新三板双指数全解析

来源 | 新三板小兵（xinsanbanxiaobing）

为进一步完善市场功能、提高市场运行质量，便于投资者参与市场，全国中小企业股份转让系统公司委托中证指数有限公司编制全国中小企业股份转让系统成份指数（指数简称：三板成指，指数代码：899001）、全国中小企业股份转让系统做市成份指数（指数简称：三板做市，指数代码：899002）。

2015年3月18日（准确一点说：2015年3月17日晚），全国中小企业股份转让系统有限责任公司和中证指数有限公司正式发布三板成指（899001）、三板做市（899002）的样本股。包括中科软、九鼎投资、中搜网络、凯立德、中海洋等明星企业成功入围，联讯证券、新产业则意外落选。

首批入围“三板成指”的样本股票332支，首批入围“三板做市”的样本股票105支。

首批入围双指数的样本股票详情如下：

1、三板成指（899001）

2、三板做市（899002）

截至2015年3月17日收盘，三板成指（899001）与三板做市（899002）双指数分别报收1452.92点、1653.93点，即：自年初至今双指数的累计涨幅分别为45.29%、65.39%。

2015年1月5日（2015年1月1日至2015年1月4日，休市）至今的双指数趋势图如下：

为便于大家理解，小兵将“三板成指”、“三板做市”的编制方案概要信息整理如下：

1、基日与基点

双指数的基日均为2014年12月31日，基点则以2014年12月31日收盘后所有样本股的调整市值为基期，列1000点为基点。

2、样本空间的选取方面

三板成指的样本空间选取条件为：1、股票挂牌以来有成交；2、流通股本不为零。三板做市的选取条件则在三板成指的条件基础上额外要求：股票采用做市转让方式。

3、选样方法上

确定样本空间后，在选样方法上，双指数均要求：按照过去三个月日均成交金额，过去三个月日均总市值进行排名，所得排名相加得到综合排名。

除此之外，三板成指根据综合排名降序排列，按照市值覆盖全部挂牌公司总市值85%来确定样本数量；并根据全国中小企业股份转让系统挂牌公司行业分类二级行业来分配各行业的样本。各行业公司的分配比例如下：第i行业分配公司数量=85%总市值覆盖确定的样本数量*第i行业公司数量/全部挂牌公司数量；三板做市则根据综合排名降序排列，按照市值覆盖全部做市挂牌公司总市值85%来确定样本数量；并根据全国中小企业股份转让系统挂牌公司行业分类二级行业来分配各行业的样本。各行业公司的分配比例如下：第i行业分配公司数量=85%做市公司总市值覆盖确定的样本数量*第i行业做市公司数量/全部做市挂牌公司数量。

4、指数的计算公式方面，双指数的计算公司类似，均为：

其中，调整市值＝ ∑(股价×流通股本数×权重上限因子)，权重上限因子使得单个二级行业权重上限为25%，个股上限为5%。

5、指数调整方式

双指数均每季度调整一次，样本股调整实施时间为：

另外，与美国纳斯达克市场指数的样本选取标准相比，股转双指数的要求相对宽松，纳斯达克市场指数的样本入围的标准主要包括以下几条：1、在纳斯达克交易所上市；2、上市超过2年（在一定市值标准下，可减为一年）；3、日均交易量超过20万股；4、正常呈报季报和年报；5.不在破产程序当中等，明显严格于股转双指数的样本标准。

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