你见过以集中投资著称的巴菲特只买一只股票吗?
组合是容错交易系统的探路灯
市场的资金流往往是错综复杂的，看不清方向时很容易犯主观性错误。
而组合内股票的多样化，使得你可以在难以避免的主观错误判断岀现后，以整体中的局部错误代替全局错误，从而使得正确的主体部分发挥足够威力，打造“错了还要赢”的胜势。
身为初学股票的投资者的最典型错误是什么?
就是单买一只股票。
对了自然乐哈哈，错了则可能一套很多年。
炒股票如果只想着赚钱而不注重错误概率的风险的话，走多了夜路迟早会碰到鬼的，一次50%的亏损就会抹掉全部胜利果实的一半。
很少有哪个投资大师靠单买一只股票成功
再回头看格雷厄姆在安全边际这一章中关于多样化的原话就好理解了：
“即使具有投资者喜欢的安全边际，一个单独的证券也可能操作得很坏，因为这个边际仅能保证他获利的机会比损失的机会更多，而不保证损失是不可能的。但是，随着委托数的增加，利润总和将会超过损失总和是肯定的。”
格雷厄姆的这段话有几点可以提炼：
首先，一只股票具有安全边际，只能说有很大概率赚钱，但是并不能保证不损失，因为企业在不断变化，随着时间的推移，经营不断恶化或者管理者任意损害股东利益的话，原来很大的安全边际折扣会逐渐消耗怠尽，导致安全边际消失。
其次，从概率上来说，既然划定了安全边际，那么总体而言实现收益的可能性是较大的。但是这个概率是相对于一定数量的不同标的而言。
再次，当拥有一定数量具有安全边际的股票后，扣除了个别未能实现目标的亏损后，总体取得盈利是可以预期且确定的。
其实，投资组合不仅能够减少主观错误，分散买错的风险，还能防止因为失去耐心而错失真正黑马的风险。
投资是要讲哲学的，而哲学是很注重辩证思想的，物极必反，月满则亏，是最朴素、最实际的辩证思想。
组合的妙处在于将错误概率边缘化
在成功获利上，投资组合并不输给单股组合太多，而在控制风险上，它要远好于单股组合。
股票投资不是单押一次的赌博，而是组合起来拼凑出总体胜利的中庸之道。
投资组合是一个能力试金石
在市场中辨别一个人水平的高低有一个基本的辨别方法，即是买单股组合，还是做投资组合。
学不会风险控制的，不管市场交易时间多长，我也认为其水平是有欠缺的。
构建组合是初学者迅速提高投资能力的最好途径
构建组合之前，自然要先看各种股票的基本资料，而投钱在股票组合上后，更是会反复跟踪这些企业进展，比起单买一只，所需要研究、学习、了解的东西要多得多。
要想有所提高，阶段性的题海战术还是有必要的，只有足够的量的积累，才能引发质变。
自行构建投资组合就是一个从量变向质变的积累过程。
在构建组合中打开视野
单买一只股票，投资者大多只偏爱一种类型的股票，由于视角过于集中，
往往只看到局部，不了解整个系统，
只看到一个行业，不了解与之相关的行业，
主观地对某只股票定价，而不知道整个市场对于同类型、相似类型的股票的客观定价，
其观点往往会过于偏激，虽然未必会失败，但成功的机会肯定较少。
做投资组合的投资者看的企业会更多，视野会更广阔，视角更宽，对企业的上下游都会有较多了解，对原材料成本的变化、市场的需求情况了解得更加实际，对市场给予不同行业的定价差异有更深刻的了解，考虑问题反而更全面、更客观，
构建组合时的反复比较，有利于提高研究能力
好的组合更有利于持股，把交易坚持到底
股票波动有节奏变化，也有前后差别，虽然几只股票的最终涨幅可能差不多，但先后顺序有差别。
单买一只股票的人得经常面对自己手中的股票与市场不同步的问题，大家涨的时候它不涨，大家跌的时候它跌得更凶，以为它不行了卖掉，结果突然走强，事后看才发现自己放掉了1只大牛股。
做投资组合的投资者心态可以好很多，因为几只股票在持有的过程中，出现分化是常有的事情，
这样我就能够在波动分化中找到更好的机会，当差距拉开得足够大时，我会把超涨的卖掉，再回头增持那些落在后面的优质股票。
这样既能回避高估股票的风险，又能享受这些股票补涨所造成的收益叠加，
构建投资组合要考虑3个问题：
(1) 数量多少?
