2017年3月15日~17日，首届中国城市停车大会暨2016机械式停车设备行业年会在海南博鳌隆重举行！ 邹 易 川投航信股权投资基金管理有限公司 副总经理
去年我们投的项目入围了停车行业十大事件，这是大家对我们在投资模式上的创新的认可。我们作为标准的财务投资者，对停车行业的理解、思考包括看法，希望大家能够不吝指正。
第一部分，我大概的介绍我们公司的情况。这个公司一共有三家股东，分别是四川省投资集团；第二家是中航信托股份有限公司，这是中国航空工业旗下的一家信托公司；第三家是交银国际信托有限公司，这是交通银行下的信托公司，从这三家情况来看，一家省属大型国有平台加上两家金融机构，我们的定位从一开始就是基金管理人和财务投资人的角色，一开始我们的目标也很清楚，运营管理四川省第一支PPP的引导基金，PPP这个模式提得也很多，我们刚好就是专门干这个的，当然省政府各部门对我们的支持力度也很大。
就我们的角度出发，我们怎么看停车行业的新常态。金融行业在这几年以来尤其是从近期开始，整个的态势有一个很大的转变，对于今天的主题产融结合来讲有一定的指引作用，我们要谈的是金融的常态和停车的常态结合在一起以后，怎么能够相互融合，相互支撑，只有产业的发展，才能够带动金融的发展，同时，反过来，产业为基础，金融是一个辅助手段，金融的发展离不开产业，产业的发展。
那么现在的问题是，这么好的市场，怎么和金融、资金对接，我们所谓的金融新常态是什么呢？这是我个人的理解，不代表官方的意见。而且不全面，我只是挑其中两点，有一点之前的嘉宾已经有过分享，就是第二点，关于加大直接融资的比例，这可能是我们未来的趋势，我想说的第一个新常态是降杠杆。
银行的A款产品投向的是其他机构的B款理财产品，资金套资金，一路潜套形成资金空转的局面，没有落到实体经济中。这就是大家觉得实体经济融资难、融资贵，另一方面，资金市场又空前的繁荣，有大量的理财产品存在，他们到底投到哪了，这是我们在前几年中存在的情况。所以，第一块，我们现在中共中央的态度很坚决，降杠杆是必须的。
第二个常态，加大直接融资的比例，现在的趋势是，要让资金除了给大家提供贷款以外，还要提供权益类资金，也就是我们的股本金，未来的金融机构可能变成在座企业家的合伙人、伙伴。
所以这两个态势最终会形成什么呢？
第一，资金更多的服务于实体。
第二，行业获得更多的权益类的资金。
回到停车行业，刚才讲的是金融的新常态，但是对于投资人来讲，停车行业并不完美，但是这是一个现状，问题是一是投资大，二是回报低，回收期由于回报低，所以回收期也长，具有很大的不确定性。也就是说合法性、合规性好象不是那么的明确，我把这个叫做政策的风险。同时，还有一块对我们的投资来讲是比较难以把握和判断的，就是一些符合的回报方式，我们在部分地区有政府明确的提出，停车场可以配套修建一些什么样的配套建筑，可以作为一个辅助的补偿或者是回报。
但是，这个事情对于做投资人来讲不确定性增大了，除了考虑停车场的风险，还要考虑到当地商业地产的风险。
同时，目前政府在大力推广的PPP模式，而PPP对于投资人的综合能力来讲是个非常大的挑战。投入资金缺乏流动性，没有足够的退出渠道。也就是投进去的是钱，出来的也希望是钱，但是怎么能够把投进去的钱变成钱拿回来，而且还要增值，这是在目前我们这个行业里看起来很困难。这种进出的自由，对财务投资人或者是对于金融机构来讲，有多么重要呢？我觉得可以套用一首诗：生命诚可贵，爱情价更高，若为自由故，两者皆可抛。对于金融来讲，这是排在前面的，投之前要想到怎么退，否则不敢投。
我给大家展示一下我们的案例，希望可以给大家带来启发。我们目前主流，资金渠道无外乎几种，一是自己掏钱，二是银行贷款，就是租赁，不管是融资租赁也好，还是金融租赁也好，都是租赁的一种。这两种应该是最为常见的。
这是我们做的一个新的模式，是轻资产的模式，我们这里列的都是PPP，PPP之前已经讲过了，我们就不细说，但是我这用的主要是TOT的模式，这个模式之前用得比较少，我听前面的政府领导也是讲BOT，BOT是针对新增的，我的TOT是在于盘活存量。我们预计4月份能够把停车场行业的ABS发出来。我相信它一定会给大家未来的退出提供更新的渠道，依托资产本身实现债务的模式。
这是雁江停车场的模式，这是全国第一单，得到了很多媒体的关注。概况大概是这样，12年期限，这个项目去年年底已经交割，现在进入运营的阶段，ABS以此为基础，半年以内，就能够把80%的资金收回来。这是它的运作模式，下来大家有兴趣可以看。
对于行业我们看好的原因，一是行业快速发展，二是巨大的市场需求，三是这是一个很难的现金流稳定，而且是可增长的现金流，是有成长性的，所以对我们肯定是有吸引力的。我们的投资背景和专业能力的受限，今天我们来还有一个很大的需求，就是希望能够找到有合适的专业的运营方，能够一起共同推进，我们手里的一些项目。我们现在可以解决，但是未来可以拿不少的停车场到自己的手里，那个时候我们需要有运营方包括设备的制造方，包括智慧停车、智能停车的辅助。
来源：中国城市停车大会.2017.中国.博鳌
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