互联网金融推动银行资金托管业务发展
除夕夜“红包摇一摇”总次数110亿次，峰值每秒1400万次，微信红包收发达10.1亿次。当人们沉浸在抢红包的乐趣中时，微信支付绑定的银行卡数量如去年一样再次井喷，由此，传统银行的小额“支付蛋糕”继续被微信支付蚕食。
不过，近年来，以微信支付和支付宝为代表的第三方支付以及P2P等互联网金融业态的不断创新也为传统银行业带来了新的市场机遇，互联网金融项目的资金托管正成为银行业中间业务增收的一个新领域。
与此同时，随着利率市场化和金融创新的不断加快，银行转型压力不断增大，在政策鼓励的背景下，凭借低资本消耗和对中间业务收入的拉动作用，资产托管业务正成为商业银行转型的重要抓手，进入高速发展通道。
红包背后的喜忧
财付通官方数据显示，仅除夕夜10时30分用户发出的红包就达到1.2亿个，发出数量是去年除夕夜最高峰值的400倍。而支付宝官方披露的数据显示，截至大年初三(2月21日)，刨除重合后的支付宝红包总参与人数超过1亿。除夕夜的24小时内，有6.8亿人次参与了支付宝的红包游戏，红包的收发总量超过2.4亿个，总金额达到40亿元。
无论财付通还是支付宝，红包应用场景发生的数据都意味着其今年春节银行卡绑定用户数量激增，而由于使用方便以及小额资金跨行转账免费等众多优势的存在，其后续发生的小额支付使用频率也自然会随之增加，但这也同时意味着商业银行的小额“支付蛋糕”将继续缩小。
然而，红包应用场景的威力恐怕还不止于此。
无论是支付宝还是财付通，都有各自的账户体系，微信支付目前有“零钱”，而支付宝则有“支付宝账户”，因此，只要用户不提现到银行卡，所有的零钱和支付宝账户资金都是财付通和支付宝自己清算，钱都在支付宝和理财通的总账户里，而这意味着无论红包怎么飞，都在为支付宝和财付通赚取银行的利息。即使提现，因为财付通的到账时间是T+1，而未被领取的红包会在3个工作日之后才被打回支付方账户。如此一来，资金在1至3个工作日才会从财付通开在银行的账户上流出。
而更值得关注的是，红包应用场景的使用会大大提高人们使用支付宝和财付通的概率，由此，银行的活期存款将被加速分流，银行的负债成本也就相应提高。
不过，尽管财付通和支付宝不断蚕食银行的小额“支付蛋糕”，加速活期存款理财化的趋势，但支付宝选择建行作为备付金存管银行，财付通选择工行作为备付金存管银行的同时，银行的互联网金融资金托管业务也迎来大幅增长，而且随着金融创新的推进，资金托管规模仍在不断扩大。“支付蛋糕”分走的同时，“托管蛋糕”已悄然变大。
即将瓜分的“蛋糕”
继银行瓜分第三方支付资金托管业务之后，去年以来，P2P 资金成为银行资金托管业务拓展的对象。
网贷之家数据显示，截至2014年末，国内P2P行业全年的累计成交量达2528亿元。但从资金托管实际情况来看，多数P2P平台公司资金托管于第三方支付公司。然而目前第三方支付用户存放在该支付平台的所有资金是统一存放在以支付公司的名义开具的银行账户，因此支付公司存在挪用的可能性，且银行无法有效甄别，对此监管层明确鼓励P2P平台将资金直接给银行托管。
央行支付结算司副司长樊爽文日前表示，P2P的资金托管应该在商业银行，第三方支付资金托管容易造成风险传递、风险溢价，有可能数倍放大行业风险。中国银行（咨询 买卖）业协会专职副会长杨再平也认为，“P2P的发展要解决安全问题，一个是交易资金和自营资金的隔离，一个是资金划拨和资金结算的安全性，而这些都是银行托管可以解决的。”
实际上，面对如此巨大的“蛋糕”，银行与P2P公司的资金托管合作已经起步。据了解，日前，民生银行（咨询 买卖）推出“网络交易平台资金托管系统”，积木盒子、人人贷、民生易贷等P2P公司为该系统的第一批用户。招商银行（咨询 买卖）上海分行则托管人人贷的风险准备金并启动你我贷、融道网的银行资金委托管理业务。此外，积木盒子在交通银行（咨询 买卖）开设了保证金账户，而宜信公司和中信银行（咨询 买卖）在资金结算监督、财富管理、大数据金融云等多个领域也达成了战略合作。 对此，业内专家表示，P2P行业资金托管量巨大，但相比于第三方支付的安全性，银行具有明显的优势，而且对银行而言，资金托管业务不占用资本并且可以带来中间业务收入，在负债成本提高、银行利润受到挤压的情况下，资金托管业务有助于银行的转型发展。
