巴菲特在股票投资上取得巨大成就,离不开他所依赖的三原则。
第一个原则:好生意。好生意有很长的坡和很厚很湿滑的雪,好公司有深厚的护城河。长坡,是指行业的业务天花板很大,或者没有天花板。厚雪,是指行业的利润空间足够大,公司的净资产收益率足够高,公司的护城河宽广,而且护城河里还有成群的凶猛的鳄鱼看守。
第二个原则:好价格。好价格,就是估值足够低。巴菲特买入的公司,市盈率大多在15倍以下。股票投资最紧要的是做好两件事,一是给企业估值,二是应对市场的波动。企业估值的方法,不是通过按计算器获得的,而是一眼定胖瘦。在应对市场方面,巴菲特告诉我们,要在众人贪婪的时候恐惧,因为这时候的价格很高,要在众人恐惧的时候贪婪,这时候往往会出现好价格。
第三个原则:好的管理人。再好的生意模式,如果没有正直、善良、能干的人来经营,也不能成为一家伟大的公司。巴菲特善于观察人,看透人。他收购的很多业务,都是家族企业,由诚实善良的人给他打理生意。巴菲特甚至还说,对于信任的管理层,你甚至可以把女儿交给他,以托付终生。
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