8月权益类基金投资策略：增配蓝筹风格基金

时间：2014年08月02日 08:54:33 中财网

　　近期市场呈现风格转换的格局。从市场风格角度，可更多侧重低估值大盘蓝筹，中小盘个股在中报披露期面临较大的业绩压力，沪港通渐行渐近支持大盘蓝筹股的走势。此外，从基金二季报来看，机构对大盘蓝筹持续低配，而对创业板为代表的中小盘个股持有进一步集中，风格配置失衡也存在平衡需求。
　　落实到基金投资上，投资者可重点从风格角度进行组合调整，增配金融、地产为代表的大盘蓝筹风格基金，把握估值修复行情。而考虑中报披露期成长股将受到估值和业绩的挑战，回避对于创业板等中小盘个股持有较多的基金。对于以医药、食品饮料为代表的风险收益配比具备优势且受益于沪港通的消费成长风格基金，可继续作为组合配置的一部分。此外，对于投资管理能力突出、具备选股能力的主题投资策略基金，其投资优势仍有望延续。
　　增配大盘蓝筹风格基金
　　首先，多个因素有利于蓝筹板块估值修复，在风格转换背景下，重点从风格角度进行组合调整，增配金融、地产为代表的大盘蓝筹风格基金。其一，沪港通的逐步落实有望成为催化剂，支持大盘蓝筹股的表现，并引导市场资金的配置；其二，宏观经济数据短期尚无法证伪、流动性的宽松预期有助于增强低估值蓝筹的市场吸引力；其三，部分城市限购开放、首套房利率优惠重现，表明维护房地产市场平稳运行的意图；最后，从基金二季报来看，机构对大盘蓝筹持续低配，而对创业板为代表的中小盘个股持有进一步集中，风格配置失衡也存在平衡需求。
　　在具体产品的选择上，我们主要从基金风格、投资管理能力出发，重点关注在蓝筹风格配置持续稳定，且在相应市场环境中有突出表现的基金，包括博时主题、鹏华价值优势、南方成份精选、新华优选分红等可侧重关注。
　　配置消费成长风格基金
　　其次，建议对于以医药、食品饮料为代表的风险收益配比具备优势且受益于沪港通的消费成长风格基金，可继续作为组合配置的一部分。消费类板块目前已经具备较好的估值优势，尤其是受益于产业结构升级、消费升级的个股，其稳健增长的特征，也使得此类板块投资兼备价值成长属性。同时，考虑沪港通下的主题投资机会，兼备稀缺性和估值优势的医药、白酒等板块更具备投资价值。
　　在具体产品的选择上，关注那些具备较强投资管理能力的品种。包括嘉实领先、兴全趋势投资、富国天合稳健优选、嘉实研究精选、汇添富优势精选、广发消费品精选、汇添富逆向策略、国泰区位、等基金具备一定的优势。
　　关注主题投资策略基金
　　最后，在中长期转型和改革基调不变并逐步落地推进的过程中，对于投资管理能力突出、具备选股能力的主题投资策略基金。对下半年的展望中，基金关注的重点主要在于高端制造、军工、移动互联网、生物技术、人工智能、信息安全、国企改革、环保等方面。
　　在具体产品的选择上，一方面可关注在某些主题投资战略配置的产品，另一方面可利用投资灵活度高、选股能力较强的基金进行更为积极、灵活的把握，比如工银瑞信主题策略、新华灵活主题、嘉实主题新动力、银河主题、华商主题精选、中邮核心主题、诺安主题精选可侧重关注。

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