一、热点驱动
近期市场延续加速探底态势,板块个股跌多涨少,跌幅巨大。不过,一季报业绩超预期的低估值标的表现强势。4月份以来,一大批A股公司披露了2022年一季度业绩,部分公司延续了2021年以来的高增长态势,净利润增长超过100%。多只业绩超预期股获得北上资金大手笔加仓。有多家行业龙头公司披露一季度业绩数据,业绩超预期公司受到多家机构关注,并在第一时间发布研报给予积极性评级。
按照券商机构的研报,今年一季度业绩超预期公司超过100家。来自医药生物、电子、电力设备、基础化工行业的公司占比近一半。如中兴通讯,公司发布的一季报显示,2022年一季度实现盈利22.17亿元,同比增长1.6%;扣非净利润19.52亿元,同比增长117.13%。近期逆势走强。按照市值来看,超预期的公司平均A股市值超过500亿元,可见行业龙头公司占据多数。
综合来看,在2021年业绩高奏凯歌的基础上,今年一季度新能源赛道股的业绩依然延续高增长态势,以锂电池和光伏产业链为代表的新能源公司业绩颇为靓丽。2022年一季度,化工业高景气度依旧,特别是农业化工,业绩增长尤为耀眼。预计未来,季报业绩超预期的成长股或将引发估值修复行情!
二、风口透视
周三,大盘惯性下挫后一路震荡走高,迎来了久违的大幅反弹,创业板指数大涨5.52%,收于2269.17点,创2019年2月以来最大单日涨幅。上证指数大涨2.49%,阳包阴多头势头强劲;深成指大涨4.37%,量能温和放大,呈现出价升量增态势。盘面上,锂电池为首的赛道股集体大涨,多股涨停。板块方面,HJT电池、锂电池、小金属、芯片等板块涨幅居前,纺织服装、房地产服务、零售、贸易等板块跌幅居前。总体上个股涨多跌少,两市超3900只个股上涨,超200股涨停或涨超10%。
沪深两市全天成交额9177亿,较上个交易日放量789亿。北上资金全天净买入43.59亿元。整体来看,大盘底部长阳一举扭转颓势,底部信号初现端倪。操作上,逢低适度加仓不追涨。现对一季报业绩大增的低估值成长股做一简要分析,仅供参考,不做为实质性投资建议。
如688303大全能源:PE6.25倍,光伏设备+太阳能+机构重仓,公司4月23日披露一季报,实现营收81.29亿元,同比增长389.28%;归属于上市公司股东净利润43.12亿元,同比增长640.85%。大全能源实现一季度“开门红”。
公司在全力推进募投项目基础上,继续扩产。一方面,公司拟投资332.5亿元,在包头市投资建设“30万吨/年高纯工业硅项目+20万吨/年有机硅项目+20万吨/年高纯多晶硅项目+2.1万吨/年半导体多晶硅项目”。其中,一期项目(一期项目建设10万吨/年高纯多晶硅+1000 吨/年半导体多晶硅)预计总投资85.5亿元,2023年二季度建成投产。
另一方面,大全能源2022年1月披露的定增预案显示,公司拟募资110亿元用于年产10万吨高纯硅基材料项目及补流。伴随光伏装机逐步进入旺季,以及欧洲能源转型进程加速,预期下游需求将快速提升,硅料环节供需紧张格局难以转变,价格预计持续维持高位。
大全能源始终紧跟市场需求,公司预计,N型单晶硅片的市场规模将持续提升。公司2021年年报披露,目前公司已经实现N型硅料批量供应,并获得下游多家客户认可。
具体来看,光伏行业“平价上网”提速,对于降本增效的需求日益提高,下游异质结等具备更高量产转化效率的N型电池正处于快速发展阶段,未来随着电池成本的下降及良率提升,N型电池有望获得更大的市场份额,是电池技术的主要发展方向之一,届时对于纯度更高的N型硅料需求将大幅提升。公司紧跟行业技术发展趋势、不断提升核心技术,目前已经实现N型硅料批量供应。
又如600389江山股份:PE5.75倍,草甘膦+国企改革+农药兽药,江山股份的营业收入构成为:农药占比58.92%,化工占比16.5%,商品销售占比14.86%,热电占比7.67%。公司4月18日发布年度业绩报告,2021年营业收入约64.84亿元,同比增加26.6%;归属于上市公司股东的净利润约8.16亿元,同比增加143.76%;基本每股收益约2.75元,同比增加143.77%。拟每10股派发现金红利10元(含税)合计派发现金红利2.97亿元(含税)、不转增。
