电气设备行业的经营状况将好转

www.eastmoney.com   2009-09-30 08:26   杨艳萍   今日投资

 

　　通过对当前投资评级最高的股票进行统计分析，当前投资评级最高的是锦龙股份(000712)，已连续两周位居榜首，综合评级系数为1.00。当前投资评级排名前20只股票行业分布比较分散，主要集中在化工品、自来水、电力设备、建筑工程、纺织品和服饰等行业。各方面信号显示，电网投资将一改上半年的颓势，在09年的接下来几个月里密集启动，电气设备行业的经营状况将好转，业绩也将逐步得到提升。现就电力设备行业做简要分析。

　　四季度电力设备行业仍面临较高景气度，1、用电需求持续向好，电力结构继续调整;2、新能源快速发展，电网投资将提速;3、节能环保政策预期加强，带来设备需求。企业业绩步入上行通道，09年上半年营收增幅放缓，但毛利率提升;下半年收入增速好于上半年，2010年将重回高增长。

　　新能源发展由“量”转“质”。从中电联对风电发展过程中出现质量问题的担忧，到国务院对多晶硅等行业低水平重复建设的警告，表明新能源发展更关注质的提升;“产能过剩”有待商榷，未来国家发展新能源的态度不会发生改变，但资金和政策的支持将从对项目转向研究，技术实力从而决定市场份额;短期看，核电依然是新能源的核心，核电设备商将获得很大发展机会。

　　电网投资将加快，智能电网建设特高压先行。1-8月电网投资低于预期，但第6次国网招标环比有较大提升，需求高达30840MVA，同比增长17%，各方面数据显示四季度电网投资将加速。智能电网建设，特高压将先行。智能电网“坚强”侧被特变电工、天威保变、西电、平高电气瓜分;在国网将许继电气和平高电气收归旗下之后，“国网系”成为智能电网“智能侧”最大赢家。分析师强烈看好由于技术和市场垄断带来的业绩增长预期。

　　节能环保有待继续发掘。节能环保行业是弱周期行业，市场规模比较确定，业绩的超预期增长主要来自三个方面(1)政策所引导的订单超预期增长;(2)成本下降或需求恢复带来收入超预期增长;(3)技术垄断优势保持订单稳定增长。

　　世纪证券表示，考虑到四季度行业高景气，给予电力设备行业“强于大市”的评级。由于电力设备整体估值偏高，建议关注估值偏低和业绩超预期带来的投资机会：(1)具备核心优势的新能源设备商;(2)特高压和智能电网建设中，具备技术和市场优势的企业;(3)节能环保行业中业绩超预期增长带来的机会。另外，还需关注与低碳经济相关、电网投资超预期以及电价改革等重大事件带来的交易性投资机会。建议积极关注特变电工、荣信股份、华光股份，适当关注国电南瑞、许继电气和东方电气。