2023年，全球最大主权基金——挪威政府养老金全球基金录得投资回报率16.1%，期间投资收益达22220亿挪威克朗，折合人民币15191.73亿元。截至去年底，基金规模为157650亿挪威克朗，折合人民币107784.67亿元。若以挪威克朗计，2023年基金投资回报额创历史新高。尽管如此，基金回报率跑输参照基准18个基点。
根据全球主权财富基金网站（Global SWF）排名，截至目前，挪威政府养老金全球基金为全球最大主权基金。
不同资产类型方面，2023年挪威政府养老金全球基金的股票投资回报率为21.3%；同期，固定收益投资回报率为6.1%，未上市的地产亏损率为12.4%，未上市可再生能源基础设施投资回报率为3.7%。
截至2023年底，基金70.9%的资产投资于权益资产；27.1%投资于固定收益资产；1.9%投资于未上市房地产；0.1%投资于未上市的可再生能源基础设施。挪威政府养老金全球基金是少数将超过三分之二的资产投资于权益资产的全球主权财富基金。
挪威央行投资管理公司CEO尼古拉·坦根（Nicolai Tangen）表示，尽管全球通胀高企，地缘政治风波不断，但部分资产表现不俗。其中，科技股表现尤其突出。挪威央行投资管理公司负责运营挪威政府养老金全球基金。
此外，挪威克朗相较于主流的货币贬值，这使得以挪威克朗计的基金市值增加了4090亿挪威克朗。
来自中国证券投资基金业协会的一篇研究报告显示，挪威政府设立挪威政府养老金全球基金，是为了解决石油资源的不可再生性以及人口老龄化问题，减少短期石油收入的波动对经济造成的影响。按照规划，未来挪威石油资源枯竭以后，挪威政府可从挪威政府养老金基金中按照不超过4%的比例提取财政预算。
加仓中国
2023年9月7日，挪威央行投资管理公司在官网宣布将关闭上海代表处。
这一决策引发市场关于“挪威政府养老金全球基金是否会改变其投资布局”的猜测。对此，挪威央行投资管理公司表示，这一决策基于运营考虑，不会影响对中国的投资。
针对中国基金报关于“关停上海办公室对外部管理人有何影响”的问题，挪威央行投资管理公司副总裁（deputy CEO）Trond Grande表示，这是纯粹的运营决定，不会影响外部投资委托决定。
挪威央行投资管理公司位于奥斯陆和纽约的团队负责跟进外部管理人相关事宜，上海办公室从不参与外部委托相关决定，因此关闭上海代表处对外部投资委托决定没有影响。挪威央行投资管理公司称，挪威央行投资管理公司的决策考虑且仅考虑投资性因素。
挪威政府全球养老金基金中国股票投资规模变化，来源：NBIM官网。
年报数据显示，挪威政府养老金全球基金对中国的投资不减反增。
截至2023年底，挪威政府养老金基金持有中国股票3396.1亿挪威克朗。较2022年底的3283.25亿挪威克朗有所增加。不过，截至2023年底，挪威政府养老金全球基金中国持仓仅占其组合的2.1%，仓位较轻。
考虑到指数表现，2023年，挪威政府养老金基金持有中国公司股份数整体呈现上升趋势。截至2024年1月31日，过去一年跟踪MSCI中国指数的ETF MCHI下跌31.5%。
来源：根据挪威政府养老金全球基金年报数据整理。
发布年报的同时，挪威政府养老金全球基金亦更新了其持仓数据。截至2023年底，挪威政府养老金全球基金中国股票持仓的前15位包括腾讯控股、阿里巴巴、拼多多、美团、中国建设银行、百度、贵州茅台、京东、工商银行、比亚迪、招商银行、安踏、携程、网易、万华化学。
值得注意的是，2023年基金对部分公司进行了显著加仓。例如，对拼多多的加仓幅度高达117.9%。同时，对京东的减持幅度超过50%。截至2023年底，京东位于其中国股票持仓的第8位，截至2022年底其位于基金中国股票持仓的第4位。在前十五大之外，基金对中国石油的加仓幅度近170%。截至2023年底，中国石油位于其中国股票持仓的第19位。
据了解，在自主投资外，挪威央行投资管理公司委托外部管理人来布局部分市场。结合官网信息和记者从业内了解到的信息，挪威央行投资管理与新加坡资管机构APS、润晖、第一北京投资、碧云资本管理、常春藤资产管理、凯思博、高毅、Red Gate Asset Management、淡水泉、行健资产管理等管理人合作进行中国市场（包括离岸和在岸市场）投资。
