遇到熊市了，主动股基的表现确实很不错。甚至，在中国的市场，主动股基还能跑赢大盘。
我们找四个代表的指数来看看情况，以2007年底作为基点开始，蓝线和灰线代表着主动股基的行情，橙线和黄线则可以看做股市的一个走向。
发现没有，熊市时，主动型股票基金与大盘出现了豁口，只不过到了牛市时，这个差距又被追平。
我先问问你，选股基你主要看什么东西？
第一眼看到的当然就是名字对不对？名字里面不仅包含了发行基金的公司，还有重仓的板块。像是景顺长城环保优势股票基金，它的管理人是景顺长城基金，投资的主要标的应该是环保股票。但是你点开基金信息一看，它持仓的前十大股票是这些：
所以环保股票在哪里？主动股基里面挂羊头卖狗肉的基金多了去了，要是你本来看好的是环保板块，但是你的管理人给你买了一堆互联网的股票，遇到现在的熊市互联网股票跌得鼻青脸肿你能怎么办？不过，环保跌的也惨，哈哈。
回来说说跑赢大盘的故事，其实就是幸存者偏差(Survivorship bias)。坏的基金被清出去之后，只剩下那些好的基金，所以看起来整体都是好的。
截至今天，2018年一共有287只基金被清算，而2017年全年也不过148只基金。其中就有43只股票型基金，38只是被动指数型基金，4只是增强指数型基金，1只是主动股基。按照《证券投资基金运作管理办法》规定，清算的基金一是在连续60个工作日内基金份额持有人数量不满200人；二是连续60个工作日基金净值低于5000万元。
不妨去查一下每一年度的基金回报排名靠前的那几只基金，基本上每年都大变样。这个市场的优胜劣汰法则更加严格，所以整体上看可以，但个体上看就没那么乐观了。
还有主动股基能跑赢大盘的最根本原因，是现在的A股市场有大把的韭菜可以被机构割。机构相比起散户更专业，更专注，知道的消息也更多，割起韭菜来更快更狠，所以才能在股市里面获得超额收益。
如果在成熟的美国市场，机构才是主力玩家的话，主动股基根本不能有赢大盘的业绩。
股基一般是谁买？当然是像你这样资金少、没啥时间、没啥专业知识的小白咯，你买股基不就是图用较少的资金去买尽量多的股票来分散风险，而且加上专业的经理人能免去你没头苍蝇选股分析的那堆麻烦事。
这种情况下，选则指数型股基是最合适的，因为你只需要做一个选择：相信未来的股市是涨的。
但是在A股，十年了，居然还能再跌回2800，你觉得选被动能捞到好处吗？清算股基中最多的就是被动指数型股基，大家都赔惨了。
所以应该去选主动股基对吧，但是选主动股基你也不能瞎选。你得看看你的经理人管理基金的时间够不够长，有没有超过3年，风格和擅长的领域是不是你想选择的方向，还有持仓股票，你得心里有点数，到底公司的基本情况能不能带来稳健或是高额的回报。
说到底，还是你本人对股票有研究，那么问题来了，你既然自己都懂股票了，你干嘛不直接去买股票？
但是你要买也行啊，你看熊市进去的时候，虽然你买主动股基也会赔，但你赔的钱比直接在股市买股票赔的少多了，等到牛市的时候你却能赚到和股票一样的钱。只是你得付手续费。
哈小姐点点头，说得是挺有道理的。不过她眼珠子转了转，贼贼地问：“秋田，虽然股基里面坑的确是多，但你一定有办法选出来靠谱的基金赚钱的对吧！求秘诀啊！”
秋田君舔舔鼻子：“当然是有办法的，只是你想知道哪个基金？主动的还是被动的？”
哈小姐高兴地说：“那就要看我们的喵喵们投票结果了。”
牧羊犬带着它的草原朋友，一头油光水亮的绵羊进城玩，它跟司机说：麻烦带我们去城里花钱最快，花钱最多的娱乐场所。
司机把他们送到了犬城证券交易所。
牧羊犬对着绵羊说：“放心，大哥给你钱，尽管去玩！痛快了再出来。”
没多久，一头裸羊被人赶了出来，牧羊犬还在一边看热闹。
那头裸羊对着牧羊犬大哭：“哥！股市把我的羊毛都薅干净了！”
我们买保险其实是买了一个杠杆，用年缴几千、几万去获得更大的保额，如果从投资角度来看，买保险肯定是亏的。但关键是，保险本来就不能算是投资的产品，它是分散风险的工具。你要是觉得亏，那就别买，去买能够抗通胀的产品，但事实上，没有其他产品能够保障在你生病的时候给你钱。只有保险公司有这笔买卖。
因为年纪越大的人，死亡的可能性越高，保险公司赔付的几率大大上升。精算师是不可能看着保险公司承担这么大的风险的，所以才会把60岁以上的长者排除。根据测算，60岁长者的死亡率是30岁的10倍多，保险公司也是要赚钱的。
联系客服
