爆仓，强平，踩踏，这些敏感的字眼在暴跌中尤其触目惊心。A股连续暴跌就像倒下的多米诺骨牌，场外配资、伞形信托、融资融券风险依次暴露，而这次轮到股权质押。
随着A股二次探底，股权质押拉响爆仓警报，恐慌性杀跌——杠杆爆仓——强制平仓——卖盘涌出——市场压垮，这个传导链条或再次摆在投资者眼前。
首个大股东爆仓
顾地科技的一纸公告让市场再度陷入恐慌，无数次被市场意淫爆仓的股权质押终于响了。
9月7日晚，顾地科技公告称，公司8月27日接到控股股东广东顾地通知，其质押给海通证券的8399.14万股中的部分股份已临近平仓线。经过申请，公司股票于8月28日停牌。
停牌期间，公司董事会已督促相关股东降低融资风险，保持股权稳定性，相关股东表示正在与海通证券就股份质押相关事宜进行积极磋商，以保障股份交割事宜的顺利进行。公司股票于9月8日停牌。
有市场人士表示，停牌了10天也没能和海通沟通好处理方式，如果无法追加担保或者找不到过桥资金，就麻烦了。
顾地科技或是股权质押里面第一颗雷，此前华映科技一度陷入岌岌可危的境地，不过上述公司以“护盘式重组”躲避灾难。
根据顾地科技8月27日晚发布的公告，截至当前，大股东广东顾地共计持有顾地科技股票1.42亿股，质押比例为99.95%，预警线区间7元-13 元，平仓线区间6元-12元。其中广东顾地质押给海通证券的8399.14万股中的部分股份已临近平仓线，上述股权质押未进行配资及高杠杆融资。截止9月8日收盘，公司股价报9.07元，涨幅3.54%。
值得一提的是，广东顾地目前正在筹划引入“杠杆资金”购买顾地科技的流通股股票。9月7日中午，顾地科技公告称，公司收到广东顾地的《告知函》，该函显示，广东顾地将与深圳市中衡一元投资管理有限公司共同发起设立顾地一元投资管理中心(有限合伙)。
市场对公告中的“股份交割”一词尤为关注，质疑究竟是司法强平还是变相减持？分析人士指出，从顾地科技的案例其实可以得出一个减持方法，故意让质押股权平仓，把股票顺利卖出去。
股权转让纠纷
数据显示，顾地科技股价从5月28日最高价22.52元，一路跌到8月27日最低价8.05元，累计跌幅64.25%。
除了股灾的影响外，公司长期股权转让纠纷也是让股价一泻千里的重要原因。
2014年底，顾地科技开始停牌筹划重大事项；2015年年初宣布，公司控股股东广东顾地正筹划卖壳退出；2015年3月，公司分别与杭州德力西等三方签署《股权转让协议》，决定转让上市公司部分股份。
股份交割手续办理在即，2015年8月21日，上市公司突然收到广东顾地的《告知函》，称其间接股东林伟雄不同意本次股份转让，并要求解决协议。
资料显示，林伟雄是顾地科技的创办者、董事长林超群的父亲，公司实际控制人林氏家族的“家长”。
林伟雄认为，股权转让后，广东顾地失去了对顾地科技的控股权，交易完成之后，广东顾地的持股比例将从41.21%骤降至12.28%。
原本投资者期待公司卖壳后肯定会被借壳，在向来爱好重组的A股市场，公司的想象空间被无限放大，股灾加股权转让遇阻，让本来风险偏好降低的投资者彻底“死心”。
股权质押的“危局”
曾经帮大股东撬动财富的股权质押正成为一个烫手山芋，A股连续暴跌，各种层次的杠杆在不同时间相继引爆。
企业盈利下滑，现金流紧张，缺钱的上市公司和大股东，股权质押成了不二法宝。2014年下半年开始的牛市，非常有利于上市公司通过股权质押、增发等进行融资，改善外部现金流。
投资者对股权质押的上市公司往往更加“偏爱”，逻辑是公司大股东有股权质押行为，意味着大股东对市值诉求强烈，而那些股权质押融资用于上市公司外延扩张的，更是牢牢抓住了市场的胃口。
中金公司8月31日发布的研究报告显示，截至目前，股票质押存量2.7万亿元,其中2015年净增加1.4万亿元。目前2.7万亿元的质押市值约占A股自由流通市值的16%，占总市值的6%，规模不容小觑。不过中金认为，股票质押风险难以对金融体系形成明显冲击。
根据华泰证券估算，截至8月27日，大约已经有4400亿元质押市值跌破警戒线，涉及490家上市公司；3000亿元质押市值跌破平仓线，涉及360家上市公司。
为了保住股权不被平仓，这些大股东想出了浑身解数自救，其中包括1）护盘式重组，如华映科技、巨龙管业、艾迪西、当代东方；2）追加质押股权，如华仁药业、锦富新材、润和软件等；3）紧急发布利好，如金贵银业等。
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