挪威央行投资管理合作的部分管理人
来源：根据挪威央行投资管理公司官网信息整理
全球主权财富基金增加新兴市场布局
包括主权财富基金在内的资产所有者位于全球资产管理行业的上游。一方面，作为大型投资者，他们通过持仓对全球市场施加影响。例如，挪威政府养老金全球基金持仓中含有8859家公司，遍及全球72个国家。挪威政府养老金全球基金致力于做积极股东，通过积极干预来改变持仓公司的治理，影响公司在环境、社会等相关议题上的表现。另一方面，他们与外部管理人合作，影响全球资产管理行业。
《2024全球主权财富基金报告》（简称：报告）显示，地缘政治因素下，部分主权财富基金依然积极作为。在投资原则指导下，他们持续在中国投资。例如，报告显示，尽管以交易量和交易额计，2023年新加坡政府投资公司（GIC）投资活动环比分别减少37%、46%，但是因为收到了来自新加坡中央银行-新加坡金融管理局（MAS）1440亿美元的资金，它需要将这笔资金投入使用。2023年，GIC虽然减少了发达市场的交易活动，但是它在印度、中国、巴西和印度尼西亚等地的投资活动仍较为活跃。
报告显示，主权投资者的地区偏好呈现多样化的特征。2023年，重新关注新兴市场成为新的趋势，包括沙特、土耳其和阿联酋以及印度、巴西、中国和印尼等新兴市场受到关注。在前十大最活跃的基金中，有五家更倾向于新兴市场而非其他地区：PIF（公共投资基金）、GIC（新加坡政府投资公司）、淡马锡、QIA（卡塔尔投资局）和ADQ（阿布扎比控股公司）。其中，GIC的投资偏好呈现显著变化。2023年，它投资于发展中国家的金额是2022年的2.6倍。
报告进一步指出，2023年，主权投资者根据最新趋势和宏观情景调整其行业偏好。例如，海湾地区的投资者对工业企业集团的投资大幅增加，这有助于其国内基础设施发展。
挪威养老金去年狂赚1.5万亿元 它到底投资了什么？
2024年03月06日 13:45 作者： 胡金华 来源： 华夏时报
在其他主权财富基金尚未披露2023年业绩之时，规模超过10万亿人民币的全球最大主权财富基金——挪威政府全球养老金（下称“挪威养老金”）公布了一份令人震惊的投资业绩。
3月5日，资产规模为16万亿挪威克朗（约合10.78万亿人民币）的挪威养老金近期公布投资业绩显示，其2023年实现全年浮盈22220亿挪威克朗（约1.5万亿人民币），创历史新高，投资收益率高达16%。
“这一数字直观来说，相当于给挪威全国553.4万人，每人赚了27万人民币，而这一主权财富基金也正如其名，挪威政府只在挪威境外投资，由于体量巨大，同时覆盖六大洲65个国家和地区的股票，因此在世界证券市场上，能量不可小觑。在国内资本市场上，挪威养老金同样名声显赫，诸如贵州茅台、工商银行、建设银行等权重股票上都有其身影，不过纵观挪威养老金的全球布局，欧美市场仍然是它的重点，也在去年为它创造了超额的收益。”对此，国内一家大型保险资管投资部人士曲军（化名）接受《华夏时报》记者采访时坦言。
大象也能“起舞”
2023年全球资本市场具体到各国各地区的表现到底如何？可能单个投资者“如人饮水冷暖自知”，但是像挪威养老金这样庞大的基金，竟然在去年创造了超过16%的投资收益。
“还记得当时投资做得最好的年份，各类大资金投资收益率都达到17%，现在有了对比才看到差距。也许全球化投资对于万亿规模的大资金而言，还是最好的出路，这不仅是对于机构自身来说创造价值，也能为每一个民众赚取更多的养老金。”3月6日，上海一家大型公募基金投资总监苏凌告诉《华夏时报》记者。
而具体解析挪威养老金最新的资产配资策略显示，其70.9%投资股票，27.1%投资债券等固定收益资产，1.9%投资地产，0.1%投资可再生能源基础设施。折算下来用于股票投资的资金，约为11.34万亿挪威克朗（7.64万亿人民币）。
