保险资金进场扫货是误读

             

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    最近，随着上证指数站上3100点大关，有关保险资金进场扫货的消息也在市场上流传。由于保险资金一直都是A股市场上非常重要的投资机构，其动向在一定程度上可以视为是A股的风向标，因此，保险资金进场扫货的消息尤其令人关注，甚至一度成为推动大盘上涨的动力。作为A股市场上一支非常重要的正规军，如果能在3000点之上扫货，这显然可以进一步提振市场，让投资者进一步看好后市。

    不过，保险资金进场扫货的消息极有可能是一种误读。分析消息来源，全部来自于12月19日保监会资金运用部副主任邢炜在第一届北京保险国际论坛上的数据透露。根据邢炜透露的数据，截至11月底，险资资金运用余额近8.95万亿。其中，股票和基金上升较多，已经由10月底的8925.21亿元上升至现在的11380亿元，净增加2454亿元。难怪市场称，保险资金跑步进场，一个月“输血”超过2000亿元。

    但这个数据有可能对市场构成误导。因为邢炜提供的保险资金投资股票与基金的余额数据并非是截至11月末的，而是截至12月前两周的数据，即截至12月12日。实际上，根据12月24日保监会正式发布的11月份保险资金运作数据，截至11月末，保险资金投资股票与基金的余额只有9555.49亿元，并没有11380亿元这么多。可见11月末保险资金投资股票与基金的余额只是较10月末上升了630亿元。而从保险资金的投资来说，以蓝筹股为主，11月份沪深300指数上涨了12%。按此平均涨幅计算，保险资金11月份的盈利也应该达到1000亿元之上。因此，很难认为11月份保险资金进场扫货了。

    那么12月前两周保险资金是否进场扫货了呢？答案是同样没有。按邢炜提供的口径来计算，虽然截至12月12日，保险资金投资股票与基金的余额较10月底增加了2454亿元，但这基本上都是保险资金进行股票与基金投资的盈利。本来这波行情炒的就是蓝筹股，以蓝筹股为投资对象的保险资金因此获得丰厚的收益是可以期待的。截至12月12日，沪深300指数收盘点位是3193.23点，而10月末沪深300指数的收盘位置是2508.32点，指数上涨了684.91点，涨幅达到27.31%。按此涨幅来计算，保险资金到12月12日的盈利可达到2437亿元，这与邢炜提供的数据基本相符。所谓保险资金一月输血超2000亿元，保险资金进场扫货，无非只是保险资金原有投资的盈利增加而已，并未真正追加资金进场扫货。保险资金进场扫货说，实属误读。更不是在上证指数站上3000点、3100点之后进场扫货。

    实际上，所谓保险资金进场扫货之说，也是不符合保险资金投资风险的。保险资金的投资一直都是比较稳健的。面对今年下半年行情的稳步走高，保险资金基本上都没有追加资金。而从今年的三季报来看，保险资金在股市上的投资主要是调整了仓位与投资品种而已。减少对成长股的投资，追加对蓝筹股的投资。现在看来，这种调整是极其正确的。这实际上也是保险资金稳健投资的一种表现。

    但面对今年11月下旬以来，股市的这种疯牛表现，这显然并不符合保险资金的投资风格，保险资金又怎么会“输血”2000亿元来进行疯狂的扫货呢？可以说，目前的疯牛行情主要是短线资金，一些社会上的热钱所为，而不是以保险资金、社保基金、投资基金等为代表的正规军所为。因此，这种疯牛行情是很难持续下去的。因为任何一个理性的投资者都知道：慢牛远比疯牛要好。所以，也提醒一些业内人士，千万别拿保险资金进场扫货这种莫须有的事情来误导投资者。保险资金是否进场扫货，自己先弄清楚事实再说，不要以己之昏昏使人之昭昭。