美元最近比较悲剧,9月7日中阳反拉后,我们对其后的走势预期依然是看空的。原因除了美国经济本身的问题,另一个是技术层面上的事。那个低点上行严格讲也不是上行推动,在后面的走势即被证明确实不是一个上行推动。因此,美元指数趴叉下去就很正常了。倒是人民币兑美元汇率走势也呈同步的下行推动,这是个主推动下行段,速度相当快,昨日已经打到6.7268,依我看还得下去,应该走到前级幅度的1.618倍才是正常的事。人民币汇率升水,对航空业影响会相对大一些。咱们上半年炒世博时看的东方航空,目前似乎到了一个新升结构的初段处,这个该回头看了。
前两日电脑系统崩溃,重装恢复数据花了比较长时间。所以,停写两天,没谁规定我得天天写吧?其实,周二早评时已经说过了。市场有短期回调风险,而且会有一定幅度。周二给出的多空参照点是中小板综指9月9日的高点,为什么是9月9日的高点?我不告诉你,你自己猜 。其实,周三的低点已经踩破了参照线。没啥说的,自然是要防范下跌。所以,周四下跌没啥好奇怪的。
看了一下周四的盘面,很有意思的,这个下跌就如我们前面说的,是大指数拖着小指数下水。而大指数领跌的,全是一线权重股,银行、石油作出了巨大贡献,它们又立功了。早说过大指数应该有一次回压,沪深300指数再破一次8月13日低点才是正常的。C性质的下行段嘛,破了8月13低点,才能让人放心买股票。只是,中小市值品种实在前面是太强了,倒让权重股方向一时找不到口实下跌。这8月数据出来后,总算让憋着劲想做空的人找到了理由,加息啊,鼓噪加息,于是市场开始担心,我们是不是走太远了?
加息这事,中国政府应该不会那么傻的。人民币不可能率先加息,这是很早以前就讲过的大国博弈层面上的事。中国的事,你看似好危险,其实都在可控范围内。目前,还不至于动用到加息工具,至少年内加息是不太可能的。
昨日市场盘中大跌很显然是个推动性质的,但是,你应该分清楚的是,对于大指数,它可能只是一个C性质的下行推动段,而对于小指数,它则更可能是一个锯齿型5-3-5整理段的初段下行。这种下跌,在我看来是良性的,有利于逼迫获利盘回吐,甚至创造出一些滞涨股的结构转折机会。这种由权重股诱导型的下跌,本身就是种虚相,农行破发,只不过是对原有平衡的一种破坏,不然让夹板交易者老那么爽,显然不符合市场博弈规律。但是,你注意一下,现在人民币与港元的汇率比是1:1.1545,昨日农行的收盘价是2.63,也就是相当3.04港元。而昨天港股农行收盘是3.79港元,这相差多少?假如人民币回流管道是完善的,这国内的农行对洋夷们就是肥肉了。从港股农行的结构看,后面定然还有个第V末段上行。你这厢压A股农行吧,可以让QFII吃个够,把港股农行拉出个第V上行推动,这钱赚太就太轻松了。
其实,对市场的权重股们,从年初开始,我的总体判断就是需要不断地走低,这是由行业的高增长空间已经耗尽所决定的,不仅地产如此、钢铁、水泥也是如此,还有汽车、煤炭、有色延压等都是一回事。所以,这些方向上的资金流出是个趋势。按我们前面对轻工业转型期耗时的研究推算,自07年10月开始的蓝筹股调整,应该也需要耗时47到49个月。所以,这个趋势至今都不能说已经走完了。但是,并不能因此,就说这些趋势仍处下行段的群体就是没有投资价值的,现在只不过是在高成长期过后的价值重估段,这是一个过程。但也不排除,有个别的品种,会率先扭转这一局面。以农行的情况看,这可能成为一个很特殊的个例。国内所给予的低估值与海外给予的高估值,虽然有供求关系上的问题。但这一局面,一定会被聪明者所利用,跨市场套利也不是什么新鲜事。
市场是个混沌,一如世界是个混沌一般。一物死必有一物生,权重股们损失的总市值,必定会有新兴的群体所填补,这也就是为什么09年以来,中小市值品种长兴不衰的原因。产业转型投射到市场中就是持筹结构的转型,而这个趋势我个人判断,将持续到重工业所涵盖的权重股真正回归到价值区域,就目前看,还是很多没有达到这一基本要求。所以,指望“二。八”转换是不太可能的事,如果有,也就是我们前面所提的南车、北车、一重、二重、西电一类的新“二”的崛起。
大指数真的不能作为市场操作的参照物,但权重股却很容易在大指数上制造些震憾性的视觉效果,所以,完全不看也不对。一般估测空间如果在150点以上的调整,还是要注意大指数的影响力。该歇的歇,歇几天又不会死人,指数调整有什么关系,怎么弄下去的,还得怎么弄上来。虚张声势的下跌,无非就是喊一声,喂,你们跑太远了,等我一下,不然我给你好瞧的。
好了,这个调整还得几天,大指数注意行至8月13日低点附近时的反应,什么时候出上行推动你就全仓回击。一般在盘中,这个点出来不会超过15分钟就能看出来。小指数嘛,你看看周线都有个缺口,这缺口不回试一下,会让空头感觉没天理了。所以,这里作个5-3-5回撤太正常了。市场需要多空双方协作,逼死了谁游戏都没法玩了,所以,有的时候也得妥协一下。
小指数的波动框架前面专门一篇作过解释,建议回头再看一下,兴许你对现在的调整就不会感觉害怕了。我觉得调整调整也是好事,不调整一下小指数八千点都不好意思向你招手。
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