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价值投资和内在价值的概念
价值投资就是，用远低于公司内在价值的价钱购买该公司的股票。简单的理解就是用40分买入1元的东西。
内在价值不是一个确定的数字，它是大概估算的一个价格范围。我们估值的目的并不是为了确定一支股票的内在价值，而是试图确定该价值是否大大高于还是低于市场价格。
就好像我们无需知道一位女士的具体岁数，就能判断出她是否到了投票的年龄；
我们也无需知道一个人的具体体重，就能看出他超重了。
我可以明确地告诉你，有效市场理论是错误的，市场价格经常偏离实际价值。
2012 年贵州茅台的市值是 2650亿人民币，而几乎就在一年后，它的市值就仅剩了 1221亿人民币。在短短一年内，当然不会发生什么事情能够毁掉这个大公司一半以上的价值，其实贵州茅台以 266元的股价出售是因为公众对其持乐观的态度，而以 118 元出售，是因为同样的一伙人对其持悲观的态度。
股市并不会对上市公司进行精确估值，市场给股票定价的过程经常是不合逻辑的，这个过程是市场心理变化的过程，因为一切都是伴随着买卖证券者的喜好变化进行的。
价值投资最核心的三个原则，
1.要把股票看成企业的部分所有权。（商业思维）
2.让市场为你服务，而不是被市场指挥。（金融思维）
3.安全边际原则，投资的时候总是要保留额外的余地。
只要你遵循着三个原则，就不可能收获很差的成绩。
旅鼠效应
有一个投资人死了，去见上帝，要求上帝，安排他到天堂里去过。
上帝说：“天堂里都是你们这些搞投资的，都满了，只有地狱里还有空。”
那个人说：“那麻烦你跟他们说一句：地狱里有石油。”
过了一阵，天堂里的人都开始往地狱里跑。
上帝对那个人说：“你可以搬到天堂了。他们都下地狱了。”
那个人说：“不行，我也得去地狱看看，万一是真的呢。” 

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预测市场喜好是不可能的。要想在股市取得成功，首先你必须正确的思考；其次，你必须独立思考。你要弄清楚，股票不只是每天上下波动的数字，它代表的是企业部分所有权。一家公司就好像一张饼，这张饼被切成很多份，每一股股票就代表其中一份所有权。

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我曾经讲过一个市场先生的寓言，可以帮助你弄明白应该怎样看待股市波动。
假设你拥有某一私营企业的小额股份。你有一位合伙人，名叫市场先生，是个非常热心的人。每天他都根据自己的判断告诉你，你的股票价值多少，而且他还让你以这个价格，把股份全部出售给他，或者从他那购买更多的股份。有时根据你自己对该公司的发展前景的了解，他的想法好像是靠谱的。但是，他经常过份兴奋和担心，有时你甚至觉得他的建议十分愚蠢。
如果你是一个谨慎的投资者和明智的商人，你会让市场先生选择每天的建议来决定你对自己股份的看法吗？你完全可以利用市场先生的缺点来和他做交易，当他给你一个高得不可思议的价格时，你可以很高兴把股份卖给他。而当他出一个极低的价格时，你也可以同样从他那里购买一些股份。市场先生的行为越愚蠢，务实的投资者的机会就越大。
记住，市场先生是为你服务的，而不要被市场先生指挥。
你再进行投资之前还有必要了解一下金融思维和商业思维的区别。金融思维和普通商业思维之间有很大差别。一个几乎令人难以置信的事实是，在股票市场中，人们从来不问，“这家企业卖多少钱？”而这正应该是考虑购买股票时需要问的第一个问题。
在商业思维或生活常识的指导下，人们只喜欢在商场打折时去抢购商品；而金融思维的作用下，在股市里人们只喜欢追涨杀跌。一个商品在贵的时候最受欢迎，而在便宜的时候却没人买，这是不合逻辑的。我们在投资的过程中最应该做的就是回归常识，用正常的商业思维进行投资，这是贯穿我们价值投资始终的核心思想。
私人投资的价值检验标准给出的评估价值是证明普通股投资是否合理的试金石。
简单点说就是一个老练而又谨慎的商人如果打算收购这家公司愿意出多少钱。

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这张展示了市场价格的形成过程。当前市场价格是公众对证券的态度决定的，公众喜欢，就会卖高价，公众不喜欢就会卖低价。投资因素和投机因素是通过共同作用到公众对证券的态度上来影响当前价格。投资因素只能对证券当前价格起到一部分的影响，这是由于纯投机性因素经常会向相反的方向影响价格，股票市场短期是投票机，从长期来说，却是一个称重器。
股价和内在价值的差额就是安全边际。安全边际是价值投资的最核心的思想，他贯穿这整个价值投资过程。说简单点就是一定要留有额外的余地，估值1元的股票，现在股价在90分时，我们是不会感兴趣的，股价必须明显低于估值是才能买入。安全边际越大，这项投资就越安全，未来的潜在收益也会越高。
举个例子，比如在过马路时，为了保证安全，当来车离我们20米时或30米时都不过，我们只等到车离我们50米甚至100米以上，才开始通过。如果车离我们的距离足够远，根本用不着去估算来车的速度，就能够保证我们的安全。