昨夜凌晨2点是美联储利率决议,金十数据也是一如既往的做了同传和出局了全文报告。接下来我给大家大致解读一下这次美联储的动向。
首先给大家总结,美联储此次的信号毫无疑问是鸽派的,也就是大放水,市场关注的是到底有多“鸽”。美元指数也早在利率决议前提前走了预期行情——单边破位下跌。
美指日图
在报告出来时,也是跟很多数据行情的走法一致,在公布瞬间拉出长影线剧烈波动。
黄金1分钟图
要点解读
金十数据对美联储此次报告总结了5大要点。我一一为大家用大白话翻译一下,努力让每个同学都看得懂。
官方:美联储称预计将维持利率在当前水平直至2022年年底。
翻译:暂时还没有装回卸掉的水龙头的打算。
注意,这只是当下美联储的观点,不排除2021年突然态度转向都是有可能的。很多时候更重要的是表态,市场对美联储态度的解读认可有时比真正的美联储操作动向更重要。
官方:2020年预计GDP萎缩6.5%。
翻译:官宣经济悲观预期定调,符合市场预期,影响不大。
不过通价格总会走在宏观经济之前,价格反映的是预期。目前市场情绪是以疫情后的经济复苏为主。可以从原油,金银比这2者的走势看出。GDP对交易者影响不大。(原油和金银比均反映市场对工业需求的预期)
金银比的下跌通常是以黄金上涨但白银涨幅更快的形式实现
金银比我总结了08年与20年的剧本对比,大家仔细阅读图中文字就好,我就不复述一遍了。
官方:通胀和就业目标双双“滑轨”。
翻译:宏观经济数据继续糟糕,但对市场影响不大,跟GDP类似。
官方:购债规模有增无减。
翻译:继续加大力度买买买,表放水决心。
很多同学没搞懂购债放水是怎么回事,我在这里简单科普一下,就是你要借钱,我美联储直接印给你。
这些债券包括企业债,国债,还有住房抵押贷款支持债券。比如购买企业债,企业拿到钱就可以生产,投资,重新刺激经济运作(虽然更多时候他们拿去回购自家公司股票了)。
官方:收益率曲线控制仍然是未知数。
翻译:子弹没打完,我还有终极武器没用。
首先跟大家科普一下收益率曲线是怎么回事。他是一条短期利率和长期利率链接而成的一条曲线。反映了不同期限(1年,5年,10年,30年)的利率水平。当这条曲线平坦甚至下跌则表明经济预期悲观。(也就是常说的收益率倒挂)
收益率曲线,即美联储给定一个某期限债券的利率目标,并达不到这一目标誓不罢休——无论市场上有多少或我央行全部接。可以说,收益率曲线控制某种程度上类似于无限量QE。
无限兜底看起来吓人,但其实更多是给足市场足够的信心。要是市场受到刺激自发达到央行给的利率目标了,那联储可以一毛钱都不用买。(当然这不太可能)
对市场的影响
总的来说此次利率决议与市场预期大致相同,联储依旧在自卸水龙头表决心,市场也给足面子,美股原油金银齐涨。
不过大放水导致的后果必然是货币贬值,资产价格上涨。这里的资产包括了黄金,股市,原油,债券等。钱多出来了,自然会流入到各种资产里去,推高价格。
很多同学没搞懂为什么黄金会跟着股市一起涨,黄金不是避险资产股市不是风险资产么?
那也得看是什么原因涨。经济表现好,股市不断上升,避险需求下降,黄金下跌。
经济差大放水,利率下行。资金流入黄金股市等资产推高价格,也就是常说的“水牛”。甚至某种程度上科技巨头凭借稳定垄断地位 高业绩 高股息分红,股票反而成了更安全的避险资产。
具体的剧本在08年金融危机已经出现过一遍,大家可以对比当时的走势,不同的是,这次受到的冲击更大,更迅速,同时放水力度也是空前。
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