“优先股”打锣，低价题材股唱戏

上周上证大盘急挫至2000点以下，证监会推出优先股政策，大盘回到2000点上方。带动大盘上涨的，主要是那些长期滞涨的大盘蓝筹股。于是，蓝筹行情成为市场期待。

 

蓝筹反弹带动指数，但持续能力不足。市场对政策有过高预期，只要有新政策出台，不管有枣没枣，打两杆子再说。先当利好对待。优先股政策出来了，市场一时冲动，却没能带来市场量能的变化，成交稍有放大，也多属游资行为。股市说到底是玩钱的地方，钱多就可预期大行情。钱少则只能是题材、小盘、板块、个股行情。现在政策有了，成交量仍然没有，于是市场又会陷入新的期待与反复。这也是中国股市运行的常见现象。

 

优先股政策，优先的是以“上证50”为代表的大盘国企股，明确无误。此前上交所高官也多次提及推出大盘蓝筹股T+0交易，指向的也是长期受市场冷落的大盘国企股。中国股市就是这样，大盘国企股受冷落了，受委屈了，总会有一只手伸出来想扶一把。但市场反应如何则另当别论。这种行为多了，市场也就适应了，就象人患感冒，医院动辄就给患者打吊瓶，时间长了，患者有了抗药性。现在的股市，就是优先股政策打锣，低价题材股唱戏。很多媒体针对优先股政策，条件反射般地大讲大盘蓝筹股所具有的投资价值和投资机会，但盘中表现看，上涨的股票多是超跌低价题材股，特别是低价地产股表现异常活跃。

 

昨天，沪市涨停前10位股票均价是4.96元。深市涨停前10位股票均价是6.94元。

 

沪市跌幅前10位股票均价是25.4元。深市跌幅前10位股票均价是55.9元。

 

涨幅大股票中，基本上看不到大盘蓝筹股，主要是低价题材股。其中象京能置业、大龙地产、天房发展、万通地产、华远地产、深深房等2至5元的低价地产股都出现了连续涨停。沪市地产股金丰投资（600606）至今已连续6个涨停板！

 

优先股政策激动了大盘蓝筹股。盘中资金分流，促使前期涨幅巨大的小盘成长股大幅急挫，稳住了大盘，但市场机会却转向了低价题材股。低价题材与小盘成长，都是游资的偏爱，一脉两枝，相辅相成。现在，小盘成长股中前期涨幅过大品种下跌，并不意味着小盘成长股行情的结束。小盘成长行情，本身就是个前赴后继的过程。一批股票涨多了，跌属必然。另一批相对滞涨的潜力股又会受到游资的关注。继续延伸小盘成长股行情。在收缩流动性为特征的政策调控背景下，不论是低价题材，还是小盘成长，其行情一旦形成趋势，就不会轻易结束。如果结束了，游资即使闲着，闲得无聊之极，也不会轻易打大盘蓝筹股的主意。以四大国有银行和两桶油为代表的大盘国企蓝筹股垄断性高，盈利能力强，看上去很美，但仅凭游资也是力不从心。俗话说“猪八戒玩乌鸦——啥人玩啥鸟”。大盘蓝筹股，压根儿就不是游资能玩的！

 

大盘蓝筹股普遍被低估，理论上不会有异议。政策调控，流动性不足，市场存量资金有限。两市日均2000亿的成交，已算放量，大多还是游资，这也无法让大盘蓝筹体现其投资价值。这与市场是否价值投资无关。历史上大盘蓝筹行情，多有宽松的货币政策与之相随相伴。资金多了，大盘价值型股票日出东方，上涨自然而然。现在，政策擂战鼓，优先股政策直接利好大盘蓝筹。市场受此刺激出现短暂冲动，但从盘面看，也只是仅此而已。行情不是吹的，火车不是推的。判断大盘蓝筹是否有行情其实已很简单，就看资金面变化。一般情况下，大盘蓝筹行情不会轻易来，来了也不会轻易走。等资金流量大了，也不用着急，找个机会介入，自然而然。这时候你也跟着高喊价值投资不迟。现在，资金面没松动，喊大盘股蓝筹的价值投资还太早，条件不成熟，喊破嗓子也没用。

 

还有一点，中国股市的大盘蓝筹股大多缺乏“自尊”“自爱”。蓝筹股跌破净资产，跌破发行价，价值被低估，公司不会在意。政策资源还会向这些蓝筹股倾斜，优先股政策就是如此。看看香港李嘉诚的长江实业，为何长期保持高价？长江实业跌了，或价值被低估了，我们时常看到李嘉诚会出手买自己公司的股票。

 

从年报看，A股中的一些同类大盘蓝筹股并不比香港股市的长江实业，汇丰银行业绩差，但同样是蓝筹股，股价却天壤之别！为什么？主要还是经济体制与市场之间错位所致。

 

优先股政策出台，如果没有与之相匹配的货币政策，大盘蓝筹难有大的作为。只要调控政策调控不松动，继续由游资主导行情，那么在操作上，不妨仍以低价题材与小盘成长为主线，坚持买跌，波段操作。