投资要点:
3季度供求趋紧，涨价预期强烈:
2季度虽然属于行业的淡季，但是随着行业龙头间的竞合关系趋于良性，行业龙头于5月份分别进行了涨价， 从历史经验来看，3季度属于行业的旺季，从过去5年的产品价格来看，除了2014年为了争夺市场份额之外，其他年份都有进行提价，而且提价幅度都较大，2015年行业的两家龙头企业都没有扩大电动自行车用铅酸电池产能，因此我们可以预期随着3季度旺季来临，涨价预期将会变得强烈。
尝试新的商业模式，未来渠道和品牌将成为竞争要素：
目前公司进行新的商业模式尝试，如在四川成都的1000多家终端门店改造成专卖店模式，从7月1日起，这些专卖店的电池销售价格将会提高，公司希望通过改造终端门店提高公司的品牌形象，未来产品更多集中于渠道及品牌竞争。除此之外，公司还在积极推进电商模式，该电商平台已经运行一年多，除了销售超威电池之外，还将电动自行车产业链其他的厂商接入，打造全平台业务模式，未来公司的电池很可能成为B2C模式，线下则成为服务及配送中心。
行业竞争及供需关系好于之前，业绩逐步进入上升通道：
近期我们到公司总部调研，通过与管理层的沟通可知，目前行业两家龙头的关系明显好于之前，两家高管的沟通频次也明显高于之前，因此我们认为行业的竞争趋于缓和，而两家对电动自行车用铅酸电池都没有扩产计划，行业的供需关系也将比之前好，随着两家对市场共识的达成及行业的供需相对平衡，我们认为公司业绩逐步进入上升通道，2015年将是公司反转的一年。
强烈买入评级，目标价7.8港元:
2015年是业绩反转一年，随着公司将更多精力放在盈利水平上，我们可以预期公司的净利率水平将逐步提高，给予2015年10倍pe,目标价为7.8元港币，较现价有34.5%上升空间，评级强烈买入。（来源：国元证券）
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