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全面解读期货CTA业务
  2010年在我国经济发展中是承前启后的一年,金融危机的影响正在逐渐被消化,各行业在探索中寻找新的突破。期货业历经金融危机的洗礼,也整装待发,探寻新的业务模式和利润增长点。在众多新业务中,期货CTA业务作为可能率先开放的业务,受到各界人士的关注。《期货CTA业务模式及配套制度标准建设》一书的出版,正是对这一业务适时的探讨和摸索。这是一本集理论与应用于一体的书,系统思考了期货市场的创新发展模式,同时对国内期货CTA业务的前期建设和后期顺利运行都提出了系统性的建议。

  期货CTA业务在我国的发展酝酿已久,自2008年9月份起,监管层已经多次召开会议,听取期货公司高层对于放开CTA业务的建议。在《国务院关于当前金融促进经济发展的若干意见》关于“推动期货市场稳步发展”的政策指引下,证监会提出:2009年要稳步发展期货市场,增强服务国民经济的能力;上市钢材、稻谷等期货新品种;试点期货交易顾问(CTA)业务和期货公司代理国内企业境外期货业务。这说明中国期货市场已经具备建立专家市场的基础,且监管部门已逐步着手开展市场变革,将个人投资者比例较高的市场结构向机构投资者居多的规模化效应显著的理性市场结构调整,即专家市场背景下的集合理财和资金运作,期货CTA业务呼之欲出。2010年,在市场已经具备一定基础的情况下,《期货CTA业务模式及配套制度标准建设》一书出版,及时、全面、系统地阐述了期货市场CTA的业务模式,对期货CTA业务进行了各个角度的探索和解析,为读者梳理了期货CTA业务发展的脉络。

  《期货CTA业务模式及配套制度标准建设》一书基本上涉及了期货CTA在国内推行的各个层面,力求对期货CTA业务进行全面的剖析。从期货CTA业务的发展历史、产品如何设计发行、风险怎样监控、如何评价业绩好坏,到政策上如何支持以及未来发展方向等都有所涉及。另外,本书也理论联系实践,加入一些中期公司实际运营工作中的案例,以期令内容说明更加完善和生动。其中一些观点、经验性总结、创新性想法及延续性思考,对决策层、理论界以及实际运营的期货公司等都具有一定的参考意义。

  具体来说,此研究文集主要包括以下几部分内容:

  关于期货CTA的发展历史,该书从全球期货CTA发展史,论述到欧美及亚洲CTA基金的发展历史及现状,并着重探讨了亚洲期货CTA基金的法律法规及运作流程。

  关于期货CTA相关指数的研究,该书从期货CTA基金指数的意义出发,概述了我国商品指数的发展现状及原因,并指出了存在的问题,提出了自己的商品指数设计方案。

  关于期货CTA产品的设计及发行模式,该书从不同产品角度分别叙述了CTA产品的设计原理、方法和注意事项等。并论述了期货CTA产品发行的信托产品模式和专户理财模式,探讨了不同模式下的运作流程,介绍了期货CTA产品的销售流程。

  关于期货CTA的风险控制,该书从风险管理架构设计、风险管理模式、产品的全流程风险管理等方面阐述了期货CTA的风险控制,并说明了期货CTA 风险计量的方法,为期货公司开展CTA业务提出了可行的风险控制方案。

  关于期货CTA实际运营方案和政策建议,该书从商品交易计划设计和交易平台设计角度提出了运营方案的建议,并借鉴国外CTA商业模式的运作,对期货公司筹备CTA业务进行了思考,结合国内的实际与国外的先进经验,从战略发展的高度,提出了符合我国国情的切实可行的政策建议,不仅有助于国内期货市场的健康发展,而且对期货市场的创新发展是一个很大的推动。

  关于期货CTA业务的再延伸思考,该书论述了传统期货行业模式的弊端,并说明了期货行业的投行模式的相关内容,并专门论述了橡胶产业的服务模式和金属行业的方案设计,对期货CTA如何服务于产业链进行了延伸性论述。

  期货CTA业务是能够促进我国期货市场进一步发展的新生事物,是中国期货业进行业务创新的起点,《期货CTA业务模式及配套制度标准建设》一书的出版对我国期货业的发展和经济的发展具有一定的理论和现实意义。

  《期货CTA业务模式及配套制度标准建设》一书的出版首次系统、全面地介绍了期货CTA的相关内容,给我国期货市场的业务创新提供了参考。该书在理论和实践上对我国期货公司开展CTA业务都具有指导意义,说明我国期货市场探索业务创新的脚步又前进了一步。虽然之前也有介绍期货CTA的书籍出版,但之前探讨期货CTA的条件和时机还不成熟,在此时出版期货CTA书籍,是在充分认清国际国内形势,明确我国期货业发展方向后,一个非常应时的举措。《期货CTA业务模式及配套制度标准建设》一书中涉及的一系列相关产品和业务对我国经济结构的调整和经济的发展都有促进作用,期货CTA业务在我国是一个新的事物,其开展、实施对经济发展程度、对企业运营、对期货从业人员都有新的要求,而期货CTA业务的开展也会对经济发展、对企业发展和对期货从业人员起到促进和提高作用。

  在书目繁多的现代社会中,选取一本好书,既要能看到真知灼见,又要能给自己带来切实的提高,不是一件容易的事情。《期货CTA业务模式及配套制度标准建设》一书汇聚了编者的心血和知识积累,各章节相互独立而又有逻辑感,既有理论论述,又富有众多应用知识,全面地论述了期货CTA业务的各个环节,是一本能够给读者带来启发启示,值得一读的书籍。
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