未来5年互联网广告市场达4000亿 看好2股

　　近日，中信建投证券发布行业研报称，未来五年互联网广告复合增长率25%-35%，市场占比将提高至40%，具备4000亿的市场空间。

　　报告指出，2013年中国广告市场规模达5020亿元，过去五年复合增长率21.45%，但整体广告市场规模占GDP的比重与美日相比明显偏低。未来五年广告市场复合增长率达到10%-20%，五年内将拥有万亿规模。

　　增长率方面，过去五年传统广告复合增长率为10.01%，互联网广告则为52.84%；市场份额方面，互联网广告由2005年占比4.80%上升到2013年的20.80%，互联网已经成为仅次于电视的第二大媒体。

　　2013年互联网广告市场规模达1100亿，中信建投认为未来五年互联网广告复合增长率25%-35%，市场占比将提高至40%，具备4000亿的市场空间。此外，中信建投看好三类公司：

　　1、最看好拥有优质媒体资源和高用户粘性的互联网媒体公司，如百度、淘宝、新浪、优酷土豆等互联网媒体将获得互联网广告市场80%-90%的收入，理应享有较高估值，但随着增速的逐渐降低，其估值中枢也将逐渐下滑。

　　2、其次看好广告技术公司(如DSP、SSP、DMP等相关公司)，基于大数据的精准营销技术，伴随随着第三次互联网广告变革改变行业生态，技术公司具备爆发潜力，具备最大的弹性空间。

　　3、最后是互联网广告代理公司，依靠其客户资源、数字化全案营销能力和天生的持续外延发展思路，业绩的高速增长可期。更重要的，该类公司是A股目前唯一能参与的互联网广告标的，随着互联网广告市场的高速发展，相应标的必将有所表现。

　　个股解析：

　　蓝色光标（300058）：估值趋近历史低值 数字化+业务分成新模式打开行业天花板

　　利欧股份（002131）：强势转型互联网广告，全产业链经营+持续外延并购