2018年1月29日以来，市场各大指数普跌，上证指数累计下跌18.28%，深成指累计下跌18.54%，创业板指累计下跌14.84%，截至2018年6月19日，上证指数当月下跌6.06%，深成指下跌8.56%，创业板下跌11.27%。在宏观去杠杆的大背景下，CDR和创新型企业的发行加速，在一定程度上导致市场流动性紧张，从而引发股权质押的风险。2018年6月，共有44家上市公司临时停牌，涉及股权质押。除此之外，6月14日有近19只个股出现“闪崩”现象，直接被打至跌停。短时间的急迫减持，而市场流动性较为紧张，最终导致个股闪崩现象逐渐增多。
近段时间以来，A股相当一部分股票出现“闪崩”现象，市场流动性匮乏。据统计，6月14日市场同步出现近19只个股盘中突然大幅下跌，例如天成自控、东方海洋、波导股份、绿庭投资、园城黄金、贵人鸟等个股出现闪崩，直接被打至跌停。(盘中特征极为相似，几分钟内跌幅巨大。6月份以来，相当部分的上市公司跌幅较大)除此之外，由于市场连续下跌，出现股权质押风险而出现临时停牌的上市公司也逐渐增多。截至2018年6月19日，由于股权质押风险而导致的临时停牌的上市公司合计44只，已经约占5月总数的80%，在还有8个交易日的情况下，很有可能创出年内新高(市场流动性如果不出现明显改善)。
当前A股的“闪崩”现象，与部分上市公司股东的高质押比例有着密切关系。截至6月15日，有3335家上市公司进行股权质押，占A股总数的96.58%，未进行股权质押的上市公司屈指可数。从质押比例上看，质押比例超过40%的上市公司占总数的10.25%，其中质押比例超过50%的有128家上市公司，其中，藏格控股质押比例高达77.99%，位居A股首位。
从板块上看，上证主板有1376家发生过股权质押，深圳主板有457家，中小板有903家，创业板有713家。从其占比上看，中小板和创业板质押数量占两市总数的46.85%，超过上证主板及深圳主板，可见股权质押已经成为中小创的主要再融资方式。
根据数据估算，截止2018年6月19日，跌破股票质押警戒线的市值规模接近11736亿元(包含近三年以来的股权质押，假设折价率主板40%，创业板30%，警戒线160%，平仓线140%，质押利率为8%)。除此之外，从平仓线上来看，当前预估跌破平仓线的上市公司共计577家，涉及市值约为8170.72亿元，其约占A股总市值的1.54%。(当前A股总市值53.16万亿元)按照当前沪深两市成交金额计算，以5月末为例，两市共计成交金额约4000亿元，故如果这些上市公司被强制平仓，将给市场带来一定的风险。如果市场再下跌10%，跌破预警线股票市值将增加约3000亿元，跌破平仓线股票市值将增加约2000亿元。
128股股权质押比例超总股本50%
股权质押遭遇停牌或者强平一方面对于被质押标的形成巨大压力，而另外一方面，由于目前接近平仓线或者跌破平仓线的个股往往会选择停牌，该股票的其他机构客户股东为了应对赎回或者净值压力，可能会卖掉其他流动性较好的标的，触发“连锁”反应。而在股权质押恐慌情绪下，基本面没有太大问题的个股仅由于大股东的高质押比例也可能遭遇错杀，从而触发全面恐慌。为此我们把A股上市公司股权质押超总股本50%的公司逐一列出，数量高达128只。
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