该主权基金官方数据也发现，它是全球近9000家上市公司的股东，总共拥有全世界上市公司近1.5%的股票，更令人震惊的是，在权益组合中，挪威养老金的股票投资收益达到21%，而之所以被拉低了整体的投资收益，源于其他三大类资产的收益率低：固定收益资产回报6%；可再生能源基础设施投资回报4%；地产资产（非上市）回报不佳，为-12%。
值得一提的是，挪威养老金过去两年投资走出了一波“过山车”的行情，该基金曾在2022年亏损1.64万亿挪威克朗，同样创下历史纪录；2023年又实现业绩大翻盘，不仅补上了2022年的亏损，也创下了盈利的新纪录。
“科技股表现尤其出色，2022年末，我们持有微软全部股票的1.13%，是其资产盘子中第二大的个股，当时仓位的市值是1998.78亿挪威克朗；到2023年末，持有微软股票的比例上升到1.26%，市值也飙升到了3583.88亿挪威克朗，超越苹果，成为GPFG持仓的第一位；还有英伟达，2022年末，我们持有其1.08%的股票，持仓市值381.00亿挪威克朗，到2023年末，持仓略有增加，达到1.17%，但该公司市值却大幅飙升到1458.55亿挪威克朗，成为GPFG持仓市值第五大个股。”对此，挪威央行投资管理机构（NBIM）首席执行官尼古拉·坦根（Nicolai Tangen）解释。
这些科技股到底给挪威养老金赚了多少钱，根据其发布的数据显示，科技股投资整体回报是8950亿挪威克朗（约合6093.08亿人民币），是第二大类消费股创造的3610亿挪威克朗（2457.66亿人民币）回报的两倍还多。具体来说，微软赚了1290亿挪威克朗、苹果赚了1140亿挪威克朗、英伟达赚了980亿挪威克朗、脸书（Meta）赚了780亿挪威克朗、亚马逊赚了740亿挪威克朗、谷歌（Alphabet）赚了720亿挪威克朗。第七名也算泛科技股——特斯拉，赚了360亿挪威克朗。
挪威养老金在中国投了什么
作为全球化的投资基金，2023年，挪威养老金在中国市场投了哪些？有没有加仓或减仓？也备受市场关注，不过在去年9月，挪威央行投资管理公司在官网宣布将关闭上海代表处也引发了这一基金对于中国资本市场态度的猜测。为此，挪威央行投资管理公司还特地进行澄清。
“这是纯粹的运营决定，不会影响外部投资委托决定。挪威央行投资管理公司位于奥斯陆和纽约的团队负责跟进外部管理人相关事宜，上海办公室从不参与外部委托相关决定，因此关闭上海代表处对外部投资委托决定没有影响。”彼时，挪威央行投资管理公司副总裁（deputy CEO）Trond Grande表示。
年报数据显示，挪威政府养老金全球基金对中国的投资不减反增。截至2023年底，挪威政府养老金基金持有中国股票3396.1亿挪威克朗，较2022年底的3283.25亿挪威克朗有所增加。不过，截至2023年底，挪威政府养老金全球基金中国持仓仅占其组合的2.1%，仓位较轻。
而在其发布年报的同时，挪威政府养老金全球基金亦更新了其持仓数据。截至2023年底，挪威政府养老金全球基金中国股票持仓的前15位包括腾讯控股、阿里巴巴、拼多多、美团、中国建设银行、百度、贵州茅台、京东、工商银行、比亚迪、招商银行、安踏、携程、网易、万华化学。
值得注意的是，2023年挪威养老金对部分公司进行了显著加仓。例如对拼多多的加仓幅度高达117.9%；同时对京东的减持幅度超过50%。截至2023年底，京东位于其中国股票持仓的第8位，截至2022年底其位于基金中国股票持仓的第4位；在前十五大之外，基金对中国石油的加仓幅度近170%，截至2023年底，中国石油位于其中国股票持仓的第19位。
而在自主投资外，挪威央行投资管理公司委托外部管理人来布局部分市场，挪威央行投资管理与新加坡资管机构APS、润晖、第一北京投资、碧云资本管理、常春藤资产管理、凯思博、高毅、Red Gate Asset Management、淡水泉、行健资产管理等管理人合作进行中国市场（离岸和在岸市场）投资。
“价值投资的风格依旧非常典型，从头部持仓来看，科技股是主线，叠加头部的消费、金融、医药股。2024年初，A股市场经历了一轮剧烈的震荡，但是股票的投资价值也显现出来，今年资本市场能否激发这些'大象’加仓热情，值得期待。”前述公募基金投资总监苏凌表示。
联系客服
