----今天突然放了个核弹,央行不对称降息,网上一片热议,全球市场都为之一震,很多分析师估计又要加班加点分析,这里我也通俗地理解下。
首先我们明确两个问题:
问题一:这次降息是利好还是利空,指数高开低走还是高开高走。有人认为,会高开低走。甚至还有人认为牛市加息,熊市才降息。
历史上降息第二天确实有涨有跌,这和具体的指数位置和预期有关,一般在熊市末期或牛市初期,超预期降息下很难是高开低走的。
至于说熊市才降息,牛市加息,更是弄错了因果关系,是先有牛市后有加息,先有熊市后才有降息。再者,很多情况下降息也是带来牛市的,比如08年底的股市和房市。
另外央行降息后,恒指夜盘大涨,美股中概股大涨,欧洲多国指数大涨,欧洲的指数也是高开高走,并未有高开低走的情况。可见央行这次降息确实是个核弹级利好,很难出现高开低走的情况,所以大家放心持股,享受牛市过程。
问题二:有人说这次降息对地产是大利好,对银行是利空,具体利好哪些板块呢?
几乎所有上市企业都有负债,银行降息都会降低他们的融资成本。而且房贷额度下降,消费也会受到提升,除了银行,所有行业都受到大的支持。但利好的程度不同。
具体的可以从融资端和市场收入端一起来分析。融资端是成本,成本下降大的,肯定利好多,对应的企业就是高负债的企业。市场空间大的对应的是收入端,收入端有大的空间,甚至会爆发性增长,才会有大的收益。
这一点付羽_投资笔记说的很好,房地产的市场空间已经不大,房价也很高,房市疲态尽显,即使降息,房地产也很难像08年那样大爆发,更可能是短期的刺激。
持有类似观点的还有洪榕,他说“过去所有的政策打压房市都没有效果,到是每一次都把股市打下来了,现在所谓的救市也都不会有效果的,到是可能把股市救起来。”
我们知道高负债行业有:电力、建材、房产以及航空、港口、煤炭、有色、建筑施工、钢铁等。
从上面的两条看来,房地产市场基本饱和,就算没饱和,也不符合收入端高爆发性,并不会是很大的利好,这也就导致相关行业受到影响,比如建材水泥、煤炭、有色、钢铁等。
最后从融资端成本下降,市场端收入上升两个约束筛选,还剩下电力、航空、港口、建筑施工等四个行业,这里的建筑施工主要指能出口的建筑施工,比如马歇尔计划的建筑施工企业。
另外关于银行有很大争议,有人认为会降低银行20%的收入,有的人认为银行会薄利多销,降低地方融资坏账,也是利好。史玉柱刚发的微博,也认为不会是利空,经济好,银行自然就好。综合来看,对银行不管是不是利好,但至少不会是大的利空,利好面更大。
除了上述提到的四个行业外,还有两个金融行业也会是大的利好,一是券商、二是保险。降息后几乎对所有行业和股票都是利好,必然导致交投活跃,目前降息,很可能会把大量资金赶入股市,另外券商的融资成本也会下降,所以对券商的利好可能是最大的。保险也类似,融资成本下降,收入端还有很大的成长空间。
总结:1、降息对银行外所有行业都是利好,牛市初期的利好不太可能出现高开低走的情况,银行也不会是大的利空,安心持股即可;2、行业利好程度和两个要素相关,一是融资成本下降额,二是市场空间扩展。从这两个角度看,券商、保险、航空、港口、电力、海外建筑是最佳的行业。房地产、建材等因为市场空间有限,可能仅仅是个短期刺激。
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