(2) 种类如何?
(3) 比重安排?
当然，还有现金能否计入仓位的问题。我的态度是把现金与股票仓位分开来计算、管理。
组合数量以5〜10只为宜
组合应该相对集中、适度分散，大部分投资大师的建议是5〜10只， 组合，
避免过于集中于某个行业，也要避免行业相关度大，
组合的类股应攻守兼备，才能保证错了也能赢
如果你细心研究巴菲特的投资组合，就会发现，他的组合大致也是稳定增长股与周期股各占一半的。
防御股的优点在于能够长期缓慢向上，它能确保投资者的账户获得一些长期稳定收益，但缺点是因为投资者都极度看好，往往会把这些股票抬到过高的价格，
周期股的优点是波动大，缺点也是波动大。
而小盘成长股，则依各自属性向这两头靠拢。
组合类股的比重应根据市场形势有所区别
概括起来，在市场长期低迷期将要结束时，可以适当多配置一些周期股;但随着行情向纵深发展，周期股收益颇丰时，及时回归稳定増长股是保住收益继续增长、及时逃顶的最佳策略。
在第一道防火墙的保护圈内，对一些还不错但也得冒不可测风险的机会，微量的小规模尝试是应对自如的最好方法，既有助于回避风险，也有助于加大关注力度，从而把握住真正的大机会。
这个方法可以说是管理股票池与仓位变化的秘诀，同样是本章的精华所在，兄弟们要好好体会。
容错交易系统的具体建仓过程
研究完各种仓位的股票，该谈谈建仓了。
严格讲，建仓应该是一个动态的过程，不应做一锤子买卖。
建仓最好有计划，有时也可以是无计划的，
在心态上一定要注意，股市中的钱是永远赚不完的，所以不要急于一时，
但股市中的钱是可以亏完的，所以不要养成忽视风险的习惯。
我们宁可承受错过的后悔，也不要去承受做错又赔钱的双重后悔。
从我的交易经验来看，很多时候，当我们坚守自己的安全区，抱持着飞掉就飞掉的想法时，真正借失的机会还不到三分之一，大部分还是会回到安全区让我们完成建仓的。
长线不动交易法的弊端
人在茫茫股海中是很容易迷失方向的。对于市场将会走低还是将会走高，经常会发现自己有方向上的判断错误。
作为长期交易者，如果没办法做到及时抛出巳经是犯大错了，而在长期熊市中，任由股票下跌，更是不可饶恕的错误.
尽管格雷厄姆强调要忽视市场波动，但他同样也强调：“现在的理性投资也不能完全忽视价格变化，至少应注意避免价格反向剧烈波动时带来的损失
但是，长线投资者不仅有不及时兑现利润的毛病，更是有漠视风险的风险，
组合的神奇预测功能
当然，这个系统也不可能百试百验，特别是身处形态复杂的熊市当中时，受个人的主观认识限制，我们很难认识到市场走的是熊帀，看到股票变得便宜，总会认为是牛市的前夜，等到周期性股票越盘越低、想要岀手时，往往已经便宜得割不了肉。
很多时候，一个好的交易系统，即可以保证安全,也能排除主观因素的误判，为交易者提供较好的市场前瞻;即使错了，也依然有很高的获胜机会。
当然，这些也得靠投资者在具体运用中根据经验感悟，我提到的这些是参考
意见，但并不是死板的教科书，需要投资者灵活掌握。
要明白组合的本义。真正的统帅从来不是靠单打独斗取胜。
项羽虽籲，怎敌刘邦手下群豪;吕布虽勇，惜败三英车轮战法。
想要成就自己的王业，就得信任和依靠一帮兄弟，才能笑傲莫测的江湖。
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