耶伦：我有超过600万个原因暂缓加息

撰文：Craig Torres

编辑：徐倩雯

FOMC将使用大幅大胆的低利率工具推动失业率降到足够低的水平

你可能以为自己正在探索劳动力市场松弛的边缘，却已处在边缘了

Harry Elanko是美联储主席耶伦实验对象美国劳动力大军中的一员。

现年62岁来自弗吉尼亚州的Elanko有两份兼职工作，同时在寻求全职工作。他的履历显示他曾是企业行政人员，在后台负责支付账单、纳税，确保所有事都顺利运转。

对于耶伦来说，有600万名像Elanko这样从事兼职工作的劳动力是因为美国经济不够强劲，再加上逾60万名劳动力对前景感到十分泄气，以至于已经停止寻找工作，表明利率可能在低位维持更长时间。

耶伦对就业不充分的关注正引导货币政策转向一个大胆的实验：联邦公开市场委员会(FOMC)将使用大幅、大胆的低利率工具推动失业率降到足够低的水平，以拉动更多退出劳动力大军的人口和兼职工作者重回全职工作。

希望是这将有助于启动投资、生产率提高和薪资增高的良性循环，治愈自大萧条以来最糟糕的经济衰退遗留下来的伤痕。

在20世纪90年代曾与耶伦在美联储理事会共事的Laurence Meyer表示，这是关于货币政策影响的新观点；这“与我27年来在大学教育中所教授的所有知识相背。”

对抗传统

传统经济学认为，从长期看，货币政策影响价格，而不是劳动力规模，后者是由包括人口增长在内的长期力量所决定的。

Meyer表示，如果美联储激发对劳动力的需求足以促使就业不充分下降，将会是一项了不起的成就；可能值得放手一搏；最大的风险是通胀率将不只是小幅超过美联储2%的目标。

美联储理事

12个地区联储银行中，有8个行的主管曾呼吁在9月份加息。联邦公开市场委员会9月16日-17日会议决定维持近零利率不变，但里士满联储行行长Jeffrey Lacker表示异议，希望加息。

摩根大通驻纽约的首席美国经济学家Michael Feroli表示，耶伦的策略是有风险的，因为你可能以为自己正在探索劳动力市场松弛的边缘，但可能已经处在边缘了。

美国当前的失业率维持在5.1%，上个月FOMC预估未来3年将降至4.8%。该水平正好低于FOMC认为符合充分就业的失业率水平4.9%。

如果将未充分就业和放弃找工作者计算在内，9月份的失业率为10%。上个月，由于经济原因而从事兼职工作的人数，加上太过沮丧而放弃找工作的人数，相当于就业人口总数的4.5%，而2000年时曾触2.5%的低点。

对于像Elanko和弗吉尼亚州另一位居民Phyllis Swenson这种从事兼职工作但希望得到全职工作的人来说，美国经济接近充分就业的说法就像一个残酷的笑话。

“对我而言，经济仍未复苏，”Elanko在结束教堂的兼职工作后，在一家咖啡馆接受采访时表示。他说，公司没有信心雇佣全职员工。

Elanko自2014年6月以来一直从事兼职工作，此前雇主削减了他的工时以节约资金。他周末还在另一家教堂工作，以补充收入。Elanko每周都参加社交活动，大概每个月与招聘主管谈一次，每五个月或六个月得到面试一次。他因为还不起贷款而失去了自己的房产。

62岁的空军退役老兵Swenson之前帮助一家教堂运营儿童看护服务，由于教堂的预算限制，她被迫从事兼职工作，难以偿付包括抵押贷款在内的开支。

“我不认为就业市场有足够强劲，尤其是对于我这类人而言，”Swenson说。