参控股新三板的个股“钱景”看好

                　　11月20日，证监会发布《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》(下称《意见》)，从7个方面对制度完善做出部署。对与市场关注的新三板转板制度，证监会表示，将研究推出新三板转板创业板的试点，扩大新三板机构投资者队伍，引入公募基金投资挂牌证券。征求意见的出台，会进一步加速新三板的大扩容。而且有的公司已经等不及转板制度的出台，已经从新三板市场转战到IPO。在市场纷纷关注IPO影子股的同时，新三板的火热也给参股控股新三板或者拟上市新三板的上市公司带来炒作“钱景。”

　　新三板企业现身IPO排队名单

　　11月13日，首家新三板挂牌企业开启IPO征程，并掀开了新三板挂牌企业转战IPO的序幕。在13日证监会预披露的83家拟上市企业名单中，青岛海容商用冷链股份有限公司(以下简称“海通冷链”)榜上有名。海容冷链，2014年7月成功挂牌新三板，目前处于停牌状态。

　　而据IFIND统计，今年以来已有20家新三板挂牌企业宣布接受IPO辅导，首家为与国金证券签订IPO辅导协议的海容冷链，最近的则是11月5日顺博合金。值得注意的是，征战IPO的新三板挂牌企业业绩也较为抢眼，如海容冷链，2012年、2013年、2014年净利润分别为1552.13万元、2501.89万元、5215.1万元，今年1~6月实现净利润7856.03万元，同比去年增长104.42%，已超过去年全年。

　　参控股新三板的A股企业众多

　　在二级市场，参股新三板公司的A股上市企业也不在少数。11月 17日，海欣食品发布公告称，公司参股公司上海猫诚电商(简称“猫诚电商”)获批新三板挂牌上市。雷科防务则在11日直接甩出重组预案称，拟以8.95亿元收购军工企业奇维科技100%的股份，而奇维科技则是一家早在2014年初就挂牌新三板的企业。此外，云南铜业、大族激光、互动娱乐等都参股新三板挂牌企业。

　　广证恒生数据统计数据显示，从2014年以来一共只有31家上市公司的子公司挂牌新三板。新三板大扩容后，2015年至今已经高达224家，累计数量已超350家。

　　对于参股或推进企业挂牌新三板的原因，上市公司多数解释为：新三板挂牌有利于完善公司股权治理结构，增强公司的形象美誉度，降低公司融资成本从而未来获得更好的发展。

　　上市公司有望多方受益

　　广证恒生首席策略分析师袁季分析说：“对上市公司而言，参控股子公司挂牌新三板可以调整自身的资产结构和财务情况；另外，新三板市场具备一定的流动性，挂牌企业的股权可以得到较为合理的公允定价，如此一来，上市公司可以将持有的挂牌企业的股权质押获得融资机会，亦可将股权在市场上出售获得投资收益。再者，一旦转板机制形成以后，挂牌企业将获得更便捷的转板机会，而在二级市场这些上市公司也有炒作机会。”袁季表示。

　　《红周刊》记者分析发现，以大族激光为例，元亨光电2002年创立时，大族激光持股比例为51%，初始成本4562.50万元。而大族激光2015年中报显示，公司分别于2014年10月及2015年6月，合并转让了持有的34%的股权，交易价格7534.94万元，目前大族激光持有元亨光电17%的股权，不再拥有控股权，期末账面余额为3767.472万元，以此计算，仅两次股权转让交易价格，就远超初始成本2972.44万元。

　　在二级市场，参控股新三板、或者拟上市新三板的上市公司也一直是资金关注的对象，大族激光、市北高新等就被冠以创投概念被炒作。未来随着新三板的扩容，机构人士认为，参控股新三板的个股还会逐步被资金挖掘。