凯恩斯：如何确定一个股票的价值

2015年08月12日 15:51来源：同花顺

对一个股票的价值判断是宁要模糊的正确，不要精确的错误。

实际上，价值股还是成长股都是你内心的一个尺度。你能够估计到股票的大致价值即可，你首先要知道未来企业成长为什么样子，就好像一颗树籽，无需关心也会成长为一颗挺拔的橡树。其次，投资人不一定能精确知道持有股票的估值，但是胖瘦你总是知道的吧？

我们举一个市场价值判断的真实案例：

一个股票，今年上半年业绩暴涨12倍，市盈率降到了8倍。一个公司业绩业绩过去几年一直维持增长30-40%，市盈率40倍，未来发展也是保存这个速度增长，问：你会选择哪个公司投资？你会卖出吗？

第一个公司是光大证券（601788）。目前动态市盈率是8倍，股价仅仅比2013年初的价格高1倍多。第二个公司是生物制药公司，600***。2013-2015年收入增长：20%,58%,35%，现在的股价比2013年初上涨了7倍。目前动态市盈率是35倍。

从以上案例可以看到：市场对于成长股给予的估值更高。

如果是你说上述两个股票是极端的案例，不足为凭据。那么另一组长期统计数据也支持这个观点。1956年，美国一大型投资机构将上市公司分为低市盈率组，低市净率组，低市销率组和利润高增长组，到了2002年，指数从900点涨到10000点，研究结果发现，前三组增长12至16倍，只有成长股是王道，增长小500倍。

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