股市投资的门槛看似不高，不管懂不懂的人，进去都有赚钱的时候。但这是幻象。股市的残酷是软刀子，可以温柔地割你若干年，慢慢耗尽你的心力。当大多数人由希望变失望到最后绝望离市的时候，牛市却在悄悄地来临。但这个时候，一定只有少数人积极参与，直到牛市过半。而目前，我们是否已经身处牛市而不自知？
作为信奉价值投资的一员，我不相信人能够预测由人所组成的这个社会的许多事情，包括股市的走向。但从当前市场的总体基本面，包括前所未有的低平均市盈率、高平均分红率、高平均ROE等指标，牛市的条件已经具备。在与投资界朋友私下交流时，我大胆猜测：今年6月25日创下的1849点的低点将是新一波牛市的起点；1849点也将是未来A股市场永不相见的一个低点。当然这样的一个猜测，公开在这里，吸引眼球可以，你最好不要当真。
有句话叫：春江水暖鸭先知。如果牛市的春天真的要来了，或者已经来了，应当会有一些迹象的。如果要我寻找这些迹象，那就是今年大牛的创业板与已经形成上升趋势的中小板。
创业板今年的疯狂，堪比1999年美国的纳斯达克指数，可见中国股市对于代表未来产业发展方向的新兴产业的敏感度一点不比美国股市差。创业板的大牛，很有可能就是上证牛市的先遣“敢死队”，紧随其后的就是中小板这个“排头兵”。牛市初期，市场增量资金有限，以炒作资金需求量不大的创业板与中小板“预热”，合乎情理。上证指数目前还处于下跌通道当中，但离突破下跌通道、形成上升趋势已经很近。上证指数上升趋势的形成，需要的是中国经济面更为根本的一些东西，也许导火索就是十八届三中全会。
如果1849点能够成为新一波牛市的起点，未来上证指数哪怕继续窄幅横向盘整很长时期，只要不再创新低，我们就可以下结论说：目前的A股市场已经处在牛市当中，尽管是慢牛，慢得让人无法觉知。
我倾向于不认为即使牛市真的来了，市场会延续过去A股市场齐涨齐跌的规律。事实上，尽管A股市场已经跌了近六年，但许多预期比较好的行业，比如医药、食品等，估值依然高高在上。如果齐涨齐跌，则这些高估的股票难道要涨上天？创业板更是一个大问题，已经涨到天上了，难道要冲破天，涨到宇宙空间？创业板中未来一定会出现一些代表新经济的大企业，其股价还将会有十分巨大的涨幅，但概率上只是极少数，大多数企业的股价极高的概率还是要从哪儿来，到哪儿去。对于未来牛市中的创业板何去何从，值得思量。
最后要特别提醒一点的是，尽管笔者对于未来中国的股市保持着一份乐观，但不要忘了美国市场1990-2002年的走势也可能在A股市场重演。从美国股市走势图上可以看到，在纳斯达克指数疯狂的1999年，道琼斯指数居然不涨。2000年互联网泡沫破灭，纳斯达克指数一泄千里，道琼斯指数也跟着步入熊市，直到2003年才开启新一轮牛市。是否A股市场也极可能在创业板泡沫破灭之后，上证指数继续随之盘跌？这种可能性不能排除。不过，让人稍感欣慰的是，2000年之前的美国股市，无论是道琼斯还是纳斯达克，都是已经延续了约十年的牛市，而A股市场则是已经延续了近六年的熊市。如此，重蹈美国股市覆辙的概率要小一些。
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