反弹面临几道坎

宋建文

 

在经过上周的强劲上涨后，沪探股市本周盘十震荡后继续小幅走高，上证指数收于20日均线之上。正如周末博文所说，2420点为今年7月十旬开始持续下跣以来形成的下降通道的上轨处，在此点位确认强力支撑之后会使得部份投资者自空方阵营辖^多方，从而形成新的推动大盘继续上涨的动力。这使得上证指数连续收出四根“阳线”，日线级别的MACD也出现金叉后红柱继续放大的迹象，显示出短期市场十还有继续做多的动力。但我们需要清醒的认识到，目前的上涨只能够当反弹来看。即便是中期，反转初期，我们也只能看成是反弹。把反转初期看成反弹比把反弹看成反转周期，表面上看是样的，但实质上对操作行为的决策不一样，这点大家要清楚。

 

那么反弹能否延续。反弹能到哪里。我认为，目前我们只能够用“看长做短”的思维来参与目前的市场。长期以实体经济作为股市前景的考量，中期看趋势，短期就跟着市场热点。而连续上涨之后，需要害观理性的分析市场，认识目前反弹行情面临的几道坎。

 

一是外围股市的不确定性，前阵子外围股市连续上涨而A股巍然不动，这点让投资者非常失望又非常无奈，但之后A股同样出现了强劲的反弹走势，一方面是汇金入市等突然性利好的刺撒，另一方面也不排除全球证券市场联动的效应。而在外围股市已连续大幅上之后必然会面临着强力调整的风险，特别是在发源于美国的“占领华尔街”运动在欧洲蔓延的情况下，投资者情绪自然会变得不稳定，加之欧债危机的进步发展动向也将牵动市场的敏感神经，欧美实体经济的发展变化、救助政策动向等固素都会使得全球股市接下来面临诸多不确定固素的影响，以A股向跟跣不跌涨的习性来看，自然也会受到影响。

 

二是国内因素的影响，上周五公布国内宏观数据Z后，大盘马上出现了震荡，投资者对多空看法出现了分岐，6.1%的CPI增幅虽然连续小幅回落，但依然处于高位，投资者对货币政策暂难松绑看法趋近相同，制约7反弹的力度。国内通胀水平决定了货币政策的方向，也使得投资者对实体经济会不会硬着陆产生担忧，调控的预期仍将影响股市的走向。有意思的是，佛山刚刚取消取购令，马上又紧急叫停，而今日消息面上多城市首套房代利率上浮也表明了调控还将继续，在政策调控未迎来拐点前，股市难言反转。

 

三是供求关系的变化，国庆节前中国水电认购，本周二挂牌上市，中国水电的申购引发了市场的讨论，部份投资者倡议“拒绝申购”，这也表达了投资者对处于弱市中股市不断圈钱、大量IPO的不满情绪，在资金面承压的情况下中国水电会不会破发也将影响市场的人气，中国水电过后还有陕煤还有新华人寿还有邮政速递，供求关系的失衡也将成为制约股市进一步反弹的压力，而从最近两个交易日来看，在经过上周三、周四的放量上涨后成交量出现了锐减，如果市场成交继续低迷，反弹面临夭折，所以大家一定要密切关注成交量的变化。

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