作者:River971
小编提示:新宇国际是江苏省危险废物处理行业的龙头企业,一直非常低调直到近期一些列动作才备受市场关注。不过公司在复活节后涨幅已经翻倍,分享该公司着重在于向市场介绍公司的基本情况,供大家参考和分析。
复活节后第一天,新宇国际(8068HK)凭着一则中民投入股的公告复牌后大涨45%,到今天整整两个月时间稳扎稳打累计涨幅132%。作为江苏省危险废物处理(目前环保行业相对成熟的领域里唯一还称得上是蓝海的细分市场)的龙头企业,一直非常低调直到近期一些列动作才备受市场关注,借此机会来给大家分享一下对公司的了解,看看后续空间如何。
新宇国际的前世今生
新宇国际并非出生在环保领域,公司于1999年成立,最早是从事模具业务。现在的大股东New Universe Enterprise(实际控股人为奚玉)当时是公司的上游塑料供应商,因为行业不景气成为公司债主,后来2002年由债主变股东,2007注入自身旗下的环保资产,2007-2012年期间逐步剥离大部分原有资产,截止目前的业务包括环保业务和塑料染色的投资业务(后者用以提供稳定现金流支持环保业务)。
大股东于2007年注入的环保资产正是现在炙手可热的危废处理资产。其危废业务实际上起始于2002年,最开始从事医疗废物处理,率先拿到江苏省泰州、镇江和盐城三地的医废处置牌照,后来延伸到工业危废处理。由于那时候环保行业刚刚开启,2006-2007年固废业务才逐步稳定盈利,然后注入了上市公司。除了固废以外,公司2008年-2011年间购买了江苏省镇江市一个电镀工业园区98%股权,包含专业厂房出租、工业污水、工业污泥处理的业务。以上提及的危废处理和电镀园区综合运营就是目前新宇国际环保业务板块里涉及的两个分部。
公司去年首次决定接触资本市场却被因故搁置
2007-2014年期间固废业务得到快速发展,根据财报资料公司近五年收入复合增长率 35%。公司觉得是时候需要借助资本市场的力量加速扩张,于是在2014年4月前后开始积极接受路演、调研,同时也积极着手准备转主板的事宜(公司业绩远远超过转板要求)。但不幸的是主席奚玉由于个人离婚官司的原因被迫被提出破产申请(此处省去各种八卦和故事lol,因为现在看来并非重点需要关心的),直接导致公司接触资本市场以及转主板的事宜被迫搁置,此后一年公司重回低调。
一年后引入新股东、解决个人问题完成华丽蜕变?
公司大股东在过去的一年时间里一直在努力解决其私人问题,直到4月8日大股东决定出让约29%的股权引入产业基金中民投(保留了控股权),并向环保领域资深人士刘玉杰女士配股引其成为股东一员。昨日公司进一步公告聘请刘玉杰女士作为公司执行董事。
我们理一理会发现:
1.大股东转让股权的钱用来彻底解决离婚所需要支付的财产金额(说明个人离婚纠纷尘埃落定,可以专心做事了);
2.引入产业基金中民投——理顺股权结构,排除老千股嫌疑,在资金和资源上大大的增厚了集团实力(国内环保行业现阶段最大的门槛不是技术,而是项目资源、项目资金及资金成本);
3.此外,环保行业内资深专家刘玉杰女士入股,并成为公司执行董事对新宇国际意义非凡。要知道刘玉杰在资本市场、商业推广及企业管理方面拥有丰富经验:曾参与三十多间公司在香港IPO;在香港及新加坡主导并完成三间公司合并收购;协助募集并管理大型产业基金投资于中国大陆;并且曾担任上实环境(5GB SG)、现任中国水务(855HK)执行董事。据了解刘总自身入股了四家左右涉及危废业务的公司,对日后新宇国际开展外省拓展绝对利好。我们知道奚玉不是环保业务出身,中民投也不懂,在有了资金和资源的情况下,接着引入真正懂业务、熟悉资本市场并且手握现成的项目资源的资深行业人士是非常非常明智的选择。
由此逻辑可见,上市公司此次可谓一次华丽的蜕变,而绝非一次性炒作。下附最新的股东结构以供大家参考:
公司本身质地不错是最大的亮点
在公司大股东个人纠纷尘埃落定、公司股权结构进一步完善的基础上,再来看看公司本身业务的质地如何,有无安全边际可言。先简单理理公司的财务数据,会发现那是相当漂亮!看下面三张图表,公司2010-2014整体收入CAGR35%,净利润CAGR37%;公司盈利水平近五年保持非常平稳。
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