蓝色光标:业绩高增长外延拓展持续推进
研究机构:长城证券 日期:2014-10-24
投资建议
我们预计公司2014年~2016年EPS 分别为0.74元、0.95元和1.21元,当前股价对应PE分别为34倍、27倍和21倍,公司坚持将数字转型业务作为发展重点,主业稳步增长,竞争优势逐步巩固,同时加快国际化布局,大力推进海外并购,未来打造包括广告、公共关系及活动管理等传播增值服务在内的世界级传播品牌,给予公司“推荐”评级。
投资要点
事件:蓝色光标发布2014年三季报。前三季度,公司实现营业收入40.98亿元,同比增加92.55%,归属上市公司股东净利润为5.07亿元,同比增加91.75%,扣非后净利润为4.4亿元,同比增加104.99%,基本每股收益为0.53元,业绩符合预期。其中三季度实现营收14.7亿元,同比增加55.53%,归属上市公司股东净利润为2.05亿元,同比增加61.95%,基本每股收益为0.21元。
主营业务稳健增长,优势进一步巩固:广告领域,公司通过持续并购,基本形成从广告创意到投放的整套服务。公共关系领域,公司竞争优势明显,已成为亚洲最大的公关公司之一。
海外并购持续推进:2014年3月收购Matta100%股权,2014年7月收购Fuse公司75%股权。公司国际化战略的推进,符合国家政策导向,并满足客户国际业务的需求,为公司开辟新的业绩增长点。
打造世界级传播品牌:近年公司通过不断发展及并购,形成清晰的发展战略:由原来的单一的公共关系服务提供商,转型成为中国领先的一流的专业传播集团,形成包括广告、公共关系及活动管理等传播增值服务在内的整合传播服务链条,打造属于中国的世界级传播品牌。
投资建议:我们预计公司2014年~2016年EPS 分别为0.74元、0.95元和1.21元,当前股价对应PE分别为34倍、27倍和21倍,公司坚持将数字转型业务作为发展重点,主业稳步增长,竞争优势逐步巩固,同时加快国际化布局,大力推进海外并购,未来打造包括广告、公共关系及活动管理等传播增值服务在内的世界级传播品牌,给予公司“推荐”评级。
风险提示:宏观经济下滑风险;并购失败风险。
责任编辑:疏影横斜
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