高增长通道打开
近年来，伴随着直接融资和以互联网金融为代表的财富管理市场的飞速发展，资产托管的地位和作用正日益凸显。托管业务也以其抢占市场、锁定客户、精细管理和控制风险的强大功能，迎来前所未有的发展机遇。中国银行业协会数据显示，目前银行托管规模已经超过47万亿元，托管产品超过了8.3万只。
依托于我国资产管理行业的快速发展，五大行各项资产托管业务呈现多元化快速发展态势，P2P、第三方支付、互联网金融等新兴托管业务逐渐兴起，债券伞形结构、互联网大数据基金、新三板、融资融券、跨境产品等多种创新托管产品层出不穷。
据了解，交行大力推进准事业部制改革，全面拓展资本、实体、同业、政府、境外等多个市场和领域，加快发展传统和新型托管产品。持续打造养老金业务特色，保持养老金业务的行业领先地位。依托香港托管中心境外执牌优势，率先进军全球托管市场，国际托管业务不断取得新突破。截至去年三季度末，资产托管规模达人民币40045.89亿元，较去年初增长42.32%。
而股份制银行托管业务的发展速度更是不容小觑。以兴业银行（咨询 买卖）为例，截至去年三季度末，兴业银行资产托管规模达43841.06亿元，同比增长67%。这一规模已仅次于工行、中行和农行。尤其值得关注的是，2014年10月，兴业银行在银行业内托管了国内首只互联网大数据权益类指数基金“广发中证百度百发策略100指数基金”，实现了在互联网创新基金产品托管的突破性进展。
此外，业内专家表示，随着人民币国际化进程加快，大宗商品及国际兼并收购等跨境交易日益频繁，境内外客户对于跨境资金的托管需求日益强烈，作为通向“托管网络全球化”的捷径，跨境资产托管无疑是商业银行加入全球金融市场的重要业务布局之一。(金融时报)
金证股份（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）
金证股份:QQ及微信渠道平台上线,充分享受牛市盛宴
金证股份 600446
研究机构：光大证券（咨询 买卖） 分析师：姜国平,范佳瓅 撰写日期：2015-01-29
事件:公司微信公众号发布新闻,公司的QQ渠道证券开户和微信渠道证券开户平台已经上线。
点评:与腾讯合作逐渐深入,平台分成享受牛市盛宴。自从公司开启了与腾讯的战略合作序幕之后,双方针对互联网证券交易平台的合作逐步深入。
从平台范围的角度看,之前双方的合作仅限于PC端QQ上部分券商的开户业务,根据公众号新闻判断,公司互联网证券交易平台的范围将从QQ向微信拓展。从平台功能角度看,目前平台仍然只具备开户功能,我们预计包括证券交易、融资融券、甚至小额质押融资等功能在未来都将陆续上线,未来将成为实质上的网上营业部。公司平台业务均将以分成形式获得收益,充分享受牛市盛宴。
券商创新业务多点开花,传统业务持续受益。公司传统业务服务于证券公司等金融机构,随着监管层对证券行业创新业务支持力度的不断加大,券商OTC、新三板、沪港通等创新业务的经营规模都将大幅提升。无论何种创新业务的开办,均需要公司的IT系统提供技术支持,因此在券商创新业务加速放开的过程中,公司扮演了淘金路上的卖水人的角色,必将持续受益于券商“去经纪业务化”的进程。
外延扩张积极,金融IT全布局将继续打开空间。公司在保持自身券商IT行业龙头地位的同时,积极考虑通过外延并购等方式进入银行IT等领域。
相对于券商,银行IT行业市场更大,公司未来将通过内生外延并举的方式完成金融行业全产业链的布局。
