作者简介： 黄聪海，中信建投证券金牌投资顾问 执业证书编号：S1440615100004 擅长技术择时和基本面逻辑分析。投资理念：市场是一个变化的市场，深刻理解投资中的变与不变，利用科学的数据分析及时发现市场的变化，顺应市场逻辑，实现择时，择股，风险控制。操作风格方面，注重市场的技术择时和个股基本面逻辑分析，波段操作，稳中求进。 目前负责产品：《价值掘金》 为什么很多人喜欢做成长股，热衷于挖掘此类个股呢？不外乎是因为做成长股的投入产出比非常高，结合技术分析会有比较高的胜率和赔率。 我们所谓成长股，一般是指公司规模并不大但业务蒸蒸日上，管理良好，产品在市场上有较强竞争力，而且公司的盈利增长速度远远超过整个国民经济及同行业增长速度。为什么很多人喜欢做成长股，热衷于挖掘此类个股呢？不外乎是因为做成长股的投入产出比非常高，结合技术分析会有比较高的胜率和赔率。 很多人可能都有这个感受：做超短线，需要大量的盯盘时间和高超的操作手法、盘感等；做周期股呢，又需要对经济周期把握的非常准确，对周期行业调研的非常深入，但我们很多人可能并没有这么专业的知识；而白马股多数早就被一些专业机构不停挖掘，很多投资者过度追求“快”，实际很难跑出超额收益。对于成长股来说，很多都没有得到专业人士充分的研究，所以只要找对角度，经常有一些预期差（盲点）可以挖掘。最重要的是，投资成长股，选择比时机更重要。这可以让我们在研究的过程中，屏蔽掉一些波动，更专注地研究公司本身。 接下来笔者就从以下几个角度来分析何谓成长股。 一、市值相对较小 上市公司的市值是个重要的原因，举个例子，100亿市值翻一倍和1000亿市值翻一倍哪个更容易？选择成长股，市值最好是在200亿以下的上市公司。 二、优异的业绩增长表现 我们需要持续跟踪公司的增长是否一直是高增长的，是否是超过行业平均的。需要注意的是即使某一年略低，有可能是受行业周期的影响，因为任何行业多多少少都会受周期影响，投资者不可一概而论。 三、业绩增长能消化市场给的高估值 当你跟踪的公司过去几年业绩稳定高增长且判断这家公司未来大概率还会继续保持，但是公司业绩的增长长期无法消化市场给的高估值，那么公司的股价往往已经透支了未来的可能性，所以最好选择PE在50以下的上市公司作为标的。 四、选择成长潜力大的行业 首选朝阳行业，绝对不选受经济周期影响大的行业。例如很快就要出5G了，4G产业的公司就不要碰了（很有可能会被替代），再比如有汽车了，摩托车为主业的公司肯定要回避了（看看上汽集团，再看看*ST嘉陵,天差地别啊）。 上汽集团与*ST嘉陵走势对比 五、公司股东增持，而不是减持套现 这一点不言而喻，如果连公司高管都不认为公司有前景，不断在减持套现公司股票，作为成长股投资人，坚决回避。 六、符合常理的现金流和资产负债率 如果一个成长股公司是靠不断举债来实现公司利润的增长，这类成长股公司发展虽然快，但是未来的弊端将会非常的明显，过度的举债会让公司未来的现金流受到极大的限制，要谨防黑天鹅事件的出现。简单来说，公司财报现金流比净利润更难伪造，一般财报上的现金流都是可信的，所以事出反常必有妖。我们要判断目标公司的现金流是不是属于行业常态，例如零售行业的公司，账上的现金都比较充裕，环保行业的则比较紧张等等。资产负债率也是同理，起码要保证我们打算买的公司，这些指标都是健康的。 除了以上六个重要的因素，还有一些也需要注意：例如十大股东的背景、公司的管理层没有污点、年龄结构、公司的主营产品和创新能力怎么样等。一个成长公司没有毛利高、市场占有率高的拳头产品，也很难在芸芸众生中脱颖而出，一个公司最主要的还是产品，产品才是公司的魂魄和根本。 股市风云变幻，充满了不确定性。我们普通人要想在股市里赚钱，必须付出心血，在市场低迷的时候默默耕耘，到了市场狂热的时候冷静套现，这样才能成为股市的赢家！ 更多投资机会，请登录中信建投证券APP，关注金牌投资顾问“黄聪海”，订阅我的投顾锦囊产品，我将在第一时间为您推荐最新的投资机会。 风险提示：文中数据均基于公开资料所得，所涉及的股票不作为个股推荐。股市有风险，投资须谨慎！
资料来源：wind资讯、搜狐财经。
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