6月22日，保监会网站挂出的一条消息被各大网站纷纷转载：保监会副主席李克穆敦促保险资金“适时稳步建仓”。 而在5天前，6月17日，“允许保险外汇资金投资境外股票”，这条保险界利好的消息仅仅在保监会的网站上停留了几个小时，便被撤了下来。 对境外股市投资的刻意低调与对国内A股市场的力捧，截然不同的态度显示出保监会心理天平的明确倾向——支持国内A股的复苏。某资产管理公司人士的评论为保监会的举动提供了注解，“国内股市已经成了敏感问题，所有可能引发股市利空的消息都在尽可能封锁。” 境外股市投资低调开闸 6月17日上午，中国保监会在其网站发布《关于保险外汇资金投资境外股票有关问题的通知》(下称《通知》)称，“经国务院批准，允许保险外汇资金投资境外股票。” 去年8月，保监会曾和中国人民银行联合发布《保险外汇资金境外运用管理暂行办法》，允许保险公司外汇资金进行境外投资，但投资品种仅限定为银行存款、高信用级别债券、银行票据等固定收益类产品。 “《通知》的出台早在业界预期之中，”北京某保险资产管理公司人士称，“多了一条新的投资路径，将更有利于保险资产的保值、增值。” 出乎业界意料的则是，这条利好的消息在当天下班前又被保监会从其网站上撤了下去。保监会新闻处负责人称，“需要等到相关配套《细则》出台后，一同发布。” 而几家保险资产管理公司人士却更愿认同另一种解释。“按照以往的情况，先发相关政策的《通知》，一段时间后再发《细则》，都是很正常的事。”某保险资产管理公司人士称，“关键的问题是现在这个政策出台的时机似乎不是很好。” 早在《通知》出台前，市场一直认为保险外汇资金投资境外股市是QDII的先兆。如今，《通知》出台，似乎留给市场一个预期——其他机构投资者，可能紧随其后获准进行此类交易。对市场资金外流的担忧将进一步削弱中国股市的人气，打压股票指数。 事实上，保险外汇资金投资境外股票的规模将十分有限。根据《通知》，保险外汇资金投资境外股票总额，按成本计算不超过国家外汇局核准投资付汇额度的10%；投资一家机构发行的股票不超过该机构发行股票总额的5%。 海外上市的三大保险公司是外汇资金海外投资的主体。一家证券机构在其分析报告中估算：目前，仅有中国平安(2318-HK)获得17.5亿美元的外汇投资额度，假如中国人寿(2628-HK)和中国财险(2328-HK)再各自最高获得24.2亿美元和5.8亿美元的外汇投资额度，按照10%计算，三大公司投资境外股市的外汇资金最多4.75亿美元(约40亿人民币)。 尽管规模不大，但中国股市当前极为脆弱，任何细微的利空迹象，都有可能被无限放大，而造成市场波动。某资产管理公司人士一言概之，“股市已经上升为敏感问题，任何可能引发利空的信息都要被封锁。” 国内A股仍被看好 人们的视野很快被保监会另一则消息吸引。6月22日，保监会网站发文，称副主席李克穆敦促保险公司积极支持股权分置改革，适时稳步建仓。 据称，李克穆是在近日召开的“保险资金运用形势分析会”上作出这一表述的。他号召各保险公司、资产管理公司，“作为资本市场的重要机构投资者，积极参与资本市场改革，切实加强与其他金融机构的合作，支持股权分置试点，维护市场发展环境，共同促进资本市场的健康稳定发展。” 显然，相对于拓宽保险资金运作渠道，重振中国股市被金融界认定为关乎全局的头等大事。而这需要各方协同努力，保监会姿态明确。 曾经被认为股市及时雨的保险资金让市场感到失望。自今年2月政策层面放行保险资金直接入市以来，各保险机构纷纷宣称已积极投入股市。但据内行人透露，除了几单一级市场申购，保险公司对二级市场几乎蜻蜓点水，实际入市资金微乎其微。 现今，保监会的利好消息似乎已不能激起市场新的热情。尽管6月23日各大媒体、网站在显要位置转载了李克穆的言论，但上证股市依然用微跌0.76%做以回应。 “真正决定保险机构投资行为的是市场内部的发展趋势，外力不会产生影响，即便有也只能是短暂的。”某保险资产管理公司投资分析师说。他表示，单靠外力推动，保险资金依旧只能是象征性的进入，不排除“表演秀”的再度上演。 事实上，在日益宽泛的投资渠道中，保险公司对于直接投资国内A股十分看好。 虽然17日的《通知》被以最快的速度撤了下来，但实际上已经生效。某资产管理公司人士说，“由于缺乏对境外市场的了解，比起国内投资，保险公司对境外投资风险控制会更加谨慎。” 而上证指数自6月6日跌破1000点以来，至今一直在1100点以下摇摆。加上两批股权分置改革试点的启动，处于积极调整中的A股市场开始让保险公司看到了“钱景”。 “现在股市已处于低价位，长远来看，即便不能说是可以提供绝对回报，相对回报也会是不错的。”上述投资分析师说。 显然，相对于40亿规模的境外股市投资，保险资金600亿A股投资额度依然是大头。 |
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