2008年，中国的宏观经济政策经历了一场戏剧性的变化。整个上半年，宏观经济政策都是从紧，短短5个多月央行五度提高存款准备金率。但是到了下半年，形势发生了变化，到7月，宏观调控由“双防”正式调整为“保增长、控通胀”，到了9月，央行开始宣布降息，11月5日，“一保一控”转向积极的财政政策和适度宽松的货币政策，4万亿经济刺激计划出台。
今年呢，上半年也是紧得让人窒息，2011年以来央行以几乎每月一次的频率，连续六次上调存款准备金率，并连续加息3次。但是有一个变化是，到7月之后，既没有再提高存准率，也没有再加息，一切似乎瞬间风平浪静。到11月，一切消息开始发生逆转性变化，首先是央票利率不断走低，显示降息预期增强；此外，宏观经济运行似乎出现与2008年类似的问题，中国11月汇丰制造业PMI初值甚至创下32个月新低。于是，“确保经济复苏成为压倒一切的工作”，又有消息称未来5年投资10万亿于战略产业。如此种种，不是和2008年年底很相似吗？
现在的问题是，如果宏观经济和政策层面出现与2008年类似的境遇，那资本市场会不会发生变化？有意思的是，2008年A股市场与2011年也很类似，完全就是单边下跌，甚至比2011年跌幅还要厉害，还创下了1664点的最近几年的新低。不过，在宏观政策转向之后，2008年年底A股开始反击，出现了连续8个月的单边牛市，指数翻番达到3400点以上。就目前的情况看，一切似乎如此相似，10月24日的2307点是继1664年以来的新低，现在继续回踩，在政策面的呵护下明年是不是也会有一个不错的行情呢？
未来之事不可知。也许有人会说，经济如果真不景气了，股市打强心针也没用。不过，这点不用担忧，股市从来都不会与经济运行轨迹完全重叠，它只是在波动中创造机会。个人认为，如果宏观层面真的出现类似2008年的转变，股市也可能会复制2009年的行情，至于行情的大小与赚钱的机会，这个没人能猜得准，充满未知本身就是股市的魅力，都知道了还有什么意思？
观点2：抵抗性下跌可能导致风险集中释放
受欧美股市重挫影响，周四两市双双大幅低开，经过低位整理，场内资金突然拉抬银行、保险、地产和两桶油使股指由跌转升，但拉抬指标股并没有有效激发人气，股指虽然翻红，但盘中下跌家数仍然远远超过上涨家数，午后股指难以为继重拾跌途，尾盘也只是勉强收涨。
虽然欧债危机、国内经济下滑和热钱的流出可能引发货币政策的微调，市场也对调控放松寄予重望，但政策的放松仅是起到减缓经济下滑对企业和社会的冲击，而不是刺激经济的增长，被动性的放松与08年主动性刺激对市场和经济的影响不可同日而语，且从股指走势看，大盘在上周末大阴刺穿30日均线后进入阴阳相隔的下跌抵抗之中，股谚有云：“抵抗性下跌天天跌”，缺少快速下探的风险释放，市场难以吸引场外资金的入场，也就难以形成象样的反弹行情，目前股指受到5日均线压制，10日均线正下穿30、60日线，10、30、60日线几乎汇聚于一点对股指形成反压，股指距30日均线仅有50余点，大盘缺乏足够的反弹空间，“抵抗性下跌形成的短期平衡一旦打破，逐渐积累的风险面临着再度释放的风险”，股指后市仍存风险快速释放的可能，投资者不必过多在意盘中反复，耐心等待风险集中释放带来的低位入场机会。
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