受外围市场和国内房地产新政影响,A股在进入5月份后震荡加剧,2800点和2700点整数关口相继失守,全球经济复苏龙头与全球股市领跌龙头鲜明对比。A股到底出了什么问题,未来走势又将如何呢?
5月13日,在北京举行的信诚基金二季度策略报告会上,来自建行、中信银行等各大渠道的近200位客户经理和信诚基金研究总监胡喆对A股今后的走势和投资策略进行了交流。
而日前发布的4月份宏观经济运行数据中,4月份CPI同比增长2.8%,市场对加息预期有所增强。胡喆认为, CPI二季度会加速上升,三季度达到高峰,全年总体增长将超过3%,但仍在可控范围内。但由于CPI目前处于加速上升期,导致通胀预期增强,未来不排除加息可能,“今年加息两次的可能性较大,最早时点在7月份。”
事实上,早在去年年报中,信诚基金首席投资官黄小坚就指出,在2010年,市场对流动性的担心及经济基本面的不断好转,将交织着影响未来一段时间A股的投资环境,市场仍将以震荡为主,在这种震荡行情中如何优化结构,精选股票将成为决定基金收益率的关键变量。
正是基于这样的判断,信诚基金在去年四季度开始就对投资配置进行相应的调整,主要对消费品、服务、科技创新、节能低碳、区域经济等领域进行了增持。因此,在过去的几个月中,信诚基金旗下产品业绩表现优异。天相投顾对基金公司净值增长率(仅限于偏股型基金)进行了统计,信诚基金最近一季度的净值增长率在60家基金公司中排第4名(截至4月30日)。而据Wind资讯统计,截至5月12日,信诚盛世蓝筹过去三个月的净值增长率在235只股票基金中排名第2,而信诚四季红过去三个月的净值增长率在141只混合基金中排名第3.
在胡喆看来,调结构毫无疑问将成为今年投资最重要的关键词,前期公布的推动区域开发建设、落实重点产业调整和振兴规划、医疗体系改革试点、建立行业碳排放考核指标体系等一系列政策措施,都与转变经济增长方式息息相关。
对于经济结构调整的投资机会,胡喆认为有以下几点:
第一是产业结构的调整,一方面,节能减排和新能源、新材料、新技术等新兴战略产业必将得到政策和资金的扶持,从而催生优质公司崭露头角;另一方面,在淘汰过剩产能和鼓励企业兼并重组的政策引导下,并购带来的投资机会可能孕育大黑马。
其次是经济驱动力结构的调整,重点投资方向是扩大内需和出口复苏,农林牧渔、纺织服装、医药等行业都值得关注。
第三是区域经济结构调整,中国的制造业向中西部转移的战略初现端倪,其带来的区域经济振兴及基础设施建设值得期待。
第四是中国经济的城乡二元结构调整,随着“城镇化”步伐的加快,以及预期中的“建材下乡”等政策,使得房地产的上游行业有了做多的理由。
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