投资建议:公司传统业务受益券商创新业务多点开花,将在未来保持快速增长态势;腾讯QQ与微信分别拥有8亿与6亿的海量用户,未来证券交易平台功能逐渐完善之后公司将主要从开户费、融资融券利息等方面获得分成收入,随着证券市场交易量与融资融券余额的不断增长,公司平台业务也将充分享受牛市盛宴。我们预计公司2014-2016年EPS分别为0.60、0.85、1.16(暂未考虑平台业务收入利润),基于平台业务空间广阔且即将放量,目标价85元,给予“增持”评级。
风险提示:公司与腾讯合作关系出现变化,券商行业创新业务推进受阻。
深圳华强（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）
深圳华强
公司是经营电子专业市场和配套商业地产为主上市公司，公司围绕“华强电子世界”打造实体市场基础的同时，大力发展电子商务，推进网上网下两个市场的建设。在原有的会员套餐、竞价排名、ISCP、广告等业务增长的基础上，又推出了诚易通、电子交易所、华强宝等业务，为商户提供各种增值服务，并通过成立半导体应用联盟，有效地聚集了行业资源，成为国家“全程电子商务关键技术标准及应用示范”的最主要参与单位，公司与中国电子商会共同出资成立深圳华强（咨询 买卖）中电市场指数有限公司，主要完成了中国IT市场指数的系统开发、网站建设、数据采集规范等工作。
内蒙君正（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）
内蒙君正
公司属于国内较少的完整拥有“煤-电-氯碱化工（咨询 买卖）”及“煤-电-特色冶金”一体化产业链的循环经济企业，公司主营产品包括电力、聚氯乙烯树脂、烧碱、电石、硅铁等。公司主要产品均严格执行国家标准和企业标准，在周边市场享有较高声誉。公司硅铁及电石产品通过ISO9001：2000质量管理体系审核。公司PVC及烧碱产品经审核符合GB/T19001-2000(idtISO9001：2000)标准。公司PVC产品还被内蒙古自治区人民政府评为“内蒙古名牌产品”。公司是内蒙古自治区第二批工业循环经济试点示范企业之一，是内蒙古民营企业100强、内蒙古自治区高新技术企业。
万好万家（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）
万好万家
公司主营业务为房地产开发与经营。近年来，面对竞争越来越激烈的连锁酒店行业，为优化产业结构，提升资产质量，公司果断决定退出酒店行业，通过股权转让的形式逐步将连锁酒店行业相关资产转让，实现了产业结构的优化。同时，继续加大力度经营好房地产行业。另外，为拓展公司的经营领域，公司还投资设立了浙江万好万家（咨询 买卖）矿业投资公司，希望能够以此为平台，通过股权投资、参股、并购等方式拓宽业务领域，进一步扩大公司规模，丰富产业结构。
科陆电子（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）
科陆电子:300MW增强业绩确定性
科陆电子 002121
研究机构：国信证券（咨询 买卖） 分析师：杨敬梅,黄道立 撰写日期：2015-01-29
事项:
科陆电子（咨询 买卖）公告:1)与江西省南昌县人民政府签署了《地面渔光互补、农光互补、分布式光伏电站建设项目投资框架协议》,约定投资约25亿元,用3年时间,建设300MW光伏电站;2)业绩预告盈利1.03~1.29亿元,同比增长20%~50%。 评论:
本分布式电站盈利能力不亚于集中式电站。
根据相关政策,江西省建成投产并通过验收的光伏发电项目按发电量每度电给予0.2元补贴,补贴期20年,南昌市也于2014年11月出台了《光伏发电项目市级度电补贴资金管理办法》,对符合规定的新建光伏发电项目,将按照其发电量每度电给予0.15元补贴,连续补贴5年。
如果公司的分布式项目选择按照集中式电站的标杆上网电价享受补贴,并享受江西省和南昌市的补贴政策,则每100MW并网之后的首年收益便可达到5000万左右,而且随着现金的回笼,财务费用的降低,其收益逐年增加。
