苏格兰越闹独立 英镑越可能上涨

昨日苏格兰议会69-59票支持独立公投，英镑/美元受到市场风险情绪冲击下跌0.6%，回吐本周涨幅。不过今日（3月29日）Hans Redeker领衔的大摩外汇战略研究团队居然发布研报，认为苏格兰公投是英镑利好！

摩根士丹利在研报中指出，苏格兰二次脱英公投一事将限制英国“硬脱欧”的可能性，英国如果对脱欧事务态度强硬，那苏格兰脱英的意愿将加重，英国政府反而会因此有所顾忌，所以从这个角度看，苏格兰二次公投对英镑反而是利好消息。

由于存在苏格兰脱英的可能性，英国脱欧谈判的前景必须放在英国国内政治背景下进行分析。“硬脱欧”和保证联合王国的完整统一，很可能是“鱼翅熊掌不可兼得”的选项。从这个角度来看，苏格兰的二次独立公投，反而是英镑的利好。

英国议会拥有决定公投举行时间的权力，而此前议会表示在英国脱欧谈判期间不会举行公投，说明起码到2019年晚春之前，苏格兰公投都不会成为现实。如此一来，苏格兰公投很可能成为衡量英国脱欧谈判结果是否圆满的标杆；若苏格兰人民认为脱欧谈判结果太“硬”，对脱欧之后英国保留的各项条件有所不满，就可能导致苏格兰偏向脱英。

因此大摩指出，近来英国政府对脱欧条件的态度有所软化的信号应当引起注意：英国不再坚持脱离欧洲法院的管辖范围，表达继续保持安全合作的意愿，对于缴纳“脱欧费”的可能性也不再全盘否定。保持欧盟市场准入权也被放在了优先讨论的议程上，这同样是一项英镑利好。

被视为英国脱欧背后推手的Douglas Carswell上周突然宣布退党，所以首相May也没必要再在脱欧谈判中坚持强硬的口吻。当前英镑估值已经计入了很多经济上可能受脱欧负面影响的因素，大摩推荐逢低买入英镑。

今日北京时间19点30分欧洲理事会收到英国脱欧信件之后，英镑走强，十分钟之内欧元/英镑汇率下跌约20个点。