业绩大增的原因:报告期内化工、农药行业迎来景气周期,公司产品的市场需求保持旺盛,主营产品销售价格同比大幅上涨,盈利能力显著增强。
值得注意的是,公司制剂提升及包装仓储智能化技术改造项目已于2021年12月进入试生产阶段,项目达产后草甘膦制剂生产能力为20万吨/年。根据国家加快推进智能制造的要求,结合公司“制剂化”战略,该项目可以扩大公司制剂规模,为客户提供更多具有竞争力的优质产品。公司农药原药产能已超过14万吨,可以为制剂生产提供优质稳定的原料来源。
又如002709天赐材料:PE11.6倍,新材料+锂电池+有机硅+固态电池+氢能源+新能源车,公司4月14日发布一季度业绩公告,2022年第一季度营收约51.49亿元,同比增加229.71%;净利润约14.98亿元,同比增加422.19%;基本每股收益1.57元,同比增加406.45%。
公司称,新能源汽车仍处于高速发展阶段,今年上半年公司锂电池材料业务仍然会维持较高的同比增速。公司将继续持续提升自身产品研发实力、制造实力和客户服务能力,实现业绩稳步增长。同时通过核心原材料新增产能的快速投放及成本优势,进一步巩固公司核心竞争力和未来市场占有率。
又如000731四川美丰:PE6.81倍,化肥行业+国企改革+天然气+尾气治理,公司主营产品为尿素、三聚氰胺、液化天然气。公司于2022年4月26日披露一季报,公司2022年一季度实现营业总收入12.5亿,同比增长60.1%;实现归母净利润1.8亿,同比增长245.3%;每股收益为0.31元。
公司2022一季度营业成本9亿,同比增长44.6%,低于营业收入60.1%的增速,导致毛利率上升7.7%。期间费用率为9.8%,较去年下降2%。经营性现金流大幅上升1945.1%至3.1亿。
业绩大增的原因:主营业务影响。报告期内,受国内经济复苏和市场供求关系等多种因素影响,相关行业景气度持续提升。公司准确把握市场趋势,积极协调天然气供应,精心组织优化生产,实现了生产装置“安稳长满优”运行。同时,公司持续深化内部改革,推动管理提升和攻坚创效,运营质量和效率进一步增强。报告期内,公司部分主营产品市场价格较上年同期出现较大增长,盈利水平同比增幅明显,呈现出化肥、化工、能源、环保多板块协同增长的良好局面。
风险提示:近期板块个股呈现出大幅波动态势,投资者对于涨幅过大、估值过高的标的可逢高减持,逢低关注低估值蓝筹和成长股,切记追涨杀跌,可根据自身的风险偏好做好止损止盈和资产管理。
三、投资体系
投资有不同的认知,不同的认知决定不同的思路和格局。思路决定出路,格局决定结局!要想取得预期收益。首先构建盈利体系,对此,我们有两个认知特别重要,对股票和风险的认知决定你的盈利体系。
从投资角度来看,我们对“股票的认知有两种。一种认知是:股票就是博弈的筹码。如果你把它理解为博弈工具,那就应该重视技术分析。技术分析的优势在于选时!
另一种认知是:股票是投资上市公司的载体。你投资这只股票就是投资这家上市公司,这家上市公司盈利了、成长了,你就赚到钱了。如果你认为股票是投资公司的载体,那么基本面就非常重要。
在A 股市场,追溯历史,成功的投资者大都秉承:“基本面分析为主,技术面分析为辅”的策略。
对于风险的认知,巴菲特认为,将市场波动等同于风险是一种曲解。他认为,投资的风险并不来源于波动,波动反而是机会,因为股价波动的幅度越大,好公司越会出现被低估的机会。当你利用股价下跌,选择、买入并持有好公司的股票,一定会给自己带来丰厚的收益。
因此,投资就是根据基本面和技术面相结合,选择:“低估值,高成长”的标的公司!
当然,如果投资者能预测到“风向”,把握住热点,那就事半功倍了!因为我们看到:只要站在“风口”上,猪也能飞上天!
田文智
执业证书编号:S0280610120063
从事股票投资研究二十余年,不断探索实践,具有丰富的实践经验。崇尚价值投资的理念,擅于从基本面和技术面综合把握市场波动规律。现为天津电台经济频道《今日证券》和《央广财经》等财经媒体特约嘉宾。
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