选股与选时都要考量，但“选股”为一切的核心与基础。很多人往往都更在意买入的股价高低，而较少关心买入股票公司的基本面情况。总是简单的认为股票投资就是要不停地“抄底”、“逃顶”，搏取差价，经常买入低价股（绝对股价格低）、ST股（亏损绩差股），希望重组与并购等改善公司盈利情况，幻想能抓到大黑马，或者“灰姑娘”穿上水晶鞋变成“美丽公主”,但那是童话，根本不现实，发生概率太低，这种炒股方法完全是投机操作，充满风险。
事实上，笔者认为买股票就是投资所买股票公司，完全可以理解为投资股票就是投资入股该公司的生意。绩差股和亏损股往往内在价值极低，股价又相对很高，而重组和业绩改善往往有很高的失败可能性，如果总是追逐短期游资炒高股，其中蕴藏的风险极大，受影响因素众多，完全无法判断涨跌，股价更是可能随时调头大跌，从而导致巨亏。当然，择时也是需要智慧的，但难度可能较大，选择股价低估的好股票也是一种好的策略。
短期来看股市是“投票器”，长期来看是“称重机”，长期看决定股价的关键因素是公司的内在价值。除非你理解该公司的生意如何赚钱，管理层能力诚信如何，竞争对手如何，等等，总之是公司内外都应了解，并发现该公司具备长期核心竞争优势，否则一定不要投资。花大量时间做研究功课，调查分析公司基本面可大大降低犯大错误的可能。
好公司的护城河即竞争优势有助于公司在市场中保护自己的利润不被竞争对手侵占，同时扩大优势，始终把竞争者挡在城堡的外面，这样才可以长期享有巨大的利润。笔者更关注于发现股价已低于内在价值的好公司，并以折扣价买入。如果再加上公司未来的良好成长性会更好，这样长期看，所投公司股票一定会大涨。大家不要忘了投资是马拉松赛而绝对不是短跑比赛，长期复合投资收益率才是最重要的。
牛市更要讲投资原则
笔者作为多年的投资者，一直认为过于热衷于追逐市场的热点和价格波动的差价都会提高投资风险。今天报道巴菲特管理的伯克希尔目前手握超过500亿美元的现金但就是不去买猎物，为何？大师自然功底深厚，绝对不会为了买入而买入，因为投资是必须讲究原则的。
寻找物美价廉的优秀公司股票就最重要的投资选项。正如投资大师查理芒格所说：“投资就是要寻找标错赔率的股票，这就是价值投资的本质。当然，你必须有足够的知识，才能知道标的股票赔率是不是标错了。”一旦握有优质股票不应该轻易割肉离场，因为前一段时间众多看空市场者离场希望躲过未来的低点，却踏空最近的一段上涨行情，不论如何，看空者错失反弹或反转行情，损失了很好的投资机会。长期的坚持还是很重要，这需要长期在资本市场中不断磨练提高。
不买高溢价的股票是投资的一项重要原则。当然，股价的高低不可能像数学或工程计算等硬科学类可以用公式计算或预测，完全靠公式是几乎不可能的，当然职业的资产管理者对明显没有价格余量的股票是不难看出的。
投资者如果不研究公司基本面，不看财报数据和股价数据，只凭对公司的喜爱或受到媒体宣传的影响去想像，股价不是天上的浮云，必须有现在和未来的好业绩去支称，投资风险必然是谁也不愿意看到的。世上没有神仙，投资家赚到的钱都不是靠预测点位的来的，而是靠勤奋的分析研究公司基本面，发掘其内在高价值，然后低价位买进持有得到的大钱。
现在，市场已经开始一轮上涨行情，未来直线上升也比较困难。但是，笔者一直强调对未来有信心，提前选择优秀公司股票等待未来公司与市场双线高涨。投资就是比谁更有超前的眼光与坚韧耐心。
对10倍股投资的再思考
投资大师彼得.林奇所著书中提到的10倍股[Teb bagger]投资一直让人津津乐道， 无疑，无论5年10倍还是10年10倍投资收益都是很可观的，投资者自然也希望抓到几只10倍股。笔者之前也写过一些投资10倍股的文章,其实买到10倍大牛股从概率来说并非真的很难，因为在中国A股市场几千只股票中，从价格低点到高点涨幅在10倍的股票还是很多的，如果放低标准为翻倍股则A股市场牛股则更多。
据证券市场红周刊的统计最近10年的十倍股有850只左右，这一数字比很多股民想象的要多很多，但最近10年在股票市场取得10倍投资收益的人恐怕很少。如果眼光再放宽一些，大家会发现这十年投资房地产取得10倍以上收益的人反而很多，这是为什么呢？
投资者想取得投资高收益主要还是需要长期的超前眼光和超强的耐心。买房人取得高收益除了运气好房价10年不断高涨外，更重要的是很少有人买房是为了赚快钱，大家几乎都是买了就长期持有，买房的人大多有很高的耐心，也不管这耐心是他们有意还是无意的，直到几年后房价翻几倍才会兑现收益，很少有买房人会今天买进下周卖出的。股票投资与房地产投资的很大区别就在于投资者是用长期眼光投资还是想赚快钱，结果也有很大不同。
中国的10倍大牛股出现在各行各业，在这里不再详谈。从类型分析，有买壳重组后大涨的，也有业绩低迷改革重整后不断走高的，也有概念股不断的抛出吸引人噱头而不断高涨的，当然最多的还是中小型快速成长型公司股票，慢牛行情几年后不断创出新高的长线牛股。
价值投资者需要时刻提醒自己在A股这一不确定的市场中投资，一定要从不断波动的市场中找到真正的高确定性投资标的，短期被不断爆炒的概念股无疑不是好目标，价格早已透支而风险过大。相反，一家中小型的优质成长性公司才是价值投资者赚钱确定性最好的标的，发现买入再中长线持有，随着公司业务的不断成长股价自然会随着不断涨高，取得好收益甚至10倍收益也是可能的。
巴菲特说：“投资不需要超高的智慧，一般智慧即可，但更需要一种稳定的性情。赚钱不是明天或者下个星期的问题，而是你买一种五年或十年能够升值的东西。很多人希望快速发财致富，我不懂怎样才能尽快赚钱，我只知道股价随着时间增长才赚钱。”
因此，投资者想要投资10倍股最忌讳赚快钱，频繁的买进卖出只会增加风险，相反如果保持高度的耐心和长远眼光，随公司价值不断成长而取得高收益是最明智的选择。
石麒麟
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