[摘要]
本报告导读:
投资要点: 通过战略布局锂电池,进一步奠定公司汽车电池龙头地位,加大汽车后市场布局,积极转型后市场综合服务商。
事件:公司公告拟定向增发一年期募集不超过20亿元,用于动力锂离子电池项目,年处理15万吨废旧铅酸蓄电池建设项目,融资租赁公司增资,电子商务平台项目。
结论:维持“增持”,维持目标价45元。与市场不同认识,我们认为借助传统电池的龙头地位和成熟的整车厂客户关系,公司将成长新能源汽车用锂电池的新龙头。锂电池产能由原先5亿Wh扩大至10亿Wh。凭借公司多年深耕的客户关系关系网,销售将得到较好保障。维持2015-16年1.02/1.37元的盈利预测。
通过电商平台全面布局后市场综合服务商,搭建涵盖“蓄电池生产+回收”和“新能源电池生产+新能源汽车租赁”新型盈利模式。公司在汽车后市场通过电商网络平台销售和回收汽车电池,是公司未来的一大战略转型,通过一次物流实现两次交易,将显著提升公司在汽车后市场的空间和利润率。
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