行情的本质决定行情的高度

节前我们的观点，大盘会选择方向。最终大盘选择向上。

在大盘选择向上突破年线后，我们的观点是要双防。结果我们就以上证50指数中的某些代表性股票，特别是工程建设板块和券商为标的进行跟踪，最终发现大资金掌控了大盘的节奏。

特别是特朗普当选那天的行情，很典型的。

大资金要掌控大盘节奏的目的，就是他们的成本线。

国家队一定要保护自己的成本线。国家队在去年6月底到7月上旬入市，后来被套，再到后来通过高抛低吸降成本，现在成本已经在3070点一线。到目前为止，国家队浮盈126点，幅度为4.1%。

国家队的工具就两个，券高和以工程建设为代表的上证50指数中的权重股。

正是从这里出发,从上证50指数中的一些代表性个股出发,我们发现了国家队的意图。于是我们指出宜在上证50指数的一些代表性低位横盘个股上适当建些仓位，然后市场就这样开始走出了底部。

简单地说，目前市场的做多做空力量，应该是这样的格局：

第一个力量，国家队。这是坚定的做多力量，今年行情以来绝对的主力。之所以这么说，是源于国家队的性质。他们的成本线在3070点附近，目前浮盈4.1%,这应该是个不错的成绩。国家队的性质除要保持市场稳定之外，他们一定要保证国有资产的保值增值，不能再让借来的钱亏个大窟窿，否则不好交差，没有成绩就是错误。因此当上证指数向上突破年线后，国家队要保持不被打回严重套牢状态，这就是国家队最高决策层的一致共识，一致利益选择。因为他们的钱是国家的钱，他们得为国家的钱负责，因此当他们的成本线降到3100点以下后，就必须让股指离开成本线。

他们主要在中字头和券商板块，包括一些低位的上证50指标个股中。

第二个力量，期货资金。期货资金主要在有色、煤炭，也即资源股中。这部分资金不是一般的凶悍，而是凶得狠。昨晚棉花从涨停到跌停，实际上只花了7分钟，很多期货资金都纷纷爆仓，一分钟天堂，一分钟地狱。先绞杀空头，再缴杀多头。估计周一开盘，期货资金就会这样玩儿的就是心跳。

第三个力量，高送转，包括次新股，都是做的高送转。这批资金基本上是以三年为一个周期，不断制造题材，不断玩儿送股填权的游戏。目前次新股指数和高送转指数，都是他们的杰作。前期我们判断失误，就失误在对这批资金没有看得太清楚。

第四个力量，债转股。游资，涨停板敢死队的做法，他们还做股权转让，双马，0912等等。是很典型的手法。只要有两周的反弹时间，他们操作的龙头个股就会翻番，时间更长，就涨幅更大，两三倍到三四倍。但一个个股做玩，就死过去了，半年到一年不能再碰。典型的如早期的600680，600650等等，极度透支未来，一波接一波猛炒。还有特力等等。

第五个力量，险资。这个以许老板为代表，现在他差不多快要废了。他的短炒之风，受到深交所严密的监控。

许老板们不能短炒之后，那就只能转向中长期投资了。这可能是万科最近再次活跃的原因。

这五波力量，现在容易转为空方的，就是涨停板的那一块。至于期货资金现在会不会转为空头，应该难说。这个取决于期货市场的走势。期货一旦见顶，他们是坚定的空头。

目前市场上有两股力量坚决做多，一是国家队，即大盘蓝筹，中字头，券商。二是高送转队伍。他们是中长线最坚定的多头。

那么行情的高度由什么决定呢？应该由国家队决定。现在从中字头个股上可以看出，资金好像已经开始有些分歧了，但这个暂时还不可怕。由此我提出一个观点，这个行情的高度取决于下次大的调整不能将国家队套牢。当我这样说时，有些聪明的读者应该可以推出行情高度的大致范围。原因就在于国家队是以经济来决定他们的政治生命。赔大钱了，最后负责人的政治生命也结束；不赔钱甚至还挣钱了，就是功臣。挣了不错的钱，还把行情弄得合理，没有大涨大跌，他们的前途就是大大的。

现在的状况，是国家队花了16个月奋力赢取的成绩，因此他们不能让这个成绩付诸东流，否则到年底国家队负责人交不了差。明白吗？

这个，才是这波行情的本质。看不清这个本质，我们就会错判行情。当然，现在看清楚这个本质，也还不算太晚。