按照三年平均建成测算,则建成后首年便可贡献5000万元左右的利润。
根据战略协议,框架协议签订后,六个月内正式签订合作协议。在此期间,江西省南昌县人民政府保证科陆能源为文件批复的项目建设区域内渔光互补、农光互补、分布式光伏电站唯一建设主体。且在三年内根据江西省南昌县人民政府提供的土地、电网环境等条件,经论证后制定本项目一次性或者分期进行建设的计划。
业绩预告基本符合预期,维持公司“买入”评级。
盈利1.03~1.29亿元同比增长20%~50%的业绩预告基本符合我们前期14年1.11亿元净利润的盈利预测。
我们维持原盈利预测,预计公司2014/2015/2016年净利润分别为1.11/2.53/3.72/亿元,同比增长分别为28.7%/128.5%/47.1%,每股收益分别为0.28/0.64/0.94/元且业绩有超预期可能。维持对公司“买入”评级。
中科金财（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）
中科金财:互联网银行龙头,畅享中国ABS成长盛宴
中科金财 002657
研究机构：平安证券 分析师：符健 撰写日期：2015-01-30
投资要点
领先的银行IT解决方案提供商,参与制定多项行业标准.公司已成为国内领先的银行IT解决方案提供商,目前拥有150家银行客户。公司坚持以“智能银行整体解决方案及互联网金融平台运营”为核心经营战略,目前在智能银行市场、银行影像市场、票据自助处理市场、流程银行市场、银行电子商务、银行印鉴识别市场等领域均位居前列。公司是多项国际、国家、行业标准的制定者。
公司主持下一代银行监管报表XBRLGL国际标准中国部分制定工作;参与下一代银行监管报表XBRL国家标准、信息技术服务国家标准的制定工作;主持票据自助柜员机终端规范金融行业标准制定,市场竞争力不断凸显。
智能银行解决方案顺应趋势,公司传统业绩快速增长可期。未来数年内,银行业面临着利率市场化(利差未来可能会收窄到1个点)、资产证券化、互联网金融、金融混业以及银行牌照放开(首批5家民营银行即将开业)等多重因素冲击,互联网金融转型、提高资管能力、提高经营效益,有效控制风险的需求日益凸显,商业银行面临着业务和经营模式的转型,而互联网金融、智能银行是商业银行转型的必然出路。公司未来将有计划的向金融领域深入发展,重点聚焦智能银行、互联网金融服务领域,积极研究和开展智能银行转型管理咨询服务、提供网点转型、渠道整合、流程再造、大数据分析、供应链融资、移动支付、征信、资产管理等一系列解决方案和服务,力争为银行、企业提供互联网金融转型的整体服务,公司传统业绩快速增长可期。
花开两朵:互联网银行云服务平台、互联网金融资产交易平台,畅享中国资产证券化百倍市场成长盛宴。我国资产证券化产品占信贷资产规模比例仅为0.5%,资产证券化市场存在着数十万亿级别的增长空间,互联网银行云服务平台、互联网金融资产交易平台前景广阔。互联网银行、互联网金融资产交易平台发展的两大制约因素是优质产品和风险管控,而公司在这两个方面独具优势。
资产来源方面,公司拥有150家银行客户及其客户资源,且耕耘银行信息化多年,优质资产来源方面有保证;风险管控方面,公司有着很好的政府、电商数据资源,有望可能通过多种途径获得征信牌照,未来可基于征信牌照打造2B和2C的征信闭环,对于平台交易双方的风险进行有效评估。公司的互联网银行云服务平台、互联网金融资产交易平台未来极具看点,长期成长空间有望进一步开启。
维持“强烈推荐”评级,目标价85元。暂不考虑公司并购业绩增厚影响,根据公司最新经营状况,预计公司14-16年EPS分别为0.49、0.61和0.78元(备考EPS分别为0.77、0.93和1.16元)。公司互联网银行云服务平台和互联网金融资产交易平台发展潜力巨大,有望畅享中国资产证券化百倍市场成长盛宴。因而维持“强烈推荐”评级,目标价85元。
来源：证券之星
